N个问题详解_关于TCL集团重大重组交易
1、交易内容
TCL集团将家电资产和产业园作价47.6亿元卖给TCL控股（含TCL集团代TCL控股支付的8亿元及150亿有息债务、5万员工），实际成交价为39亿（即资产评估值）。
2、价格低？
TCL品牌价值约800亿，所有家电2017年营业收入约610亿，产业园资产18亿，评估值32亿。四川长虹品牌价值约1400亿，2017年营业收入约770亿，目前净资产130亿，市值116亿，其产业园资产估计比TCL更具价值，因为是国企，拿地成本会更低。相比之下，TCL所出售家电资产和产业园也就值100亿市值左右。既然如此，个人认为将其卖出，再将拿到的48亿现金投到显示面板会更好。如果你认为留着这些资产更好，那么你应该直接买更便宜的四川长虹。
3、李东生利益输送？
买方TCL控股主要股东为李东生杜鹃等高管30%、苏宁易购25%、惠州国资15%等，确实涉嫌利益输送。但仔细想想也是合理的，原因如下：卖出家电资产后，原高管们在集团基本上会被华星的高管取代（李东生除外），他们本来就是管家电的，现在只能跟着资产走，否则就下岗了；惠州国资原本就是家电资产的老板，跟着很正常，只有苏宁易购等新进股东，他们作为战略投资者，带来新的运作资金也正常；如果卖给其他无关方，则高管及原股东难以安置，也难以通过，更难以保证后续的正常运营；这么多的企业，这么大的包袱，虽然目前有向好迹象，但谁能保证一定会好？TCL通讯不是李东生也想得很好吗？结果如何？家电资产是老国企运营模式，枯枝一大堆，现行上市公司根本无法处理，只有私有化后变成真正的民营企业才能大刀阔斧地处置。因此如果卖给第三方，未必有人接盘，至少不会很快成交吧。因此，如果要促成交易，那么现有的买方绝对是最好的买家。
4、剩余资产不好？
剩余资产主要是华星光电和TCL金融及TCL创投。资产质量及科技含金量不言而喻，唯一大家担心的是面板过剩。其实，显示面板的前景是国家论证扶持的产业，产能过剩的担心个人认为完全不必要，到2020年大家就会看到旺盛的需求了，而此时正是华星光电全线满产满销的时候！另外，华星的效益理应比京东方和深天马好，理由是他们都是老式的国企架构，工人的负担就很重，而华星却是全新的无人工厂，没有历史包袱。至于金融及创投业务，绝对是高收益的轻资产，退可作正常的利润保障，进可卖掉部分做高业绩。
5、未来估值？
京东方面板年收入约800亿，市值1000亿，折合1.25倍。深天马面板年收入约130亿，市值210亿，，折合1.62倍。华星光电目前面板年收入约300亿，目前市值TCL集团340亿，折合1.13倍。若按平均数1.44倍计算，仅华星光电，TCL集团的市值应为432亿，折合股价应为3.20元，未来华星光电产能将增加150%，即年收入将达750亿，TCL集团的市值应为1080亿，折合股价应为8.00元。当然，这个只是目前面板价格低迷时的估值，如果面板需求旺盛时估值翻番很正常，那就是16元了。如果再加上金融和创投，那就另算了。
6、周一看盘走势？
从周五逆势上涨2.8%及盘面看，此次交易是重大利好，根本原因是交易后无包袱轻装上阵，原来的家电股变成了科技股，还突出了创投，由此可能导致价值完全重估及价格快速修正也是完全可能的。即使是重大利空，广新、证金、汇金、国开、紫光等大佬们也会创造机会出货或者投反对票阻止交易，之前格力电器不是被前海阻止了吗？！他们不担心我们担心什么？！因此，个人意见还是偏向于周一会借利好拉升。
**仅无聊说说而已，不构成买卖依据或建议，不喜绕道！