没人顶么.

600219和600567当时被机构大力打压股价,迫使上市公司连续修正转股价,到最后这些机构才是最大赢价.

大股东在转债上市日溢价50%左右时就已经大幅度抛售了转债,所以大股东也是既得利益者.

只有小散最可怜.

从2者的持有人情况看,股票持有人基本为基金,而债券持有人以保险和社保为主另有部分基金和券商.

今后股票持有人和债券持有人的争斗将更加激烈.

但有一点可以肯定的是,在弱市环境下,债券持有人获胜的概率要大得多.

600971里都死决了,这么好的贴没顶,我再顶,兄弟再讲一讲,回购,

谢8楼兄弟顶.

110971不可能象110026那样具备回购条件啦.能不被债持有人向上市公司回售就OK啦.

回售条件:如果发行人股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%(即50.88*0.7=35.62)或变更本次募集资金用途
回售价格(元):105

600971【现金流量】
┌────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位)　｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜销售商品收到　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜的现金(万元)　　｜141569.76 ｜143159.35 ｜108971.45 ｜81419.93　｜
｜经营活动现金　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜净流量(万元)　　｜31881.12　｜46129.39　｜18832.43　｜25978.83　｜
｜现金净流量(万元)｜-26587.56 ｜572.03　　｜-1481.89　｜47584.36　｜
｜经营活动现金净　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜流量增长率(%)　 ｜-30.88　　｜144.94　　｜-27.50　　｜243.86　　｜
｜销售商品收到现金｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜与主营收入比(%) ｜108.5646　｜119.0083　｜95.6667　 ｜123.8115　｜
｜经营活动现金流量｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜与净利润比(%)　 ｜-　　　　 ｜-　　　　 ｜92.9817　 ｜166.5036　｜
｜现金净流量与　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜净利润比(%)　　 ｜-　　　　 ｜-　　　　 ｜-7.3166　 ｜304.9778　｜
｜投资活动的现　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜金净流量(万元)　｜-133608.39｜-30134.28 ｜-21293.90 ｜-15476.77 ｜
｜筹资活动的现　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜　　　　　｜
｜金净流量(万元)　｜75139.71　｜-15423.08 ｜979.58　　｜37082.30　｜
└────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

从此表可看出,600971公司的现金流量严重不足,相比去年下滑严重.

由此,就更不可能象中海发展那样回购债券啦.(中海发展现金流量充沛).

12楼兄弟,回购与回售是两个不同概念.

回购是指,上市公司向债券持有人购买债券.(本来是上市公司发行的债券,由于股价运行触发了回购条件而使上市公司回过头去购买).这是强制性条款.即上市公司如发出回购公告,债券持有人就不得不卖给上市公司或转成股票.

回售是指,如股价一直运行在回售条件以下,债券持有人有权把债券以回售价出售给上市公司.这是非强制性条款.由债券持有人自己决定.

触发回售条款的经典案例:2005年

创业环保（600874）(行情,预警,轨迹,资讯)股票因连续20个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%。根据约定，该公司可转换债券回售条款生效。创业转债（110874）回售代码为100900，回售价格102元/张，回售期8月5日至8月11日，回售资金到账日8月16

此外,创业环保将创业转债（110874）当期转股价格向下修正20%，即由7.60元修正为6.08元。2005年7月29日停止转股一天，2005年8月1日开始按修正后的转股价格实施转股。

--->由此造成上市公司资金链非常紧张.

可转债周报（0324-0328）：在转债中寻找安全边际

　 本周转债正股走势强于上证综指但弱于深证成指，转债正股指数单周跌幅达5.19%
，转债走势与正股基本保持一致，所有转债中有4只出现小幅上涨，9只出现不同程度
的下跌，转债指数最终收于2230.54点，较前一交易周下跌3.23%。估值较为合理的五
洲转债表现强于正股，一周上涨0.94%，成为本周表现最好的转债。受累于有色金属
板块的调整， 锡业转债一周跌幅高达13.53%，连续两周成为表现最差的转债。
　 本周转债成交金额为6.67亿元，较上周萎缩近五成，即使除去中海转债到期的影
响，转债成交金额依然有较大幅度的萎缩。伴随着中海转债的谢幕，转债二级市场存
量已降至87.68万亿。
　 本周转债平均到期收益率为-10.31%，较上周的-10.18%基本持平，但是由于本周
平均到期收益率已不包含中海转债的影响，故实际到期收益率较上周略有所上升，显
示随着市场的不断调整，转债的债性一定程度上有所增加。由于转债平均到期收益率
仍为负值，可以看出转债债性偏弱，股性占据主导地位的局面仍没有发生根本改变。
本周转债平均转股溢价率为23.68%，较上周升幅较大，显示转债整体抗跌性较好。
　 本周指数大幅振荡，在多只大盘股跌破或逼近发行价的情况下市场信心在遭受进
一步的打击，成交量萎缩也较为明显。在市场连续调整本身已具备反弹需求及可能发
布的政策利多的带动下，市场有望出现过度下跌后的反弹。但在投资者对宏观经济及
通货膨胀担忧尚未散去的背景下，我们对近期可能出现的反弹仍保留一定的谨慎。
　在转债的投资上，我们建议投资者采取相对稳健的策略，待市场方向明朗之后再转
为进攻为主的策略。
　 对于偏股型转债，我们建议投资者可以适当配置基本面较好的大荒转债。目前平
衡型转债的估值水平偏高，尚不能很好的体现出平衡性转债的特点，我们建议投资者
可以关注估值水平相对合理的五洲及赤化转债。偏债型转债在市场波动的情况下往往
可以体现出较好的抗跌性，建议投资者关注风险较小的海马转债。此外，恒源转债及
唐钢转债的正股恒源煤电及唐钢股份的基本面都为分析师所看好，建议投资者关注。

