证券代码：000078 证券简称：海王生物

深圳市海王生物工程股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2018-01
投资者关系活动类别
特定对象调研分析师会议
媒体采访业绩说明会
新闻发布会路演活动
现场参观
√其他 投资者交流
参与单位名称及人员姓名 华泰证券孙昊阳
广发恒生证券唐爱金
招商证券李点典
天风证券赵楠
东吴证券 许汪洋
东兴证券丁继平
德福资本梁文蓓
时间 2018年6月14日 14：30-16：30
地点 公司24楼会议室
上市公司接待人 董秘兼财务总监 沈大凯
证券事务代表 谢德胜
投资者关系活动主要内容介绍
本次交流活动公司主要介绍了公司医药商业、研发、股权激励及筹资等公司基本经营情况。

1、问：2017年公司实施的员工持股计划中2018年的业绩考核指标是多少是否能完成考核指标
答：公司2017年第一期员工持股计划2018年的业绩考核指标为2018年经会计师事务所审计的归属母公司股东扣除非经常性损益的净利润达到9.2 亿元。如果排除一些外在的不确定因素影响，比如市场融资成本持续上升导致的财务费用增加等，按照公司现有的业务增速公司管理层有信心完成业绩考核指标。
2、问：公司食品板块收入下降的主要原因是什么？
答：2017年受中韩关系和婴童奶粉认证制度推行双重压力影响导致公司控股子公司海王健康科技婴幼儿奶粉进口产品销售下降。去年年底公司已经完成了相关产品的认证注册，我们预计今年销售会有所回暖，销售业绩有望维持稳定和恢复增长。
3、问：公司的医药工业未来是否保持现有的规模？
答：目前公司医药工业主要是药品制造及食品两个板块。2017年公司药品制造营业收入为4.65亿元，食品（含保健品）营业收入为3.67亿元，毛利率分别为44%和51%左右。随着国家医疗改革政策的不断出台，产品降价已经成为大的趋势，导致了工业企业的利润空间大幅减少。2018年公司将继续推进医药工业业务发展，抓好GMP管理、梳理和调整营销体系，同时加强与体系内医药商业公司的合作，做好整体既有强势市场的深度开发。未来公司医药商业达到一定规模后，不排除收购一些工业企业或购买优势药品品种。
4、问：公司医药商业应收账款账期情况怎么样？是否加强了应收账款的管理工作？
答：公司医药商业应收账款账期因各地经济水平不同而有较大差异；公司应收账款账期整体在6个月以内，基本符合行业规律。今年以来公司进一步强化了应收账款的管理，建立了以财务总监为首席责任人的管理团队，以强化应收账款的管理，确保应收账款及时对账及时催收。
本公司下游客户主要为规模以上公立医院，应收账款质量优良，坏账风险极小。
5、问：公司目前资产负债率偏高，经营性现金流持续为负，公司会采取怎样的措施？
答：经营性现金流为负基本为行业内的共性，主要原因为规模增长对应应收账款增加对资金形成占用。本公司下游客户主要为规模以上公立医院，应收账款质量优良，坏账风险极小。
公司会继续建设和完善多样化融资渠道，计划通过买断式保理、出表应收账款证券化等方式来解决资产负债率偏高和现金流为负的问题。在管理上我们将继续优化供应商管理及存货管理，降低采购资金及库存资金的占用，提高流动资金的使用效率，并加强子公司应收账款管理，提高应收账款的周转率来逐步改善现金流紧张问题。
6、问：公司短期债务偏高是否会出现债务违约现象？
答：目前公司融资渠道畅通，除有未使用授信额度外，预计6-7月多家银行将为本公司增加授信额度；同时公司目前在银行间、交易所发行的债券融资项目均在有序开展中；公司作为一家大型综合性公司，可通过有效内外部筹融资应对市场资金紧张的风险。
目前公司对短期债务的偿还已经做好了统筹安排和计划，不会出现债务违约现象。
7、问：公司大股东股权高比例质押是否会出现风险？
答：据公司了解，公司控股股东股份质押并非是以股权质押融资，而是向银行申请综合授信额度的一种增信方式，基本不存在质押被平仓等风险。
8、问：公司研发能力如何？虎杖苷注射液为何考虑去美国临床？萘普替尼目前进展情况及未来市场如何？
答：公司的研发机构海王医药研究院已经拥有国家认定企业技术中心、国家高新技术研究发展计划成果产业化基地、博士后科研工作站、南海海洋生物技术国家工程研究中心、广东省教育部产学研结合示范基地，并发展成为一个包含新药药学研究、药理药效筛选、分析测试、中试放大、临床研究、药事报批等功能的专业化、规范化企业技术创新体系，形成了一个专业、高效的新产品产业化开发和成果转化系统。目前海王医药研究院除了自主研发外与一些大学研发中心也保持着良好的合作关系，并保持国际交流力度，适时在国外设立研发交流中心，推进国际化发展。
虎杖苷注射液在美国临床试验主要考虑到未来可以进军国际市场，市场空间更大。萘普替尼片已于2016年9月在国内开展临床试验，同靶点药物是德国勃林格殷格翰公司的阿法替尼，2017年2月已在中国上市。根据该公司年报，阿法替尼在2015年的全球销售额为2.31亿美元。
9、问：公司的激励措施做得比较好，能否简单介绍一下？
答：为了充分调动公司核心人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和骨干员工个人利益结合在一起，公司实施了多层次的股权激励方式。2015年，对公司的董事、中高级管理人员、核心技术（业务）人员实施了限制性股票股权激励计划，2017年公司又实施了第一期员工持股计划。激励计划充分地调动了员工的积极性和创造性，为吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力奠定了坚实的基础。
另外，2016年公司对医药商业体系制订了激励计划，要求商业平台公司在完成2017年-2020年各期业绩及其他相关考核指标的前提下，公司拟于2018年-2021年将子公司银河投资3%的股权及各区域医药集团公司20%的股权分四期转让予被激励对象，转让当期每股转让价格为上一年度经审计的每股合并净资产值。业绩考核期为 2017年-2020年四个会计年度，于2022年启动股权回购相关工作，以2021年经审计合并经营性每股净收益8-10倍的价格回购受激励对象所持的股权。医药商业体系的激励和约束机制，将相关人员的利益与公司利益更加紧密地结合，团结一致发展公司，公司根据收益与贡献相对等的原则，对激励公司实施股权激励，从而促进了医药商业体系快速发展、提高了公司的可持续发展力，实现了公司和股东利益的增值和最大化。
附件清单（如有） 无
日期 2018年6月14日