不细数可能不知道,啤酒行业已经经历了四年需求低迷和行业自身调整了。表现到底有多差?我们先来看看近5年申万啤酒三级分类(下称“啤酒行业”)、申万饮料制造二级分类(下称“饮料制造”,为啤酒所属二级分类)统一起点的走势对比。
近5年,饮料制造突飞猛进;啤酒行业却远不及饮料制造和沪深300
2014年12月之前,啤酒行业表现超过沪深300和饮料制造;之后却逐渐走低,先是落后于沪深300,再落后于饮料制造;饮料制造却一路突飞猛进。截至2018年5月7日,饮料制造近5年增长了165.13%,沪深300增长了50.79%,而啤酒行业却只有31.68%;差距很大。
这几年,股市中表现低迷的啤酒行业究竟发生了什么?
1)中小企业加速退出;核心大企业优化产能,提高运营效率;
2)龙头企业已完成部分提价,提价催化行情持续发酵;
3)消费升级不断进行,产品结构不断优化。
触底反弹加上行业自身发展优化,都预示着:啤酒行业的拐点或将到来!今年以来,啤酒行业的走势也证明了这一点。
今年以来,啤酒表现远超饮料制造和沪深300
受全球股市影响,啤酒行业波动较大;自3月开始持续领先于饮料制造和沪深300;截至2018年5月7日,啤酒行业增长14.88%,而饮料制造下降0.05%,沪深300则表现更差,下降6.19%。
从行业销量数据来看,也证明了啤酒行业回暖。2018年3月,全国啤酒产量336.2万千升,同比上升2.5%;啤酒行业2018年1-3月累计产量903.9万千升,累计同比上升1.3%。
业界认为,啤酒行业基本面在经历了2016年见底、17年筑底并稳步向好之后,18年将加速前进;提价和产品结构升级的持续;还有俄罗斯世界杯和亚运会两大赛事的加持;整个行业的盈利面都将加速增长。
因此,我们最后来看看申万啤酒行业三级分类中的7只个股。
(注:1)估值及涨跌幅为2018年5月7日数据;2)财务数据来自2018年1季报;3)近3年为2017-2015年。)
目前,申万啤酒行业三级分类中共有7只个股;分别是:重庆啤酒、珠江啤酒、、青岛啤酒、、和。今年以来,3只上涨,4只下跌。
重庆啤酒今年以来涨幅最高,40.36%;2018年1季度归母净利润同比增长率也是最高,56.95%;近3年的净利润复合年增长率也是最高的,为64.93%。
青岛啤酒2018年1季度归母净利润最高,为6.67亿。珠江啤酒的近3年营业总收入复合年增长率最高,为2.22%。
鉴于啤酒行业的集中度仍在进一步提高,而啤酒行业集中度对净利润影响较大;我们更推荐:重庆啤酒、青岛啤酒和燕京啤酒;这也是今年以来三只实现上涨的个股。
附注:以下为本文中提到的主要股票一览
600132.SH重庆啤酒、002461.SZ珠江啤酒、600573.SH惠泉啤酒、600600.SH青岛啤酒
000752.SZ西藏发展、000729.SZ燕京啤酒、000929.SZ兰州黄河