目前600971的20日均价平均每日以0.5元左右的价格向下运行,今天的20日均价为39.12,已低于初始转股价50.88的85%即43.25元.

从3月24日开始的转股日起,尚有12个交易日,如股价一直低位运行,就触发向下修正条款.

所以,关键还要看股价走势,相信这里有很多技术高手.

借用一个朋友分析的600971是:

971明显双顶破颈线
量度15元以下

但有除权因素,15*1.8=27元(复权价)的可能性大些.

我只问你几个问题,

1)根据成交量,你现在能够买得到转债么?

2)人民币4亿金额很大么?

3)机构舍得给回购么?

一个散户的一家之见.

到今天为止,8天低于40人民币,具体的成果看明天的走势,明天收盘什么都明白了.

关于股票与转债的关系请参考本人在600227股吧里的分析<卖出600227,买入110227>

===================================

楼主，，上面的分析找不到啊，能不能给个链接啊？谢谢了！

在债券市场上拉升出货是不可能的,那么只有拉高股价后债转股出货.

出货方法有二;

1)直接拉高股价后债转股出货

2)打压股价,让上市公司调整转股价以便能获取更多的债转股,然后拉高股价再出货.

这就需要选择时机.

从债券持有人的变动情况看,虽然新进机构和增仓债券机构的成本大于目前的债券价格.但110971的换手尚不充分.

再加上从目前的600971情况来看,2的可能性更大些.特别是如能在中报时有送配的话.

那为什么机构不直接买股票而要买债券呢?

原因有7:

1)股市行情不明.目前的股票市场究竟是不是底部谁也说不准.

2)股票的参与方很多,也包括上市公司自己,特别是大小非.

3)政策不明.虽然国家说的是要大力发展资本市场,而实际的政策却是高税收,言行不一.

4)如果熊市确立,那么股票的价格将会直线向下,而债券却有保本.

5)如果牛市确立,那么持有转债的机构不需要太多的资金就能推动股价.

6)手续费,买卖债券只有0.2%手续费,没有印花税

7)印花税,买卖股票双向征收,而在债转股时免征印花税和所得税,只有在卖出股票时有印花税.

  (对大资金而言,这2项税费占成本的比例也很大)

欢迎探讨.

对只有股票的持有人来说是没有好处

首先感谢楼主的辛勤劳动，向你至敬！

仔细看了楼主的帖子，你的中心意思是不是说，打压正股是为了降低转股价格？这么说971还要继续走下降

通道？极限位置在哪里？而从我十几年的看盘经验来看，971早已“空”（控盘，无量下跌）今天更是接近

地量，随时掉头向上！希望交流，谢谢！

感谢各位的参与讨论.自今年初以来一直研究债券,包括国债/企业债券/公司债/可转债/分离债等等.本人持有110971债券没有正股.说明也看好该公司.呵呵.

股票的上涨,债券也会上涨,但从发债后的情况看,债券却早于股票调整也早于股票见底(究竟是不是底还不知道).这种情况只有在从牛市转向熊市时能见到.

记得以前熊市时,QFII买的最多的就是转债而不是股票.

向下修正转股价时,对股票持有人不利,对债券持有人也不利,对上市公司也不利.债券持有人虽然能多转些股份,但却更多的滩薄业绩,对将来的股价高度有影响.相对而言对股票持有人的不利最大些.

买可转债跟买股票差不多同样也需要分析上市公司的基本面,股本大的就不如股本小的,行业前景等等.

我讲的中心意思是,股票风险远大于债券风险,特别是在股市情况不明的情况.即使是炒股高手,我想几乎没有人没湿过脚的.而真正的高手有几个?

