有行情，买券商！

【市场丨板块回顾】

券商指数早盘窄幅震荡，临近午盘小幅拉升，午后持续拉升一度涨超1%，但持续性不佳，此后快速回落至绿盘，尾盘略有企稳，收盘涨0.15%，全天成交198亿元，地量。锦龙股份接近涨停，东兴证券、东方证券、中国银河等涨涨超1%，中银证券、财通证券、华林证券等领跌。

市场人气风向标券商ETF（512000）收盘涨0.11%，午后一度脉冲式冲高涨近1%，尾盘回落，报收0.917元，成交5.62亿元。

数据显示，券商ETF（512000）年内获得资金踊跃布局。截至3月21日，券商ETF（512000）开年以来份额增长40.95亿份，合计资金净流入41.42亿元，位居行业类ETF第一！

上交所最新数据显示，券商ETF（512000）3月21日最新基金份额达252.42亿份，最新估算规模达231.14亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！

两融方面，券商ETF（512000）3月21日融资买入额1.42亿元，最新融资余额19.87亿元。

2021年券商ETF（512000）表现跑赢49只成份股中的38只，胜率超77%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具！

【券商2021最新业绩快报速览】

（数据来源：上市公司公告）

【券商板块处于政策、流动性共振周期】

政策层面：1月17日，中国证监会召开2022年系统工作会议。会议强调，以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。

广发证券测算，全面注册制落实对券商板块会带来三方面的显著利好：

其一，投行业务，注册制提升IPO进程，整个直接市场融资的效率提高；

其二，证券经纪业务，参考创业板的注册制，整个创业板的成交额从占全市场的15%~20%，提升到30%~40%，未来会对整个市场的成交额有一个比较大的提升作用；

其三，信用业务，融券提供方原先1.5%的利息比重可能会逐渐变成4%~5%的利差，融券方可以赚到利差。

流动性层面：1月17日，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率（OMO）均下降10个基点，分别降至2.85%、2.10%；1月20日，1年期LPR为3.7％，下调10个基点；5年期以上LPR为4.6％，下调5个基点。

中信建投，降息窗口期还未关闭，一季度还有降息可能。

招商证券认为，降息时间和幅度超预期，宏观流动性继续宽松，有助券商估值修复。当前券商股由于市场缺乏热点估值有所回落，估值处于历史较低水平，高“含财率”券商年初以来回调明显，作为典型的流动性敏感板块，降息将进一步增强板块上行动能，券商股有连续演绎的机会。

【券商ETF（512000）复盘】

券商板块午后异动，但持续性不佳，从15分钟线来看，3.16大阳线以来，指数形成一个缓慢的下降通道，昨日指数并未回踩下轨，而是两度在706点处获得支撑；今日午后走出通道上轨，但在上方缺口处遇阻，受制于量能未能持续上攻，而是选择向下回踩上轨，收盘处于上轨处，15分钟MACD第一次底部金叉后完成一个完成波浪，底背离，在成交量不能明显放大的情况下，乐观状态下或在通道上方震荡并回补缺口，同时DIFF和DEA移动到0轴上方。

日线级别，3.16大阳线后，已连续4个交易日调整，在5日、10日均线之间形成实体较小的阳线，成交量仍是制约指数上行的关键，不足的是未能收复5日均线。

技术指标方面，MACD指标红柱拉升，近期在连续回调后首次出现底部金叉，通常第一次底部金叉并不构成反转信号，理想状态下或出现反复震荡并形成底背离，过程中不明显跌破前低；此前13日、34日W&R连续在顶部共振，是单边下跌行情中的持续超卖，假设单边下跌结束，两者将震荡向下直至在底部共振（超买）。

综合而言，3.16大阳线后指数强势调整4日，量能萎缩至地量，短线或有方向选择，关注10日均线支撑，上方关注20日均线压力。操作上，可逢低买入券商ETF（512000），场外投资者可借道联接基金（A类：006098、C类：007531）把握阶段行情。

券商分析人士指出，全面注册制提速、连续万亿成交、财富管理驱动、北交所提振券商新三板业务、流动性宽松、第三支柱养老金制度等多重利好将成为板块催化剂，行业内并购预期有望进一步抬升板块估值。

【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】

【券商板块多重催化共振，最牛三季报验证高景气延续！发展趋势日益明朗】

1、资本市场建设处于前所未有新高度：在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制提速，北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

2、A股流动性再上台阶，交投持续火爆：截至2022年1月20日，两市连续15日成交超万亿；2021年全年总成交额超257万亿元，刷新历史纪录，日均换手率1.32%，创2015年牛市以来新高；日均股基交易额1.1万亿，同比+25%，超预期。持续的火爆成交将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。

3、业绩连续三年高增，验证行业高景气延续：券商板块近年“赚钱”能力不断提升！券商ETF（512000）跟踪的证券公司指数成份股2021年前三季度归母净利润高达1604亿元，同比增幅高达23%，已超越2015年同期，刷新历史最高前三季度利润记录！板块连续三年业绩持续高增长，验证券商行业高景气延续！

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。