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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略

煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略

www.eastmoney.com   2008-05-09 10:42   卢平   招商证券
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    近期炼焦煤和喷吹煤大幅度提价,各上市公司业绩增厚明显。预期未来炼焦煤价格仍将上涨,我们继续维持行业推荐的投资评级,推荐炼焦煤子行业和喷吹煤子行业上市公司。

    炼焦煤再次提价约200元/吨。

    华东煤炭企业销售联合体的炼焦煤自5月1日起再次提价,根据煤炭质量的差异,焦煤价格上调范围为160-220元/吨,平均上调200元/吨。华东地区各上市公司炼焦煤提价不等,金牛能源提价300元,开滦股份提价200-250元/吨。

  提价对炼焦煤上市公司业绩增厚明显。

    理论上测算(仅扣除增值税、税金及附加和所得税),金牛能源、平煤天安、开滦股份的每股收益分别增加0.75元、0.76元和0.57元,达到2.4元、3.01元和2.54元,较原预测增长45%、34%和29%。考虑到煤炭上市公司的费用增长,我们预测金牛能源、平煤天安和开滦股份08年实际业绩分别为2.25元/股、2.79元/股和2.23元/股,同比分别增长213%、171%和103%。

  喷吹煤提价150-200元/吨:

    5月1日,山西喷吹煤提价150-200元/吨(4月1日已提价70元/吨)。理论上测算国阳新能和潞安环能的每股收益增加0.41元和1.6元,分别达到1.91元和3.74元,较原预测增长28%和75%。考虑到煤炭上市公司的费用增长,我们预测国阳新能、潞安环能08年实际业绩分别为1.88元/股和3.32元/股,同比分别增长83%和117%。

  投资策略:

    在07年底的08年度投资策略报告里面我们重点推荐炼焦煤子行业,炼焦煤陆续提价后各上市公司业绩大幅度提升,近期喷吹煤也大幅度提价。目前炼焦煤的供求紧张形势短期无法消除,未来仍有继续提价的空间,比价效应也将推动喷吹煤价格上涨,我们继续看好炼焦煤子行业和喷吹煤子行业及各上市公司。

  提价后各上市公司的估值大幅度降低,目前不到25倍PE,继续维持相关上市公司的投资评级。

    一、华东炼焦煤近期再次大幅度提价

    1、炼焦煤再次提价约200元/吨

    据媒体报道,炼焦煤自5月1日再次提价,根据煤炭质量的差异,华东煤炭企业销售联合体焦煤价格上调范围为160-220元/吨,平均上调200元/吨。

  今年以来,华东煤炭企业已是连续3次上调煤价,第一次上调煤价是从1月初执行的,第二次调价的执行时间是3月15日,第三次调价从5月1日执行。华东地区的焦煤价格已由07年底的870元/吨左右调整到目前的1350元/吨左右,上调幅度达到52%。华东地区的上市公司炼焦煤提价不等,根据市场信息,金牛能源已提价300元,开滦股份已提价200-250元/吨。

  2、提价对炼焦煤上市公司业绩增厚明显

    理论上测算炼焦煤大幅度提价对炼焦煤公司业绩增厚明显(仅扣除增值税、税金及附加和所得税),金牛能源、平煤天安、开滦股份的每股收益分别增加0.75元、0.76元和0.57元,达到2.4元、3.01元和2.54元,较我们此前的预测增长45%、34%和29%。

  考虑到煤炭上市公司的费用增长,我们预测金牛能源、平煤天安和开滦股份08年实际业绩分别为2.25元/股、2.79元/股和2.23元/股,同比分别增长213%、171%和103%。

    3、炼焦煤龙头企业西山煤电是否提价?

