公告日期：2017-06-22

公司的进入打破了原有的竞争格局，产品价格



面临一定的下行压力，利润空间被压缩。



盈利能力持续下降。跟踪期内，公司采取更为



积极主动的竞争策略并加大研发的投入，使得



经营性业务利润被吞噬，营业外损益与投资收



益成为利润总额的主要来源，盈利能力较上年



度进一步弱化。



未来资本支出压力较大。公司拥有数个在建项



目，2017~2018年仍有约300亿投资规划，资



本支出压力较大。



2 TCL集团股份有限公司2017年面向合格投资者



公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017）



信用评级报告声明



中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明：



1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。



2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。



3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxr.com.cn）公开披露。



4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。



5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。



6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。



3 TCL集团股份有限公司2017年面向合格投资者



公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017）



行业分析 视平台及部分有线电视台建设4K频道，未来片源



和渠道问题或将得以较快解决。



全球消费电子市场增长放缓，竞争日趋激烈， 随着智能时代的到来，互联网技术越来越多地



但受益于我国城镇化水平和人均可支配收入 应用到家电行业，“智能电视”的提出重新定义了电



的稳步增长，家电首次购置以及更新换代仍 视产品的功能和概念，对电视产品的要求不仅仅局



有一定需求空间。 限于良好的硬件配置，对内容和平台也存在较高要



2016年，英国脱欧引起欧元区动荡，美国引发 求，技术发展将呈现跨界融和的新趋势。新的模式



贸易保护主义加剧，使得进口物价提升，消费力降 将使得行业竞争格局趋于复杂，越来越多的非传统



低，让全球液晶电视市场销售增速放缓，中国市场 家电企业加入到市场竞争中来，行业竞争主体趋向



对液晶电视的需求亦逐渐降低。根据TrendForce 多元。短期来看，以乐视、大麦为代表的新进入者



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