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最后的估值洼地 机构资金已进场选择B股避风

最后的估值洼地 机构资金已进场选择B股避风

www.eastmoney.com   2008-01-20 06:48   李域   21世纪经济报道
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  截至1月18日收盘,上证综指收于5180.51点,全周下跌5.55%,而沪B股指数止步于354.5点,跌幅只有3.65%。

  1月11日,大盘开始今年首度冲击5500点,有人认为一波新的上攻即将展开并成就周线三连阳之际,孰料风云突变,1月15日到1月17日,上证指数一口气下跌352.30点。

  反观两市B股,虽也同步下跌,但跌幅远小于A股。其实,2007年初至今,B股一直比A股便宜,迄今B股相对于A股的平均折价率约为32%。

  目前,深市B股的估值仍然处于较低水平,2007年整体动态市盈率约20倍。而面对2008年企业盈利能力增长超过30%,深市B股整体市盈率可能下降到16倍,即使与H股26倍左右的PE相比,也是处于较低水平。沪市B股2007年整体动态市盈率约40倍,相对A股,仍具有低价的投资优势。

  “由于B股市场市盈率水平低于A股,连续下跌后凸显投资价值,导致近期整体跌幅小于A股。”1月18日,西南证券总分析师张刚告诉本报记者,低市盈率是B股跌幅小于A股的主要原因。

  广州某私募基金经理李先生的态度则更为激进,他表示,“深市B股就是市场最后的一块估值洼地,下跌就是建仓好时机。”

  机构资金早已进场

  李先生透露,就目前的仓位来说,他领导的私募大部分资金都投资在B股市场,低市盈率深市B股则是首选。

  记者随后采访到的一些私募业内人士也肯定了李先生的观点,表示投资B股主要是为降低投资风险。

  并非只有私募持有这样的观点。

  去年11月21日,建设银行(601939.SH)推出银行结构性产品“宝B计划”试水B股市场,这是内地首款投资境内B股市场的理财产品,看涨6只B股,该行称最高年收益率可达18.5%。一年期的“宝B计划”,可用美元、港元或人民币投资。挂钩陆家嘴B股(900932.SH)、振华B股(900947.SH)、机电B股(900925.SH)、万科B股(200002.SZ)、张裕B股(200869.SZ)、晨鸣B股(200488.SZ),产品的最终收益率取决于上述6只挂钩股票的市场表现。

  截至1月18日,上述6只B股中,张裕B股(200869.SZ)表现最优,较推出期上涨9.72港币,涨幅达20.17%。

  理财专家认为,B股是美元理财的“安全港湾”。从一个较长时间段看,美元走弱趋势不变,而B股由于投资内地上市公司受益于中国经济增长,受到美国经济放缓的影响有限。虽然港股直通车蓄势待发、QDII相继出海,但是,市场上对B股市场制度改革的突破也一直有所期待,因此目前投资B股也是外汇理财的选择之一。

  可以肯定的是,会有更多的机构资金进入B股市场。

  政策瓶颈

  天信投资表示,政策性改制成为B股市场最主要的看点。首先,B股市场多年以来已丧失融资功能,市场对于A、B股合并预期也在不断增加,虽然管理层也一直没有给出B股的说法。但是,实施A、B股合并的前提是资本项目下的自由兑换,距离这一目标尚有较长的路要走。

  如果B股公司采取以退市为目的的收购行为,则要看大股东的实力,但这并不适用于所有公司,无论大股东私有化,还是上市公司回购注销,都无法解决所有B股公司的问题。因为涉及境外股东的问题,而即便直接合并,熬过限售期的境外股东,是否可以变现并汇出中国,涉及的问题更加复杂。

  近期有人提出将B股市场发展成国际板的设想,引进国外公司在国内上市,如果成为事实则对B股市场构成大利好,毕竟优质上市公司加盟会带来市场活跃。

  市场人士则认为,部分纯B股公司提出的再融资要求有可能得到管理层同意。一旦管理层同意部分纯B股公司增发A股,则无疑拉开了B股市场制度改革的序幕,未来无论是运作A、B股合并,还是单独发展B股市场,均构成B股市场的利好。

  分歧加大

  尽管市场人士一致表示看好,但从B股成交量看,1月16日-18日,分别是5.76亿、7.39亿和5.37亿元人民币,这表明多空双方对于B股的看法分歧加剧。

  张刚认为,分歧来自两种影响,一是A股市场大跌导致部分B股投资者出现恐慌性抛售。二是大跌时场外资金也在积极捕捉投资机会。

  不过,纵观近期深市逆势上涨的股票,绩优股的特征并不明显,这说明业绩浪仍处于酝酿之中。

  1月18日,B股市场的跌势明显减缓,B股指数收报于354.50点,指数下跌2.28点,上涨数达到17家。

  当日,银行间外汇市场美元兑人民币汇率午盘持稳于7.2488元,17日收盘价报7.2485元,有走稳迹象。

  “此前人民币回落没有对B股产生不利影响。多空分歧仍是受国内资本市场资金影响,由于B股市场市盈率水平低于A股,看好B股仍是大趋势。”李先生说。



作者:222.182.36.*  2008-01-20 11:26:57
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好哦