  在华东联合体提价后,作为炼焦煤的龙头企业西山煤电是否提价值得关注。从08年的提价进程来看(华东炼焦煤企业提价频繁,而西山煤电在08年4月份才第一次提价),西山煤电的提价总是滞后于华东地区,但最后的提价幅度基本上达到华东地区的提价幅度。

  由于西山煤电的炼焦煤提价时间和提价幅度未定,我们这里暂不调整西山煤电的业绩预测。

  二、喷吹煤大幅度提价

    1、喷吹煤提价150-200元/吨

    在炼焦煤华东地区5月1日前两次提价后,作为替代焦炭,也就是替代炼焦煤的喷吹煤的价格优势凸现,5月1日,山西喷吹煤再次提价150-200元/吨(4月1日已提价70元/吨)。

  2、提价对喷吹煤上市公司业绩增厚明显

    国内喷吹煤上市公司有潞安环能、国阳新能、兰花科创和神火股份。我们这里仅测算无烟煤喷吹煤龙头企业国阳新能和烟煤喷吹煤龙头企业潞安环能的业绩增长情况。

  理论上测算喷吹煤大幅度提价对炼焦煤公司业绩增厚明显(仅扣除增值税、税金及附加和所得税),国阳新能和潞安环能的每股收益增加0.41元和1.6元,分别达到1.91元和3.74元,较我们此前的预测增长28%和75%。

  考虑到费用增长,我们预测国阳新能、潞安环能08年实际业绩分别为1.88元/股和3.32元/股,同比分别增长83%117%。

    三、投资建议

    在07年底的08年度投资策略报告里面我们重点推荐炼焦煤子行业,炼焦煤陆续提价后各上市公司业绩大幅度提升。近期喷吹煤也大幅度提价也相应的推动各上市公司业绩增长。

  目前炼焦煤的供求紧张形势短期无法消除,未来仍有继续提价的空间,比较效应推动喷吹煤价格上涨,我们继续看好炼焦煤子行业和喷吹煤子行业及各上市公司。

  提价后各上市公司的估值大幅度降低,目前不到25倍PE,继续维持相关上市公司的投资评级。



作者:221.220.143.*  2008-05-09 16:39:24
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2
煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
支持

作者:60.220.193.*  2008-5-09 18:01:41
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
支持!!!

作者:60.220.193.*  2008-5-09 18:02:03
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
支持潞安专利,喷吹煤!!!

作者:60.220.193.*  2008-5-09 18:03:07
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
低价;资产注入;成渝特区,天津特区概念;多重利好,什么时候上涨 000593.

作者:125.33.164.*  2008-5-09 19:32:38
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
 

 

麦格理银行:2009年喷吹煤价格将达到245美元/吨
麦格理银行也对2009财年的动力煤及喷吹煤价格作出了预测,预计2009财年动力煤合同价格将达到140美元/吨;喷吹煤价格将达到245美元/吨。


作者: 220.234.173.*  2008-05-08 22:21:13  



作者:221.220.146.*  2008-5-10 12:49:08
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
    

4月份企业商品 煤炭价格较上年同期上涨32.1%

http://www..com.cn 2008年05月13日 15:16 中国人民银行网站

  2008年4月份企业商品价格较上月上涨0.7%,较上年同期上涨10.3%。分类来看,农产品(27.52,1.18,4.48%,)价格较上月上涨0.5%,较上年同期上涨13.8%;矿产品价格较上月上涨1.3%,较上年同期上涨22.1%;煤油电价格较上月上涨2.3%,较上年同期上涨17.2%;加工业产品价格较上月上涨0.6%,较上年同期上涨8%。

  2008年4月份,投资品价格较上月上升1%,较上年同期上升10.4%;其中固定资产投资品和非固定资产投资品价格均较上月上升1%,较上年同期分别上升8.1%和11%。

  2008年4月份,铁矿石价格较上月上升3%,较上年同期上升38.2%;钢材价格较上月上升3.2%,较上年同期上升37.3%。

  2008年4月份,有色金属价格较上月下降1.8%,较上年同期上升0.5%。其中黄金价格较上月下降5.1%,较上年同期上升21.6%;铜价较上月下降0.4%,较上年同期上升0.1%。

