华新水泥（600801）董事会日前通过关于明确外国投资者对公司战略投资相关事宜的议案：公司通过此次战略投资拟向HolchinB.V.定向发行不超过1.6亿股A股，发行价格不低于本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票交易均价的90[%]。该股昨日报收30.43元，下跌0.03[%]。

据介绍，根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，公司董事会及股东大会已于2006年3月3-6日和2006年4月7日分别审议通过了全球最大水泥制造和销售商之一HolcimLtd.全资拥有的子公司HolchinB.V.通过定向发行A股的方式对公司进行战略投资、增持公司股份的议案，并于2006年11月14日通过中国证监会发审会。国家有关产业政策主管部门在进行审核时，对发行价格提出意见。目前，该事项正在相关政府部门的审批过程中。

对此，国金证券认为，新方案的最大亮点在于增发价格的提升。通过计算，公司董事会决议公告日前20个交易日收盘价均价的90[%]为26.62元，是2006年3月份当时方案拟定发行价的4倍多，发行价格的大幅提升除了整个市场环境估值水平上升的因素外，更是Holchin对华新水泥投资价值的认可。此外，发行数量由最初方案的1.6亿股修改为不超过1.6亿股，这意味着发行数量可能下调，其摊薄效应将比市场预期的好。

预计公司2007～2009年摊薄前EPS为0.908元、1.408元及2.335元，给予该股45.0～48.0元的目标价位。