平安银行二季度盈利预测

　　根据平安银行历史数据及未来变化趋势、利率等政策变动影响，预计二季度营收将达到330亿元，同比增长13%，净利润78亿元，同比增长15%，上半年净利润152.5亿元，同比增长14%。

　　预计净息差环比持平于2.53%，其主要受正反二方面的因素影响。不利因素：资产端贷款利率微幅下行。有利因素：1、对公资产质量趋良，不产生收益的部分贷款减少，不良资产的清收较好，部分能收回本金，甚至利息。2、日均贷款余额中，零售占比向60%推近，正向贡献息差。3、同业资金利率存在下行空间。 预计发放贷款平均收益率6.59%，吸收存款平均成本率2.51%，环比微降，非利息净收入占比提升，净息差环比持平。

预计不良贷款率从1.73%降至1.72%，其中对公贷款历史包袱出清，基本回归正常，不良率下降至2.5%以下；零售贷款不良率升高至1.12%，主要是新一贷、汽融贷和信用卡贷不良率升为1.17%、0.65%和1.37%。

　　预计6月末拨贷比大于3%，拨备䨱盖率180%以上，关注类贷款占比从2.58%降至2.45%以下，逾期90天以上贷款占比1.65%，略有降低，但不良贷款偏离度96%不变，资本充足率继续优化。
根据监管部门新出台的金融资产风险分类的相关文件，未来对资产的质量要求会越发严格，拨备等也会有所变化。

　　预计6月底贷款减值准备余额将增加至650亿元，年末贷款减值准备余额达到720亿元，年未不良率将降低至1.68%以下，全年净利润增速预计接近15%。
平安银行的销售净利率在上市银行中最低，18年营收1167亿元，净利润248亿元，营收净利率仅21.2%，招商银行18年营收2486亿，净利润806亿，营收净利率32.42%，上市银行销售净利率平均值在33.3%以上 ，平安银行差距巨大。如果将平安银行和招商银行作比较，招行优势在于负债端吸收存款成本低，平行优势在于资产端贷款利率高。

　　平安银行近二年发展迅速。然而，近三年贷款损失率却是行业平均值的三倍，三年来形成的1500亿贷款损失似乎没有明显追责，新增不良率仍高于行业平均；成本收入比30%也远高于行业平均值，如18年金融科技方面的投入占营收的4%-5%，管理方面是否存在纰漏?零售智能网点铺设成本管控的如何？正因为前期的诸多不足，才使得后期有更大的潜力可挖。

　　平安银行凭借自己及平安集团强大金融科技，综拓渠道引流优势日渐凸显。转型升级着力私人银行与财富管理业务，对公贷款通过平台 产品 服务整合资源模式，实现全面协调发展。近二年通过有效的风险政策调整和质量管控，并特别防范共债风险，预计19年贷款减值损失金额同比不会增加，净利润增长率同比将逐季加大，并在2021年突破20%；预计今年未及未来几年净利润增长率将位列囯有商业银行和股份行增速的榜首.
　　

投资者希望平安银行早日恢复正常，净利率达到上市银行均值水平，我们期待2021年平安银行营收达到1500亿，净利润达到500亿，这应该也是平安银行全体员工的共同奋斗目标。
　　

注：（净利润与减值准备余额、拨贷比、不良率是跷跷板关系，以上预测基于减值准备余额较大增加，拨贷比提升，不良率降低的前提下测算的净利润增速。）