【申银万国】用友软件：高、中、低端产品齐头并进

用友今日公布08 年中报。08 年1-6 月，公司实现主营业务收入6.84 亿元，同比增长30%；而净利润为1.12 亿元，同比减少25%。但是，扣除投资收益、公允价值变动收益和非经常性损益后的净利润为0.97 亿元，同比增长20%；而扣除投资收益、公允价值变动收益、非经常性损益和股权激励成本后的净利润则为1.19 亿元，同比增长47%。

【兴业证券】五粮液：资产注入拉开序幕

五粮液(行情论坛)集团中，与公司有较大关联交易额的主要有五大资产板块，其中进出口公司和普什公司是两个与公司关联交易额最大的公司。虽然此次公司只注入普什集团和环球集团，不包括进出口公司，但是公司承诺了完成此次资产收购后，将与进出口公司重新按照市场定价来向进出口公司提供酒类产品，表示公司正努力地朝好的方向改善，值得期待。

【太平洋证券】航天信息：稳步增长 多元化发展

公司业务继续保持较快增长 公司2008年中期实现营业收入25亿元，同比增长19.05%；实现利润总额4.32亿元，同比增长22.67%；归属于母公司的净利润2.84亿元，同比增长26.19%；基本每股收益0.46元。 防伪税控业务增长放缓，政策预期带来中长期发展空间 2008年上半年公司的防伪税控业务实现收入8亿元，同比减少7.75%；同时其占全部主营业务收入的比例也降低为32.59%。但是防伪税控业务作为公司传统业务，仍然保持了较高的毛利率，达到52.14%，同比增长9.25%。

【海通证券】国药股份:继续保持良好发展态势

公司受益于所得税下调。今年公司所得税率从33%降低到25%，上半年公司实际税率为23.18%，较上年同期下降约10 个百分点，对业绩起到了明显的推动作用。营业外收入增厚EPS 约0.06 元。公司上半年收到政府拨付的由于经营原碘造成的政策性亏损补贴1432 万元，增厚EPS0.06 元，若剔除该项收入，净利润同比增长31.7%。

【银河证券】南玻A：细分产品市场应对成本高企

我们认为：2008年中报较好的业绩，特别是三项费用占比的下降，表明公司的经营管理水平在提高，规模效益有所释放。2008年，包括新建1500吨/年多晶硅项目、吴江新建节能LOW-E中空玻璃项目、东莞工程玻璃深加工基地项目、天津新建节能LOW-E中空玻璃项目、太阳能超白玻璃扩建项目、太阳能光伏电池项目、河北南玻浮法玻璃项目、成都南玻新建镀膜玻璃生产线等在内的投资额达30多亿元的项目，将相继投产。公司的产能规模将进一步扩大，整体竞争能力有望显著提升。

【申银万国】浙富股份：跳跃发展的水电设备供应商

我们预计公司08、09 和10 年完全摊薄EPS 为0.62 元、0.91 元和1.21 元。参考可比公司市盈率和海陆重工动态市盈率，得到公司动态市盈率区间为24倍-27 倍，公司合理的价格区间为14.88-16.74 元。

【申银万国】东阿阿胶：近期股价下跌过度

东阿阿胶(行情 股吧)近期股价下跌过度，投资价值凸显：一个公司的价值不会因为销售短短调整2-3 个月就下降，目前阿胶浆各地终端价格都已经提价到位，我们预计全年阿胶块销量稳定、阿胶浆销量会有所上升，在价格推动下收入增长20-30%，净利润增长50%。我们仍然维持阿胶块不断提价这一判断，我们非常看好复方阿胶浆在医院市场的拓展，这对阿胶浆销售会是一个长期效应，带动复方阿胶浆销售逐上台阶，我们维持公司2008-2010 年 0.60 元、0.67 元、0.94元每股收益（其中2009 年、2010 年业绩考虑权证行权带来的25%摊薄），东阿阿胶仍然是抗通胀背景下极好的消费类投资品种，未来将实现阿胶产业的整合，从而进一步提升公司价值，我们维持买入评级。

【平安证券】方圆支承：产品结构持续改善保证公司成长性

在钢材涨价的大前提下，凭借较高的议价能力和自身产品结构改善，公司产品毛利率得到了大幅提高。我们继续看好公司未来的成长性和产品结构的持续升级，维持对公司“推荐”的评级，预计公司08年、09年和10年的每股收益分别为0.59元、1.07元和1.56元。