本报记者 王柯瑾 北京报道

受此前“股债双杀”行情影响，“固收+”理财迎来“艰难时刻”。

近日，一位投资者向《中国经营报》记者展示了其在某银行理财子公司购买的风险评级为R3的固收类理财产品，从今年2月下旬以来，历史净值几乎“一片绿”。“之前这个产品是赚了几百元，现在开始扣本金了。”该投资者表示，“（净值）上涨的时候（幅度）都是0.03元、0.04元，现在亏能亏出0.10元。”

对此，多家银行理财子公司密集致信投资者表示，短期震荡不改中国资本市场长期向好的趋势，鼓励投资者与投资机构一起“静待花开”。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。业内分析认为，这将有助于增强各类投资者对我国经济和资本市场发展的信心，在“稳资本市场”政策传导下，银行理财投资回归常态可期。

R2/R3级产品净值下跌

今年开始，资管新规正式实施，银行理财净值化时代开启就经历了一轮考验。近日，部分机构中低风险理财产品收益浮亏引发关注。

前述投资者向记者出示其购买的理财产品合同显示，该理财产品为固定收益类产品，拟投资于包括非标准化债权类资产在内的债权类资产，并适当配置股票、优先股等权益类资产和商品及衍生品类资产。

从其展示的该理财产品历史净值看，自2月22日至3月15日，15条净值记录中，仅有2条净值涨跌幅为正值，其余全部为负值，最大跌幅为3月9日的-0.14%和3月10日的-0.12%。

据了解，目前银行理财产品风险评级共分为五级，包括：低风险产品（R1）、较低风险产品（R2）、中等风险产品（R3）、较高风险产品（R4）、高风险产品（R5）。

普益标准研究员董翠华告诉记者：“R2/R3级理财产品主要为固定收益类产品或混合类产品，投资的主要是固定收益类资产，并可能持有部分权益类资产，在近期债券市场收益率下降的情况下，势必会引起资产投向以债券等固定收益类资产为主的理财产品的收益下跌。若同时持有股票等权益类资产，受股市行情下跌的影响，产品收益的下跌会更加明显。”

融360数字科技研究院分析师刘银平表示，其所在机构统计数据显示，在产品说明书公布的投资范围中，从投资类型来看，2月份理财子公司发行的固收类理财产品中，超过6成可配置权益类资产，混合类理财产品约9成可配置权益类资产；从风险等级来看，R2风险等级理财产品约6成可配置权益类资产，R3风险等级理财产品近9成可配置权益类资产。固收类、R2/R3风险等级的理财产品净值之所以会下跌，大多是因为配置了一定比例的权益类资产。

此外，近段时间混合类、固收类理财收益相对比较低，还与资管新规过渡期结束，整个银行理财产品采用公允价值估值的比例不断提升有关系。

“净值化转型后，估值方法的变更使得产品净值更加客观真实地反映底层资产价格波动。”普益标准研究员王杰表示。

工银理财也公开发声表示，2021年，资管新规过渡期正式收官，理财市场进入净值化发展的新纪元，净值型理财产品全面取代了预期收益型理财产品。由于信息披露更加公开透明、估值方法向“市值法”转变等诸多原因，理财产品的净值表现与底层资产直接挂钩，能够直观反应市场的波动。

（来源：中国经营报的财富号 2022-03-19 04:48） [点击查看原文]