关键字查询 #房地产税法将落实制定# .........[鼓掌][鼓掌][鼓掌].......................
上海银行：业绩维持高水平增长，继续看好 查看PDF原文
K图 601229_1　　上海银行(601229)　　事件：1月18日，上海银行发布2018年业绩快报，2018年公司实现营业收入439亿元，同比 32.5%；实现归母净利润180亿元，同比 17.7%。
　　营业收入增速持续上升，归母净利润增速略放缓。2018年实现营业收入439亿元，同比 32.5%（2018Q3：29.5%）;归母净利润180亿元，同比 17.7%（2018Q3：22.5%）。2018年前三季度，公司归母净利润同比 22.5%。其中，生息资产平均余额、净息差、其他非息收入对业绩增长的贡献率分别为14.2%、43.5%、5.2%。量价齐升大幅提升利息净收入，使其对业绩增长的贡献率达到57.7%。
　　总资产增速继续提升，贷款同比增幅达到28%。2018年末，上海银行总资产规模为2.0万亿元，同比 12.2%，较三季度末上升0.9个百分点，较2017年上升9.2个百分点。其中，贷款余额为8507亿元，同比 28.1%（2018Q3： 31.8%），增速从2017年至2018年三季度持续上升，远高于上市银行平均水平。贷款占总资产的比重上升也至42.0%（2018Q3：41.0%）。
　　不良率低于同业，拨备覆盖率上升。2018年末，上海银行不良率1.14%，较三季度上升6个BP，较2017年下降1个BP，在上市银行中排名第四（从低到高）。拨备覆盖率提升12个百分点至333%（2018Q3:321%）。2018年三季度末，不良贷款余额90亿元，同比 24.1%（2018H： 21.5%），而关注贷款率下降至1.8%（2018H：1.9%），上半年关注类贷款迁徙率降至27.6%（2017：38.5%）。2018年上半年末，逾期贷款占总贷款的比重为1.5%（2017：1.1%），逾期90天以上贷款同比减少且降幅扩大（2017：-6.5%；2018H：-12.0%），占贷款总额的比重持续下降（2017：0.8%；2018H：0.7%），资产质量进一步优化。
　　投资建议：上海银行贷款规模大幅增长，拉动利息净收入增速持续提升，业绩增长有保障。同时，不良率远低于行业平均水平，资产质量较好。预计2018/2019/2020年归母净利润同比增速分别为17.7%/19.4%/18.8%，对应BVPS20.8/23.1/25.8元，现价0.54/0.49/0.44倍PB。2019年目标价13.0元，对应0.56倍PB，现价空间15%，给予“增持”评级。
研究报告提示： _核心结论：炒股赚钱路有千万条，买入万科A当韭菜炮灰必然是死路一条！苦海无边，回头是岸！ _核心结论：炒股赚钱路有千万条，买入万科A当韭菜炮灰必然是死路一条！苦海无边，回头是岸！ _核心结论：炒股赚钱路有千万条，买入万科A当韭菜炮灰必然是死路一条！苦海无边，回头是岸！ _核心结论：炒股赚钱路有千万条，买入万科A当韭菜炮灰必然是死路一条！苦海无边，回头是岸！ _核心结论：苦海无边，回头是岸！本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。