距离证监会批文到期仅一个半月，恩捷股份（002812）定增事项迎来新变化。

　　5月14日晚间，恩捷股份发布公告，拟将非公开发行股票募集资金总额由不超过128亿元调整为不超过75亿元，调减幅度超40%。公司表示，前述调减募资额事项在董事会的授权范围内，无需提交股东大会审议。

　　梳理时间线，恩捷股份本次定增于2020年11月发布预案，2022年1月经股东大会审议通过，2022年6月28日获中国证监会核准批复。值得一提的是，前述批文有效期为12个月，即将在一个半月后到期。

　　为何在获得批文后迟迟不启动发行？又缘何在批文到期前匆匆调减募资额？恩捷股份二级市场走势或能在一定程度给出解释。自去年6月底以来，公司股价持续下行，从当时的超260元/股下跌至目前的102.75元/股，阶段跌幅超60%。目前，公司市值为917亿元。

　　按照证监会批文，恩捷股份本次非公开发行股份不得超过2.68亿股，而根据发行预案，定增采用竞价发行，且发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，定价基准日为发行期首日。在发行股数一定的前提下，股价下行意味着恩捷股份的募资额大概率将出现缩水。

　　公告显示，恩捷股份本次对募资额的调减幅度为41%，相关募投项目的投入金额亦同比例减少。经调整，重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目一期、二期拟使用募集资金金额分别为4.1亿元、14.06亿元、江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目、江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目、苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目拟使用募资额分别为28.13亿元、7.62亿元、3.52亿元，补充流动资金额度由30亿元调减为17.58亿元。

　　除股价下行外，恩捷股份实控人一度被监视居住，曾引发市场对定增进展的担忧，不过目前相关人士均已被解除强制措施。回溯2022年11月，恩捷股份曝出董事长Paul Xiaoming Lee及副董事长李晓华因相关事项被公安机关指定居所监视居住的消息，次日公司股价一直跌停；2023年1月、4月，李晓华、Paul Xiaoming Lee相继被解除强制措施，并恢复正常履职。

　　作为隔膜龙头，恩捷股份产能和出货量均排名全球第一。为匹配下游客户需求，同时稳固市占率，近年来公司持续加码产能，资金需求也不断增加。2020年，恩捷股份刚刚完成前一轮定增及可转债发行工作，累计募集资金超60亿元，均用于扩充产能。截至目前，前次募集资金均已使用完毕，相关项目亦几近完工。公开资料显示，恩捷股份已在上海、珠海、无锡、江西、苏州、重庆等地布局隔膜生产基地，产能规模达70亿平方米。公司预计，现有主要客户预计将在2025 年新增超150亿平方米/年的锂电池隔膜需求，而按照计划，本次募投项目将在2022年- 2026年间合计新增34亿平方米锂电隔膜产能。

　　业绩方面，伴随产能的加速释放，恩捷股份2022年营收净利齐增，其中营收为125.91亿元，同比增长57.73%，净利润40亿元，同比增幅为47.2%。今年一季度，受行业需求下滑影响，公司营收微降0.92%至25.68亿元，净利为6.49亿元，同比下降29.1%。恩捷股份表示，相比于一季度的市场疲软，4-5月订单有明显好转迹象。从市场角度看，未来随着材料价格特别是碳酸锂的价格逐渐企稳，汽车价格的波动也逐渐平息，带来整个产业的补库存，释放需求。公司在手订单相对充足，目前来看全年设备预计将保持较高运转率，后续按计划将新增产能在下半年逐渐释放出来，保障全年交付能力。