卡在年底披露受赠实控人关联方资产的*ST宜康(000150)，在新年的第一个交易日冲上涨停，并于1月3日晚间收到了深交所下发的关注函。据了解，2022年是*ST宜康的保壳关键年，截至2022年三季度末公司净资产为负。去年12月31日，公司发布公告称，实控人刘绍喜的关联方拟将其持有的深圳市颂阳实业有限公司(以下简称“颂阳实业”)100%股权无偿捐赠给公司的全资子公司。在投资者看来，此举是为了保壳。

　　除了*ST宜康，近期还有*ST吉艾、*ST顺利、*ST亚联等个股选择通过大股东捐赠来进行保壳。业内人士表示，退市新规下，大股东通过注入新资产、无偿赠与，以及债务豁免等方式进行保壳的行为增多，但这一方式治标不治本，并不看好投资者“赌”部分ST股保壳成功。

　　“吃”深交所关注函

　　1月3日晚间，针对公司受赠资产事项，*ST宜康收到了深交所下发的关注函。

　　据了解，近日，*ST宜康发布公告称，公司实际控制人刘绍喜的关联方汕头市博承投资有限公司、深圳市达荣辉实业有限公司为支持公司的发展，拟将其持有的颂阳实业100%股权无偿捐赠给公司的全资子公司宜华健康医疗产业有限公司(以下简称“医疗产业公司”)，医疗产业公司无需支付任何对价，并不附任何义务。截至2022年9月30日，颂阳实业经审计净资产为1750.19万元。

　　对此，深交所要求*ST宜康说明颂阳实业已披露的财务数据是否已公允反映了其价值情况，颂阳实业是否存在未予披露的对外担保、资金占用、纠纷诉讼等或有事项与资产负债表日后事项。并结合上述事项的具体会计处理，说明预计对公司财务数据、退市风险的影响。

　　*ST宜康表示，公司本次受赠颂阳实业100%股权资产不附加任何条件和义务，受赠股权资产完成后，公司将持有颂阳实业100%股权，有利于公司拓展在医疗设备领域的业务，并与公司主营业务产生一定的业务协同效应。

　　值得一提的是，无偿受赠实控人关联方资产的消息，使*ST宜康1月3日冲上涨停。

　　交易行情显示，1月3日，*ST宜康以涨停开盘，开盘价为1.4元/股，涨幅为5.26%，盘中涨停板曾短暂被砸开，不过不久后重新拉升至涨停，之后一直维持涨停状态至收盘，最终收于涨停价1.4元/股。当日成交金额为2842万元，换手率为2.52%，总市值为12.29亿元。

　　正面临退市风险

　　需要指出的是，*ST宜康正面临退市风险，公司本次受赠资产，也被投资者看作是为了保壳而作出的努力。

　　根据深交所《股票上市规则》，因财务情形而被*ST的个股，如公司首个会计年度出现经审计的期末净资产为负值、经审计的净利润(以扣除非经常性损益前后的净利润孰低为准)为负值且营业收入低于1亿元等情形之一，公司股票将被终止上市。

　　截至2022年三季度末，*ST宜康净资产为负值，约为-7.06亿元。如公司2022年期末净资产仍未转正，*ST宜康将最终走向退市的命运。

　　投融资专家许小恒表示，如颂阳实业可以并入公司2022年合并报表，*ST宜康年末净资产将增加，但公司净资产最终是否可以转正目前还未可知。

　　值得一提的是，本次受赠资产并不是*ST宜康为增加净资产做的唯一努力。2022年12月29日，*ST宜康发布公告称，为缓解公司资金压力，妥善解决债务，降低公司负债率，经与深圳市保亿投资有限公司(以下简称“保亿投资”)友好协商，保亿投资同意对公司不可撤销并无条件豁免债务本息约1.43亿元，债务豁免后的债务重组金额为1350万元。该笔债券由保亿投资于2022年12月20日通过竞拍取得。

　　这一情况也遭到了深交所关注，深交所要求*ST宜康说明相关债权转让及豁免是否具备商业实质，是否存在其他的协议或利益安排。并说明本次豁免债务的会计处理，及对公司2022年度财务数据的具体影响。

　　针对公司相关问题，北京商报记者致电*ST宜康董秘办公室进行采访，并将采访函发送至对方邮箱，不过截至记者发稿，未收到对方回复。

　　多股大股东慷慨解囊

　　选择通过大股东无偿赠与来进行保壳的个股不仅*ST宜康一只。近期，还有*ST吉艾、*ST顺利、*ST亚联等多股出现大股东无偿赠与的情形。上述个股也均因受赠事项收到了深交所的关注函。

　　以最近引起市场广泛关注的*ST吉艾为例。与*ST宜康受赠资产不同的是，*ST吉艾控股股东直接向公司无偿赠与不低于7亿元现金。

　　具体来看，2022年12月19日，*ST吉艾发布公告称，鉴于公司目前的经营状况，公司控股股东山高速香榆企业管理(上海)合伙企业(有限合伙)(以下简称“山高速香榆”)为协助公司纾困、有效促进公司良性发展，拟向公司无偿赠与现金资产不少于7亿元，本次赠与以现金资产的形式投入公司，为无附义务的赠与。

　　值得一提的是，在决定无偿赠与现金资产之际，*ST吉艾刚刚实现易主不久，山高速香榆是一家于2022年12月新成立的公司。因此，本次捐赠资金的最终来源、山高速香榆是否具备捐赠的能力等问题也受到了深交所关注。

　　此外，2022年12月，*ST顺利股东深圳华涵投资控股有限公司拟向公司进行现金捐赠不低于3000万元；*ST亚联关联方良运集团有限公司拟将其合法持有的大连运启元贸易有限公司100%股权无偿赠与公司。

　　经济学家宋清辉表示，随着退市新规实行，A股出清垃圾股正在加速。在此背景下，大股东通过注入新资产、无偿赠与，以及债务豁免等方式进行保壳的行为正逐渐增多。不过，突击保壳并不一定能规避退市，投资者还是应以公司基本面为准，进行价值投资。