“老师，快年底了，要减仓避险吗？”

这是近期问的最多的一个问题。特别上周五中小创跪了，这个问题显得更加紧迫。从历史数据来看，年底前1-2个月下跌的概率确实高于上涨的概率。另外，年底机构也面临着账面结账的问题，今年市场有一定的涨幅，部分浮盈有兑现的要求。

截止到上周五，从技术分析的角度来看，四大指数中上证50和沪深300的中长线上升通道仍然保持完好。但代表中小票的中证500和创业板指数的技术形态相当恶劣，短线有破位的迹象。另外，港股仍然运行在牛市通道之中。

对此，我（二鸟说）早有防范。10月30日推送的《基金投资11月策略》中，明确指出：11月至年底前将指导思想调整为“积极防御”。建议靠调整持仓结构来应对可能出现的震荡、回调。实盘“价值五剑”在11月2日调出了一只量化基金，调入了重仓金融股和白马股的嘉实优化红利。

从周五盘面走势来看，市场已呈现严重的两极分化。白马股、上证50成分股、金融股与中小盘股形成了鲜明的对照，一方是火焰，一方是海水。上半年曾经熟悉的“一九行情”再次出现。不管是护盘也好，还是资金自发的抱团取暖也罢，现实就是这个情况。

如果你拿的是这五个方向的基金：沪深300方向、白马股方向、上证50方向、大金融方向、港股方向，拿着不动就行了。

如果你拿的是中小创方向的基金，那你需要正视这两个指数短期破位的现实，需要评估一下自己的风险承受能力，要做好思想准备。

最重要的一点，我（二鸟说）判断市场虽然短期有所调整，但并没有系统性风险。短期调整不改中长期慢牛的趋势，在战略上依然坚定的看多，做多。如果拿的是价值五剑和我《每月策略》里推荐的基金，即使是买在高点出现短线浮亏，也不要恐慌和懊恼。这些都是优质基金，解套盈利只是时间的问题。手里如果现金较多的话，还可以逢低分批吸纳优质基金，为明年布局。

现在起到年底前（甚至春节前），市场可能会是比较困难的时期。因为没有只涨不跌的市场。这种情况今年已经出现过多次，我们都走过来了。这次，《二鸟说》也会陪您一起走过。