非凡理财“B股挂钩结构性产品”投资价值分析报告
2007年12月18日      来源：上海证券报      作者：
　　中国民生银行面向广大个人客户推出“B股挂钩的100%保本的结构性人民币理财产品”。该产品发售期限为2007年12月17日～2008年1月7日，起息日2008年1月8日，期限1年。该理财产品为保证本金浮动收益型，预期最高收益率18%，每半年计算并支付利息一次，挂钩标的为在上海B股市场和深圳B股市场挂牌交易的两篮子股票。
　　
       相对于A股的高估价、高市盈率，B股因其存在较大的折价空间以及动态市盈率较低而更具有投资价值。然而受到股票数量较少以及人民币升值等因素的影响，B股对投资者的吸引力一直无法同A股相提并论。综合考虑到以上利弊，民生银行理财团队在深入分析、精心设计的基础上推出了本期B股挂钩的结构性产品。本产品不仅能让投资者分享中国证券市场上涨带来的回报，同时又能为投资者规避直接投资B股所要面对的汇率风险。此外本产品结构科学，收益分为四部分，每实现一部分收益即可获得高于1年期定期存款利息的收益。
       
　　 从10月末开始，B股市场进入调整期，上证B股指数和深证B股指数分别从390点左右和790点左右回调至目前的360和720。回调幅度分别达到7.7%和8.9%，此轮回调无疑使B股更具有投资价值。此外考到年底将至，B股市场的调整是否充分尚需一段时间来验证，因此本产品选择在2008年年初进场，以期取得最佳的进场时机。

       　理财本金平均分为A、B两部分，A部分本金挂钩一篮子深市B股（6只）、B部分本金挂钩一篮子沪市B股（6只）。每个月设定一个观察日（全年共设12个观察日），每6个月分别考察一次每个篮子中各只股票的表现情况，决定收益分配。

　　挂钩标的：上海B股篮子、深圳B股篮子（如附表1、表2所示）：

代码         公司名称

900948.SS 伊泰B股

900911.SS 金桥B股

900932.SS 陆家B股

900936.SS 鄂绒B股

900917.SS 海欣B股

900925.SS 机电B股