最近大盘指数表现非常强势，上证50、沪深300、上证指数都在逼空式上涨，指数成交量也在放大，已经有人认为当下就是大牛市。大牛市在投资中是不可忽视的一个机会，目标至少是一年翻一倍，甚至有人说一轮牛市可能会改变一生，如果确定当下是牛市初期，就要全力以赴的加码投资，如果不是，那就回归平静，现在就这个论点分析一下：

　　首先，年后的这一波上涨主要是以金融、地产、石油等权重股为主，因为他们的上涨带动了指数，元旦以后上证涨5%，沪深300上涨6%，在40多个大类行业中，上涨超过5%的一共只有7个，下跌行业有27个，其中下跌超5%的行业一共有21个，所以这段时间我们发现大部份基金都跑不盈指数了，在大部份行业下跌的情况下，现在走出大牛的机率不大。

　　第二个原因，现在管理层的目标仍然是去杠杆，控风险时代，所以慢牛更符合预期，全面大牛或者快牛与政策相违。

　　第三个原因，量能并没有跟上，量能代表资金，虽然大盘指数有放量，但是深成指特别是中小创不但没有放量，相比前期还有所缩量，所以当下只是市场板块轮动而已。

　　既然确定现在不是大牛市，那么我们还是之前的态度，以慢牛和震荡行情来分析当前的市场：

　　上图是沪深300自2016年慢牛行情以来的走势，可以看到每次放天量叠加远离20日线都会产生短期高点(紫色圈是紧贴20日线没有下跌)，目前这一指标在这两天再次出现，上证50也是同样。

　　上证指数已经接近3500点，走势超过预期，暂时已突破3450，是否能站稳还不能确定。

　　不过另外一边的深成指，最近一周已经在走回踩了，量能也没有放大，短期的市场资金和热点主要在上证指数。

　　中证500大体相似，表现也比较弱。更弱的是创业板，已经去探底股灾后最低位的1641点了。

　　另外前期强势的白酒与中证消费，本周也开始有所回调， 加上中小创表现不佳，大部份基金对金融/地产的配置比例较小，这也是最近很多基金弱于大盘的原因，所以最近基金弱势属于正常，建议放大投资周期，不要因为短期强弱就随便更换基金。

　　综上所述，当前的热点轮到了大金融和地产，因为他们的上涨而拉动了大盘指数，既然不是大牛市就不用这么兴奋了，现在很多人都是感觉赚了指数不赚钱，也不用为指数上涨而感到难受。

　　目前市场最多也就是慢牛，比如港股和美股的那种进二退一的走势，所以在投资上要淡定一些，当下机会大于风险，继续保持高仓位即可。好在我们群组的人大部份都比较淡定，并没有受持续上涨而失去耐心。不过现在小部份人可能已经忍不住了想要买入，建议涨高了不要追，想加仓的逢跌进场即可。

　　另外中证500最近比较弱，不过这是中线投资计划，当前越低以后机会越大，跌下来正是低位吸筹的好机会，所以不必担心，继续依计划进行即可，不过需要注意的是现在依然不建议重仓中小创基金。

　　关于近期热点的银行地产是否可以介入，从大局上看，金融板块估值比较有优势，这两年去杠杆也化解了一些风险，后市有上涨的动力，最主要是板块比较稳定，大幅下跌的可能性不大，现在可以关注。不过地产方面不好给相关建议，原则上不建议大家选择主题投资，所以想参与的人自己去把握。

　　港股市场：

　　港股的恒生指数，最近表现也比较强，这几日南下资金还在持续增长，不过从理性和稳健角度，短线也不宜再追，从过去2年来看每轮上涨也就22-34个交易日，本轮上涨时间已有28天，幅度及时间都差不多完成，与20日线乖离也偏大，想入的建议等回踩时再买入。

　　关于港基除了嘉实外还可以关注：广发沪港深新起点 (002121)、前海开源沪港深蓝筹精选 (001837)、 中海沪港深价值优选(002214) 最好等调整几日再买入。

　　总结：2018年机会大于风险，结构性慢牛行情为主，不过短期涨多了就不值得再追，最近大部份基金表现比较弱，这是因为大部份板块都在下跌所影响，另外因为指数失真上涨加强了心理影响，最近基金跑不过大盘指数是正常现象，理性看待即可。

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