证监会对人大《关于严格执行上市公司退市制度的建议》的回复

对十二届全国人大五次会议第2052号建议的答复：

《关于严格执行上市公司退市制度的建议》收悉，经认真研究，现就有关问题答复如下：

退市制度是资本市场一项基础性制度安排。近年来，为进一步健全市场功能、促进优胜劣汰，证监会多次改革完善退市制度，推进上市公司退市工作的市场化、法治化和常态化。2014年，我会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《意见》）。为落实《意见》要求，上海证券交易所修订了《股票上市规则》，完善细化了相关配套规则，规范了上市公司退市后的相关安排，建立了参与“退市整理期”股票交易的投资者适当性制度等。深圳证券交易所修订了《股票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》《退市整理期业务特别规定》，加强了退市整理期业务的可操作性，完善了退市配套工作机制，强化了投资者利益的保护。

总体来看，目前的上市公司强制退市标准涵盖了财务类、交易类、规范类、存续类4种情形，实现了标准多元化。一是财务类标准，对于上市公司因净利润、净资产、营业收入、审计意见等触及退市要求的，将坚决予以退市。二是规范类标准，对于欺诈发行、重大信息披露违法等，从受到行政处罚、认定为重大违法或移送公安之日起12个月坚决予以退市。三是交易类标准，对于不符合成交量、股东人数、收盘价格情况的，坚决予以退市。四是存续类标准，对于发生强制解散、股本总额和股权分布不符合条件的坚决予以退市。

从近年的实施情况看，强制退市上市公司家数增加，退市类型进一步丰富，投资者合法权益保护得到加强。一是财务退市指标得到严格执行，退市公司以连续亏损为主。2017年，*ST新都因财务指标不合格未能通过交易所的恢复上市审核，从而被终止上市。二是重大违法强制退市制度的推出，有效震慑了违法违规行为，市场反应积极正面。*ST博元成为A股市场首家因重大违法行为被强制退市公司，欣泰电气成为首家因欺诈发行被强制退市公司。欣泰电气由中介机构制定了先行赔付方案，落实投资者赔偿事宜。三是*ST二重在充分保护异议股东利益的前提下，通过股东大会决议申请终止上市，成为首家主动退市公司。

下一步，证监会将从以下方面继续完善退市机制：一是加强信息披露监管，防止财务造假，对欺诈发行、重大信息披露违法公司实施强制退市。二是要求中介机构勤勉尽责，切实履行好资本市场“看门人”的责任。三是修改完善退市标准，避免因周期波动性因素或财务操纵造成退市上市进程反复，杜绝退市风险公司“保壳”、恶炒行为，维护退市制度严肃性。四是加强交易所一线监管，强化责任，依法依规，严格执行退市标准