上证报中国证券网讯（记者徐蔚）12月17日，申万宏源党委书记、董事长刘健在申万宏源2025资本市场投资年会上致辞时表示，中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定坚实基础，资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力，低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。

　　在“稳住楼市股市”的政策导向下，围绕资本市场走稳走实，刘健分享了三点看法。

　　宏观经济长期稳定向好发展为资本市场走强奠定坚实基础。刘健表示，四季度以来我国经济呈现积极的边际变化，政策效果逐步显现。制造业PMI已连续三个月改善，房地产市场正在筑底企稳。地方债务风险也随着一揽子地方化债方案的推出得到了有效控制。从长期来看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。

　　资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力。刘健认为，以新“国九条”为核心，资本市场“1+N”政策体系正在加速形成。资本市场投融资综合改革将全面激发制度改革的牵引作用，加速推动市场形成良性循环生态。近年来上市公司愈发注重价值创造和投资者回报，今年已有950多家A股上市公司发布分红预案，累计分红总额接近7000亿元；市场中长期资金规模稳步增长，公募基金规模已突破30万亿元，且以ETF为代表的被动型基金规模快速突破3.7万亿元，个人养老金制度全面推广至全国，将有利于资本市场形成长钱、长投的良性循环。9月底以来市场活跃度明显提升，日均成交额达到1.9万亿元，投资者信心明显修复。

　　低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。刘健表示，四季度以来，随着我国资本市场积极因素的积累，未来长期机构投资者配置人民币资产的空间有望进一步打开。从境内机构看，目前国内保险行业股票及基金的配置占比约为13%，银行理财子公司偏权益类和混合类产品的存续规模占比不足5%，均有较大的提升空间，中央经济工作会议也特别强调打通中长期资金入市卡点堵点，壮大耐心资本，切实加大中长期资金供给。从境外投资者看，三季度末外资机构持股占A股流通市值的比重也仅为4.7%，外资对A股的低配状态也面临再平衡。从市场资金流动看，近期个人投资者、融资资金及外资机构净流入规模均有所增加，2025年全球资金的再配置有望给人民币资产带来增量新活力。