600971昨天放量收阴十字星,今天缩量反弹收小阳,说明空头尚未释放完毕.看今后这个33元能否守住.如守不住还有向下空间.而110971最近异动明显.

600971)恒源煤电：股份变动情况公告 
截止2008年3月31日,已有3917.76元安徽恒源煤电股份有限公司发行的“恒源转债”转成公司股票,本期转股股数为77股,自进入转股期以来累计转股股数为77股,目前尚有399996082.24元的“恒源转债”未转股,占“恒源转债”发行总量的99.999%。公司股份变动情况如下:
                                                             单位:股
                       变动前        本次变动     变动后     占总股本
                  (2007年12月31日)     增加   (2008年3月31日) 比例(%)

  有限售条件流通股   104,640,956        -       104,640,956    55.54
  无限售条件流通股    83,759,044        77       83,759,121    44.46
  合计               188,400,000                188,400,077      100 

---------------------------------------------------------------------------

>只有600971运行在转股价以上时才能获利.上面的77股真是傻得可爱.呵呵.

 很奇怪地说,这只股还有多少散户在吗?让他们机构斗去吧.狗咬狗罢了.

 很奇怪地说,这只股还有多少散户在吗?让他们机构斗去吧.狗咬狗罢了.

34楼,利息每年结算一次.

   付息说明： 本次可转换公司债券上网发行日为计息起始日。利息每年支付一次，
              首次付息日期为上网发行日的次年当日，以后每年的该日为当年的付
              息日。在付息登记日当日申请转股以及已转股的可转换公司债券，不
              再获得当年及以后年度的利息。

利    率      第一年1.5%，第二年1.8%，第三年2.1%，第四年2.3%，第五年2.5%。

谢谢LZ的辛苦劳动！

债券的网上发行日是2007年9月24日，第一次付息应该是今年的9月24日，如果9.24之前转股，是不是恒源一分钱的债券利息都不用付？

谢38楼朋友.

000488在10元附近才有投资价值.

简单计算方法如下;

深市上市B股价*汇率0.90*(1+溢价率50%)=A股价

含有B股或H股的A股股价大致都可以此方法计算.沪市B股是美元,深市B股是港元,注意汇率的不同.

39楼:正确.

即使在9月24日当天债转股,也得不到利息.

43楼所说极是.

我的判断是,股市转强只有3个月时间,不管走强还是走弱,正股肯定要比债券走的快.

喜欢刺激的可以做股票,喜欢稳健的可以做债券.

债券同样可以做波段,交易成本比股票低.

今天过后,还有10个交易日需要600971走到43.25元以上.如果大市配合,或许能走到.

股市反弹券商股崛起 国金证券连续两封涨停

    7日早盘，沪深股市再度出现个股普涨行情，沪综指再度收复3500点关口，股市回暖迹象明显，券商股出现大幅上扬行情。其中，国金证券强势涨停，这已是该股票继节前涨停之后的第二个涨停；国元证券、太平洋、中信证券、海通证券、宏源证券、东北证券整体出现超4%的涨幅，领涨金融板块。预示行情好转.望各位投资者把握好历史机遇.祝各位朋友投资顺利!(2008年4月7日)

散户暴跌中恐慌性抛售 国际热钱悄然大抄底
 
　　破发!恐慌!杀跌!熊市!这些字眼充斥着整个A资本市场。3月，上证综指20.14%的跌幅创下了1995年以来的最大纪录。本轮牛市自启动以来，似乎已经到了最悲观的时刻，手中的股票越来越不值钱，一季度两市股票平均价格下降了29.6%，国际投行们将A股市场渲染得无比悲观，似乎中国资本市场已无任何投资价值。

调整末期抓住起涨信号(2008-4-2)

从个股走势及盘面上来看，个股起涨有以下特点：①个股股价在连续小阳后放量且以最高价收盘，是主力在抢先拉高建仓，可看作起涨的信号。②个股股价在底位，下方出现层层大买单，而上方仅有零星的抛盘，并不时出现大手笔掉下方的买盘后又扫光上方抛盘。此为主力在对倒打压，震仓吸货，可适量跟进。③个股在低价位出现涨停板，但却不封死，而是在''打开－封闭－打开''之间不断循环，争夺激烈，且当日成交量极大。这是主力在利用涨停不坚的假象振荡建仓，这种情况往往有某种突发利好。④个股低开高走，盘中不时往下砸盘，但跟风者不多，上方抛盘依然稀疏，一有大抛单就被一笔吞掉，底部缓慢抬高，顶部缓慢上移，尾盘却低收。这是主力故意打压以免暴露痕迹。对这种情况可在尾盘打压时介入。⑤个股在经历长时间的底部盘整后向上突破颈线压力，成交量放大，并且连续多日站在颈线位上方。此突破为真突破，应跟进。

http://guba5.eastmoney.com/guba_topiclist.aspx?stockcode=002017

抢反弹的注意事项：由于超跌反弹行情的买卖时机稍纵即逝，所以投资者要果断，不仅在买入时要果断，卖出时更要果断，优柔寡断是参与反弹行情的大忌，如果在抢反弹时出现失误，一定要斩钉截铁的卖出，千万不能将主动性抢反弹操作演变成被动性地中线或长线捂股。

