喊了快一年的“狼”来了，终于要成真了？

最近无论是从美联储官员的表态，还是美国通胀数据的走势来看，9月份降息这个事情大概率是板上钉钉了。

作为国际重要结算货币的美元，美联储政策调整后，将通过美元直接影响全球的流动性，因此对全球资产配置有着举足轻重的作用。

那么如果美联储降息成为现实，对美股、债市、原油、A股等资产有什么影响？普通投资者该如何布局？

一、美债：建议买在降息落地前

这可能是受美联储降息影响最大也最直接的资产了。

债市习惯在降息前“抢跑”，从加息结束到开始降息这段时间里，美债往往能带来比降息开启后更高的回报。

加上美债安全性高，收益稳定，流动性好，是全球资产的锚点，对我们个人投资者而言，其实投资美债也并没有那么难，通过QDII债基可以很轻松的实现美债投资。

从规模来看，国内QDII债基总体市场规模不大，最新一期披露合计112亿元人民币，以人民币A份额计有25个标的。规模靠前的是南方亚洲美元债A人民币（19.8亿元）、富国全球债券人民币A（19.7亿元）等。

二、美股：降息可能带来风格切换

美联储降息会加强全球流动性宽松预期，风险偏好改善，流动性的宽松能够给成长板块带来利好，回顾历史表现，通常会以降息开始为分界，存在从大盘成长向小盘成长切换的趋势。

另外，从过去几轮降息周期可以发现，在美联储正式开始降息前，美股都会出现一定的波动。

三、原油：短期或有情绪扰动

原油更多受到自身基本面的影响，所以降息更多时候仅是短期的情绪扰动。从历史上看，首次降息之后，油价或延续震荡走势，中期维度看多数时候呈现先跌后涨的走势。

四、A股：核心还是看自身基本面

从流动性角度和风险偏好改善来看，降息有助于缓解全球的流动性，或有利于缓解汇率压力，货币政策空间有望打开，对A股会有一定的间接利好。

从性价比的角度，美联储降息会导致人民币资产的吸引力有所提升，吸引一些资金的青睐。以2000年以来的两轮降息周期为例，A股在美联储开启降息后的100天内都有所上涨。

不过，就像我们开头说的，对A股来说，核心影响因素还是要看国内经济自身的修复进度，美联储降息交易对国内行情的影响有限。

五、国内债：取决于央行是否降息

其实国内债券和美联储降息最大的关联逻辑，就在于央行是否会跟着美联储一起降息。

通常情况下，美联储降息，中美利差收窄，货币政策的空间打开了，国内也可能有进一步宽松的预期。

从历次降息后的资产表现上来看，短期股债商均有受益。但如果时间维度拉长至一个月以上，债券表现相对更佳。

风险偏好比较高的投资者，可以直接选择国债期货进行交易，10年期国债期货从2018年开始走牛，持续到2020年4月；

经过了2020年一年的调整，从2021年3月一直到现在，10年期国债期货已经连续走牛3年多。

风险偏好低的投资者，可以选择债券型基金，全市场有2万多支债券型基金，包括稳健债券型、激进债券型、纯债型、激进混合型等多种种类，任你挑选。

总之，上面这写资产的变化，都是根据大部分时候的经验所得出的结论，不过历史也会有例外，就好比前面提到的黄金和美债收益率，在近两年也出现了同向的走势。

再加上，这次降息周期还夹杂着美国2024年的大选。市场涨跌难料，没有人能够提前预测各类资产价格会如何变化。

因此对投资者来说，与其孤注一掷押宝式投资，倒不如进行多元化的资产配置，以“多元”应对“万变”。

$五 粮 液(SZ000858)$  $中概互联网ETF(SH513050)$  $银华日利ETF(SH511880)$  

#美股缘何暴跌？对A股影响几何？#  

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