作者:2只将要爆涨黑马送大家www点wzcstz点com  2008-7-20 23:03:19
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作者:65.49.2.*  2008-8-02 15:51:27
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好哦

作者:顶贴工具q525093551  2008-8-02 15:57:25
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即将启动的超级大黑马 ↓↓

作者:即将爆涨内幕黑马www点wzcstz点com  2008-8-05 16:36:51
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不错 顶了 欢迎关注博讯私募http://blog4.eastmoney.com/boxun,default.html

作者:121.14.255.*  2008-8-14 14:37:24
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作者:2只内幕黑马送大家www点wzcstz点com  2008-8-19 16:32:49
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受财部出台以奖代补的策鼓励风电业的消息刺激,今日风电概念股早盘随即大幅走高,银星能源、华仪电气涨停,金风科技、湘电股份也涨幅居前。
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作者:静丫  2008-8-25 16:19:22
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我发现有个人判断大盘非常准确,据说他自己号称为“中国技术分析前十名,精确把握90%的大盘波动”,这几天我看了他的评论的确别据一格,很理性,不过这么短的时间不能说明什么,到底厉害不厉害要看长期的了,大家有兴趣也可以去观看一下他每天发的评论文章,这里发不了地址,用百度或者google搜索关键字“兔马窝”,就在网站的第一个栏目“兔马窝的观点”,这个网站原先是查数据的,很少发评论文章,最近开始很平繁地发大盘评论文章,昨天发的文章说大盘已经具备中期行情的基础,感觉还是有点道理的。

作者:125.115.48.*  2008-8-27 15:14:24
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作为一个高手,我失误了, 栽倒在 福田汽车上面.600166. 被8月8号的上市公司公告所迷惑了; 痛苦啊.

作者:猎庄狐狸8888  2008-8-29 04:27:05
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fwet

作者:该股讨论QQ裙47626677  2008-9-02 15:43:31
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 大盘将考验前低点支撑

  昨天两市大盘均以中阴线报收,中石油创出上市以来新低,深成指也创出了今年以来新低。在空方的压下,大盘仍将向下探底,上证指数前期低点有跌破的可能。(华泰证券)

  恢复市场信心需要时间

  在大幅下跌之后,市场信心的恢复需要有一个过程,中期走势仍然压力重重。投资者不宜加大持仓比例,但可以利用股价结构调整的机会调仓换股。(中信金通证券)

  市场底部已近在咫尺

  近期的地量水平在调整以来未曾出现过,经验表明,地量运行往往意味着因极度低迷而扭曲价值构筑的底部已近在咫尺,此时不宜盲目悲观,要密切关注策面的变化。(国海证券)

  人气涣散导致大盘走势疲软

  昨天大盘大跌,说明人气十分涣散,近日有不少专家指出,新股发行产生的大小非已超出存量大小非,且不付任何对价,这是造成大盘疲软走势的重要原因之一。(浙商证券)

  缩量深调 弱势依旧

  昨天两市低开后深幅回落并跌破5日均线,个股普跌,成交量骤减百亿元,表明市场观望气氛再次加重,深成指创调整以来新低,继续弱势整理的可能性相当大。(北首证)

  后市仍将震荡向下

  目前市场弱势依然明显,成交量的持续低迷很难使股指摆脱下降通道,弱势短时间内难以扭转,后市仍将震荡向下。投资者应以谨慎观望为主。(万国测评)

  继续调整空间较为有限

  短期指标再度走弱,表明市场有继续调整的压力,但随着股指逼近前期低点区域,多方的抵抗有望出现,股指继续调整的空间较为有限。(九鼎德盛)

  大盘短期调整压力加大

  周一大盘再度下跌,加重了市场的弱势,策面的不明朗降低了多方狙击大盘下跌的积极性。预计大盘将继续调整,市场维持弱势不变。(杭州新希望)

  久盘必跌 后市不容乐观

  昨天大盘低开下探,上周五参与反弹的短线获利盘有所回吐,银行、券商板块明显领跌。在场内缺少热点板块的情况下,短线整理走势仍将延续。(大盘小手)



作者:午夜神之大盘小手  2008-9-02 15:48:33
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最后的估值洼地 机构资金已进场选择B股避风
福田汽车的主力没有达成一致意见,导致利好消息兑现以后股价没有上涨. 这么好的利好消息已经兑现了, 大家赶紧跑吧.

作者:124.64.68.*  2008-9-02 15:55:39
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