002017已经到了一千点的价格谁要是在卖,你就卖到地板上了

3G的推出、普及与媒体的宣传可能引发机构对002017的建仓

http://guba5.eastmoney.com/guba_topiclist.aspx?stockcode=002017

救市：自救还再等待什么？
　
　3300左右无论从大盘调整的时间、空间，还是从政策消息面看，大盘都面临着一波大反弹,行情是在绝望中产生的，在犹豫中发展，在欢乐中死亡。否则，你还能做什么呢？
 

股市反弹券商股崛起 国金证券连续两封涨停

    7日早盘，沪深股市再度出现个股普涨行情，沪综指再度收复3500点关口，股市回暖迹象明显，券商股出现大幅上扬行情。其中，国金证券强势涨停，这已是该股票继节前涨停之后的第二个涨停；国元证券、太平洋、中信证券、海通证券、宏源证券、东北证券整体出现超4%的涨幅，领涨金融板块。预示行情好转.望各位投资者把握好历史机遇.祝各位朋友投资顺利!(2008年4月7日)

散户暴跌中恐慌性抛售 国际热钱悄然大抄底
 
　　破发!恐慌!杀跌!熊市!这些字眼充斥着整个A资本市场。3月，上证综指20.14%的跌幅创下了1995年以来的最大纪录。本轮牛市自启动以来，似乎已经到了最悲观的时刻，手中的股票越来越不值钱，一季度两市股票平均价格下降了29.6%，国际投行们将A股市场渲染得无比悲观，似乎中国资本市场已无任何投资价值。

调整末期抓住起涨信号(2008-4-2)

从个股走势及盘面上来看，个股起涨有以下特点：①个股股价在连续小阳后放量且以最高价收盘，是主力在抢先拉高建仓，可看作起涨的信号。②个股股价在底位，下方出现层层大买单，而上方仅有零星的抛盘，并不时出现大手笔掉下方的买盘后又扫光上方抛盘。此为主力在对倒打压，震仓吸货，可适量跟进。③个股在低价位出现涨停板，但却不封死，而是在''打开－封闭－打开''之间不断循环，争夺激烈，且当日成交量极大。这是主力在利用涨停不坚的假象振荡建仓，这种情况往往有某种突发利好。④个股低开高走，盘中不时往下砸盘，但跟风者不多，上方抛盘依然稀疏，一有大抛单就被一笔吞掉，底部缓慢抬高，顶部缓慢上移，尾盘却低收。这是主力故意打压以免暴露痕迹。对这种情况可在尾盘打压时介入。⑤个股在经历长时间的底部盘整后向上突破颈线压力，成交量放大，并且连续多日站在颈线位上方。此突破为真突破，应跟进。

http://guba5.eastmoney.com/guba_topiclist.aspx?stockcode=002017

抢反弹的注意事项：由于超跌反弹行情的买卖时机稍纵即逝，所以投资者要果断，不仅在买入时要果断，卖出时更要果断，优柔寡断是参与反弹行情的大忌，如果在抢反弹时出现失误，一定要斩钉截铁的卖出，千万不能将主动性抢反弹操作演变成被动性地中线或长线捂股。

002017已经到了一千点的价格谁要是在卖,你就卖到地板上了

3G的推出、普及与媒体的宣传可能引发机构对002017的建仓

http://guba5.eastmoney.com/guba_topiclist.aspx?stockcode=002017

救市：自救还再等待什么？
　
　3300左右无论从大盘调整的时间、空间，还是从政策消息面看，大盘都面临着一波大反弹,行情是在绝望中产生的，在犹豫中发展，在欢乐中死亡。否则，你还能做什么呢？
 

谢谢仓之浪的分析。

600971不管用何种技术分析,即使短期走强也不改长期走弱的趋势.

本人只有很少110971,经过几次买卖成本已到100元,

做此债的目的,仅仅是为了学习.

目前只有110227和125572大幅低于转股价又较大幅度跌破转股价.125572要到7月份才进入转股期,海马股份的基本面更不如恒源煤电.

LZ原来是其他股票的托，放了这么多屁，没啥值钱的。

600971已连续20个交易日收盘价低于当期转股价格的85％即43.25元.看来除了修正转股价外别无办法.

熊熊燃烧啊