华侨城目前的房地产业务毛利率达到60％，是因为以前拿地便宜，但这种不可持续，不像碧桂园、万科这类高周转房企，虽然毛利率只有20－30％，但持续强，资金利用率高。华侨城一旦拿地成本高了以后，毛利率降下来，而周转率又上不去的话，净利润必定下降。所以估值上不去。这是本人的看法，欢迎骑牛、唐宋街等资深股友来探讨。