瑞银发布研究报告称，首予中国中免(01880)“买入”评级，目标价222.2港元，预计集团在未来3-5年于中国免税市场将保持主导地位。

报告中称，海南免税销售的快速增长和利润率的提升可能带动集团2022-24年净利润复合年增长率达45%，又认为市场仍然低估了公司盈利增长的可持续性，相信潜在的通关及免税购物政策可能成为其盈利和股价的催化剂。

该行预期，在免税购物中心容量增加以及更多时尚和奢侈品牌引入的推动下，公司于2024年的海外门店销售额将达到867亿元人民币，推动集团2022-24年收入以44%复合年增长率增加，此外公司盈利能力有望继续提升，毛利率将从2021年的32.9%上升至2024年的37.7%，并预计2024年纯利将达180亿元人民币。

（来源：智通财经的财富号 2022-09-28 11:13） [点击查看原文]