“全球通胀环境下的中国资产定价”高峰论坛暨中国民族证券2008年下半年投资策略会报告会于7月17日在上海龙之梦丽晶大酒店举行。会议开始前，记者“逮着”了民族证券计算机行业研究员张凯，他认为计算机板块属于“双抗”品种，即抗通胀又抗经济下滑风险，并重点推荐了用友软件（600588）和远望谷（002161）两股。


　　张凯首先谈到，计算机板块是目前企业景气指数最高的行业，虽然经济下滑，但计算机板块景气指数在上涨，可以说计算机板块属于“抗通胀、抗经济下滑”的“双抗”品种。这是因为，其成长性抵御风险。像中报披露已经开始了，有15家左右的企业预增，都超过50%，不但下滑反而更好了。其市场表现方面，市盈率水平越低，其表现越好，呈现负相关。

　　个股方面，张凯推荐用友软件和远望谷。他认为，远望谷的射频识别，属于新兴子行业，未来2--3年有爆性增长，其在行业属于龙头企业，在铁路行业的占有率达到50%。其年复合增长率超过50%。现在的估值属于合理水平，仍然可以继续持有。而用友软件在大盘跌幅40%多的时候，它却涨了30%，跑赢大盘。用友软件的管理团队很稳定，管理费用率逐年降低明显，05年为40.76%，06年34.44%，07年32.49%；其产品线非常清晰，财务软件连续17年市场占有率第一，ERP软件连续6年市场占有率第一。

焦作万方（000612）:当前的股价为19.27元投资评级为强力买入，建议投资者见机逢低分批坚决买入........

　　综合投资建议：焦作万方（000612）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在27.20—29.92元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

　　12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议您对该股采取参与的态度。

　　行业评级投资建议：焦作万方属制铝业行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第4名。

　　行业评级投资建议：2008年07月11日机构早盘热点板块透析,焦作万方属制铝业行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），对于近期的电解铝行业基本面变化，中金表示，受“中国铝业（14.18,1.13,8.66%,吧）以及其它19家公司已签署了减产5%至10%的协议”的影响下，下一阶段电解铝价格将不断上涨，电解铝公司股价存在反弹的大机会，但受益程度有所不同。如何关注的电解铝厂没有受到停电限产的影响，对这一电解铝厂而言是利好；从目前来看，焦作万方（19.27,0.99,5.42%,吧）还没有受到电力紧张的影响，应该受益，建议投资者对朝阳产业中盘股焦作万方低市盈率（10.3倍）见机逢低分批坚决买入，强力买入交易机会。

　　评级及盈利预测：焦作万方（000612）预测2008年的每股收益为1.84元，2009年的每股收益为2.01元，2010年的每股收益为2.28元。当前的股价为19.27元。投资评级为强力买入。

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索芙特（000662）公司作为国内功能性化妆品第一品牌,以其稳重高速的发展态势,展示着一个时尚化妆

品领先者的强大魅力.据权威机构的评估,索芙特品牌的无形资产已超过28亿元.公司也是首家获得 "中国

驰名商标"的称号的国内洗面奶品牌, 显现了其巨大的发展潜力.公司是目前国内功能性化妆品知名品牌,

中低档产品上具有较强的竞争优势, 主要产品的市场占有率都超过50%.特别是在细分市场中的竞争优
势尤其明显,公司已形成了减肥,防脱发,去斑,美乳等9大系列产品.

       索芙特（000662）PK上海家化（600315）
价格   5.2元            30元
总股本 2.88亿           2.16亿
市盈率  20              62
作为深沪两市化妆品品牌公司，索芙特（000662）还有5倍上升空间

        索芙特（000662）PK全聚德（002186）PK贵州茅台（600519）
业绩     0.32元          0.59元            3元
价格      5元             53元           158元
作为深沪两市民族品牌公司，索芙特（000662）还有8倍上升空间

         索芙特（000662）PK苏宁电器（002024）
价格      5元             45元
总股本    2.88亿          15亿
作为深沪两市连锁销售和服务公司，索芙特（000662）还有9倍上升空间

民族品牌公司必将是牛市的超级大牛股，索芙特（000662）股价以在历史低位，近10年股价一直在4-20元

波动，10年以来，5元以下股价没有超过2个月.

操作建议：5.2元以下吸纳，暂不追高。

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