此前五月下旬美的集团、老板电器、苏泊尔等白马龙头掀起过一波高管大股东减持潮，海信电器甚至罕见跌停，有观点因此认为，白马行情到头了。

但调整没持续多久，白马行情再度起航，周四(6月8日)美的集团、云南白药、格力电器、五粮液、恒瑞医药、贵州茅台等15只白马股再创历史新高，云南白药逼近千亿市值。白马龙头股一骑绝尘，令“喝酒吃药吹空调”再度成为主旋律，许多投资者感叹被忽悠了，“完美踏空了”这波白马股行情。

东方财富Choice数据显示，从4月7日大盘阶段性见顶至今(4.07-6.08)，每日公布的沪深股通成交活跃前十大排行榜上，北上港资净买入排名靠前的清一色的是大盘蓝筹白马股。

4月7日至今，虽然大盘在此期间整体下滑近4%，但北上港资抄底蓝筹白马股热情不减，先来看沪股通，在此期间北上外资净买入最多的是金融白马股方正证券，净买入额高达逾18亿。

而恒瑞医药、伊利股份等净买入额也在10亿元之上。另外中信证券、中国平安等额度超7亿，而贵州茅台、大秦铁路等净买额也超2亿元。

(数据来源：东方财富Choice数据)

而深股通方面，北上外资最喜爱的是美的集团，虽然此前该公司董事长减持引发市场疑虑重重，但港资显然对此无视，合计净买入62亿元；排名第二的海康威视也获得逾42亿的净买入，格力电器、蓝思科技、五粮液等个股净买入额度均超10亿元。

值得注意的是，北上外资绝非是心血来潮式的买入，而是有计划性的持续吸筹，统计数据显示，在上述时间段，美的集团、海康威视、格力电器、五粮液等均上榜36次，说明北上港资成交十分活跃。

(数据来源：东方财富Choice数据)

而白马股的表现也没有让北上外资失望，4月7日至今，沪股通净买入前10大股平均涨幅超11%；深股通净买入前10大股平均涨幅超17%，远远跑赢同期大盘指数。

具体到个股上看，深市方面，海康威视回报最为惊人，涨幅已经超4成，美的集团、五粮液、老板电器等消费股涨幅均超2成；而蓝思科技、云南白药、格力电器等个股涨幅也超1成。

沪市方面，中国平安领涨，涨幅已近3成，上汽集团、贵州茅台、恒瑞医药、伊利股份涨幅均超1成。

海通证券认为，A股出现消费股和白马成长行情，主要源于：一是在经济转型期，消费升级正在进行中，需求改善推动消费股业绩好转；二是在震荡市中，机构投资者占比上升，尤其是绝对收益资金占比上升，更注重业绩的确定性、估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

国金证券认为，市场大幅波动之后，个人投资者离场速度较快，保险等资金却在缓慢增配权益资产，导致A股机构投资者比例提升，消费白马板块吸引力提升。这比较类似美国“漂亮50”前后的市场风格变化。

上世纪60年代美国股市先后经历了电子繁荣、并购浪潮、概念投资三个阶段，之后的1968-1973年，市场回归业绩，以“漂亮50”为代表的白马股领涨。这非常类似A股市场2013-2015年创业板牛市到现在消费白马股行情的演变。

短期来看，投资者抱团消费白马源自行业比较优势。消费白马板块现在估值相比历史估值不低，但考虑到目前估值相比国际市场依然不高、投资者结构和交易习惯正在变化、基金持仓比例依然不高，投资者从行业比较的角度，可以增配消费白马板块。