  2008年4月份煤油电价格较上月上升2.3%,较上年同期上升17.2%。其中电力价格较上月下降0.2%,较上年同期上升0.4%;煤炭价格较上月上升5.6%,较上年同期上升32.1%;原油价格较上月上升6.1%,较上年同期上升44.5%;成品油价格较上月上升0.3%,较上年同期上升10.9%。

  2008年4月份,化肥、农药、饲料和农机设备价格分别较上月上升4.1%、0.5%、0.8%和0.7%,较上年同期上升20.3%、1.4%、14%和4.4%。

  2008年4月份,消费品价格较上月上升0.2%,较上年同期上升10.3%;其中食品价格和非食品价格分别较上月上升0.2%和0.3%,较上年同期上升14.9%和 6.2%。

  2008年4月份,原粮价格较上月上升0.5%,较上年同期上升10.5%;成品粮价格较上月上升0.1%,较上年同期上升6.5%;蔬菜价格较上月下降8.1%,较上年同期上升4.8%;植物油价格较上月下降4.2%,较上年同期上升54.2%;屠宰及肉类加工产品价格较上月上升0.3%,较上年同期上涨56.9%。

  2008年4月份,日用电器价格较上月上升0.3%,较上年同期上升1.2%。

  2008年4月份,轿车价格较上月上升0.2%,较上年同期下降1.6%。(完)



作者:125.33.102.*  2008-5-13 20:25:39
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ding

作者:大树de叶  2008-5-14 20:45:05
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日本首次叫停外资增持本国重要能源企业股份

http://www..com.cn 2008年05月14日 17:07 新华网

  日本首次叫停外资增持本国重要能源企业股份

  新华网东5月14日电(记者叶佳)据日本媒体报道,日本13日勒令英国投资基金TCI停止对日本电源开发公司的股份增持计划。这是日本首次根据《外汇及外国贸易法》向外国投资者发出此类终止命令。

  据报道,此前日本曾对TCI发出终止劝告,但TCI拒绝接受,并提交了说明原因的辩解书。

  但日本仍维持“增持股份的举动将对维护公共秩序造成妨碍”的判断,发出终止命令。

  目前,TCI会否在7月14日的最后期限前提出异议成为最大焦点。如果TCI的异议遭驳回,而该公司仍坚持实行增持计划,双方将有可能对簿公堂。

  日本解释说,TCI增持日本电源开发公司股份有可能对日本的电力稳定供给及核能政策产生影响,并强调TCI对于其经营目标如何实现并未作出明确说明。

  面对此举与促进外资投资的政策相违背这一批评声音,日本经济产业大臣甘利明表示,“这是外汇外贸法中有明确规定的。日本对于投资的预见性是很高的,希望投资者能够理解”。

  日本电源开发公司掌握着日本全国的输电线网络。定于5月开工的青森县大间核电站则将成为落实核燃料循环政策的关键。日本担心TCI对该能源公司增持股份可能导致核电站建设计划遭冻结,以及输电设备的修缮费用被削减。




作者:221.220.136.*  2008-5-15 08:42:54
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
反对!

作者:125.46.20.*  2008-5-15 13:22:57
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略

 

 卢平:华东地区炼焦煤提价后,作为替代焦炭,也就是替代炼焦煤的喷吹煤的价格优势凸现。

    2008年5月1日开始,国阳新能喷吹煤提价150~200元/吨,潞安环能提价200元/吨。

    喷吹煤公司中我看好产量大、资产质量好的潞安环能



作者:221.220.143.*  2008-5-18 09:06:10
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
 ding



作者:125.33.110.*  2008-5-18 20:32:17
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煤炭石油:喷吹煤炼焦煤提价 投资策略
 ding



作者:125.33.110.*  2008-5-18 20:32:17
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