东方证券：文山电力 工业强州战略确保增长无忧
对于公司盈利情况，与市场普遍看法不同，我们认为按照购电来源进行分业务的盈利分析并不是正确的方法，原因在于电力销售是无法确定其具体来源的，因此应该选择考察企业的综合盈利水平。2004-2005年公司销售毛利率有比较明显的提升，但随着外购省电电量增长，综合销售毛利率出现小幅下滑，预计未来几年将继续维持这种趋势。
文山州具有丰富的矿产资源及水力资源，由于历史原因文山州经济发展起步较晚，但随着“工业强州”发展目标的确立，“十五”期间文山州用电量年平均增速达20.75%，根据其“十一五”发展目标及目前在建项目情况计算，预计未来三年本地用电量增速有望保持年均30%左右的高速增长。而供给方面，预计至2010年全州水电装机容量预计将达130万千瓦左右，是2007年的1.67倍。
我们预测文山电力(600995)2008-2010年EPS分别为0.41、0.56、0.66元，三年净利润复合增长率为27.6%，按25倍市盈率计算其合理股价应在10-13.7元左右，目前公司股价存在一定上涨空间，作为一家电网类企业，文山电力业绩并不受燃料成本上涨影响，却又能享受销售电价上调的优惠政策，因此给予“增持”的投资评级。
作者：203.150.210.* 2008-07-02 14:04:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
绝密主力建仓数据 新一代TopView赢富
| 东方财富网首页 | 行情 | 博客 | 论坛 | 基金吧 | 设股吧为首页 | 加股吧入收藏 |
|
 | 文山电力个股档案 |
| ||||||||||||||||||||||||
1
2
3
东方证券：文山电力 工业强州战略确保增长无忧
作者：116.22.143.* 2008-7-05 14:25:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
这几天跑的最多就是东方证券的自营盘。还给予“增持”的投资评级。自相矛盾！
| 2008-7-3 | —— | 1,195万元 |
作者：116.22.143.* 2008-7-05 14:25:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
4
5
东方证券：文山电力 工业强州战略确保增长无忧
东方证券：文山电力 工业强州战略确保增长无忧
对于公司盈利情况，与市场普遍看法不同，我们认为按照购电来源进行分业务的盈利分析并不是正确的方法，原因在于电力销售是无法确定其具体来源的，因此应该选择考察企业的综合盈利水平。2004-2005年公司销售毛利率有比较明显的提升，但随着外购省电电量增长，综合销售毛利率出现小幅下滑，预计未来几年将继续维持这种趋势。
作者：东信和平吧 2008-7-15 09:24:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
东方证券：文山电力 工业强州战略确保增长无忧
对于公司盈利情况，与市场普遍看法不同，我们认为按照购电来源进行分业务的盈利分析并不是正确的方法，原因在于电力销售是无法确定其具体来源的，因此应该选择考察企业的综合盈利水平。2004-2005年公司销售毛利率有比较明显的提升，但随着外购省电电量增长，综合销售毛利率出现小幅下滑，预计未来几年将继续维持这种趋势。
作者：东信和平吧 2008-7-15 09:24:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
[沪ICP证：沪B2-20070217] 版权所有: 东方财富网
