公告日期：2018-06-25

公司债券跟踪评级报告

提升，集装箱租赁业务在全球保持很强的竞争

力。



3．海航集团的资本实力较雄厚，盈利能

力较强，客户资源丰富，公司作为其下属子公

司，在业务发展、海外并购、资金使用等方面

得到了海航集团的大力支持。

关注



1．2017年公司收购海外飞机租赁子公司，

对公司境内外各平台间协同能力及资产整合能

力提出了更高的要求。另外，公司海外业务占

比较大，容易受到汇率变动的影响，存在一定

的汇率风险。



2．公司的租赁业务产生的应收账款中用于

抵、质押以取得借款的占比较大，受限资产比

例较大。



3．伴随着租赁业务规模的扩张，公司债务

规模增长较快，整体杠杆水平较高，其中一年

内到期的债务逾500亿元，公司存在一定短期

偿债压力。



4．海航资本已将其持有的渤海金控股份中

的99.12%对外质押，需对此持续关注。

分析师

刘克东



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贾一晗



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公司债券跟踪评级报告

一、主体概况



渤海金控投资股份有限公司（以下简称“渤海金控”或“公司”），原名渤海租赁股份有限公司，其前身为新疆汇通（集团）股份有限公司（以下简称“新疆汇通”），于1993年8月成立。1996年7月，经中国证监会证监发审字[1996]95号和证监发审字[1996]96号文件批准，公司股票在深交所挂牌交易，股票简称“渤海租赁”，股票代码为“000415.SZ”。2016年，公司变更公司名称为现名，证券简称由“渤海租赁”变更为“渤海金控”，证券代码不变。



近年来，公司持续进行增资扩股，股本规模不断增加；截至2018年3月末，公司股本总额为61.85亿元；其中，第一大股东海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”）持股比例为34.91%，其一致行动人持股比例为17.87%，合计持股52.78%，公司最终实际控制人为海南省慈航公益基金会（见附件1）。



截至目前，海航资本已将其持有的渤海金控股份中的99.12%对外质押。



表1截至2018年3月末公司前五大股东持股情况（单位：%）



序号 项目 持股比例



1 海航资本集团有限公司 34.91



2 深圳兴航融投股权投资基金合伙企业（有限合伙） 8.52



3 天津燕山股权投资基金有限公司 5.01



4 西藏瑞华资本管理有限公司 4.26



5 广州市城投投资有限公司 4.26



合计 56.96



数据来源：公司2018年一季度报，联合评级整理。



公司营业范围：市政基础设施租赁；电力设施和设备租赁；交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁；水务及水利建设投资；能源、教育、矿业、药业投资；机电产品、化工产品、金属材料、五金交电、建筑材料、文体用品、针纺织品、农副产品的批发、零售，租赁业务的咨询服务，股权投资、投资咨询与服务……
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