曾经放言世界500强的医药狂人 在不停的扩张之后  在创造了12亿国内最大的医药并购之后 也创造了上市公司的巨大亏损

郭家学

你到底是天使还是魔鬼?

600771 在成功完成了国内最大的一次医药并购之后  郭家学获得了救命的12亿现金 同时上市公司也获得了5亿的巨大收益

然而财务报表上一季报显示是每股净资产-4.56  就算在中期或者三季报公司能创造每股盈利两块的惊人业绩 净资产还是负数

600771

你究竟是垃圾还是钻石???

“白加黑”易手拜耳 ST东盛资金早已吃紧

2日ST东盛发布公告称，旗下白加黑交割已于7月1日正式完成。根据协议约定，德国拜耳支付了10.72亿元的资产购买款（其余1.92亿元将在考核销售业绩销等相关指标后结算），标志着中国医药（600056,股吧）界最大并购案正式落幕。
苦撑待变的ST东盛也由此获得了喘息的机会，在弥补巨额亏损之余，可依靠其提供的流动资金迅速启动山西“广誉远”国药项目，以期东山再起。
　　资产交割在江苏启东进行，同时还举行了德国拜耳医药保健启东分公司开业仪式。由于此一资产涉及到 “白加黑”、“小白”糖浆、“信力”止咳糖浆三大非处方药品牌、相关生产设施和全国销售网络，预示着ST东盛基本退出抗感止咳类西药OTC领域。
　　业内人士表示，该项交易之所以从2006年10月25日签约起即引发关注，原因基本有二。其一是交易作价超过10亿元，成为中国医药界迄今为止最大一笔外资并购案。其二是东盛科技出售核心资产，预示着以收购驰闻名的郭家学面临创业20多年来的最大危机，当时许多分析人士纷纷做出了悲观预期，认为郭家学的财经生涯很可能会就此完结。
　　交割仪式完成之后，上市公司实际控制人郭家学告诉记者：“谈判非常艰苦，尤其是在东盛如此困难的局面、中国本币不断升值的背景下，我对这个结果非常满意。从今天起，我解脱了。”而关于以后的安排，郭家学则表示，自己已退出上市公司，日后将不会再介绍上市公司的种种规划，但作为公司的创始人及实际控制人，仍将尽力为上市公司排忧解困、出谋划策。
　　值得关注的是，截至2008年一季度，ST东盛的净资产为-11.13亿元，即使此次交易完成，持有交易标的54.64%股权的上市公司可以冲回超过5亿元的投资收益，但仍不能改变上市公司负值的现状。因此，在可预期的未来几年内，东盛将潜心于广誉远国药的运作，不会再高调现身于资本市场。

押宝”秘药 ST东盛重操旧业

毫无疑问，ST东盛将手中的广誉远当做了“东山再起”的重要“筹码”。

一切迹象都显示出，随着“白加黑”等重要资产出售交割手续的即将完成，ST东盛重塑主业的动作正在加快。

据ST东盛发布的最新公告称：公司与拜耳医药正按协议的约定推进交割事宜，交割时间最晚不超过2008年7月1日。

东盛的后“白加黑”时代

公告同时指出：随着“白加黑”重大资产出售的即将完成，公司将着重在中药现代化、传统中成药和麻醉及精神类药物等三个具备较强竞争力的领域内发展，加快形成“现代中药为主体，传统中药做精品，麻精药品做高端”的三大支柱产业群。

交易完成后，ST东盛将向广誉远及安徽东盛、东盛友邦投入5000万元，确保按照预定计划全面启动广告策略、销售推广活动等。

此前，已有媒体爆出“某接近ST东盛决策层的人士表示山西广誉远国药公司的龟龄集系列产品将取代白加黑的位置，成为ST东盛主要收入来源”的消息。

而此次的公告除印证了此前传闻之外，ST东盛更针对广誉远的产品特点，确立了“931”战略，即对广誉远三年内销售收入、品牌建设、产品组群、企业竞争排名等重要指标制定了明确的战略目标。

“9”是指三年内广誉远将累计实现9个亿的销售收入，在收入这个硬性指标上，完成质的飞跃，进而为广誉远下一轮的发展提供最重要的资金保障。
 
“3”是指广誉远三年内完成三个品牌的建设工作，通过打造广誉远经典国药这一企业品牌，储备整个企业的发展潜力，并带动庞大的产品群之营销工作；通过打造传世珍品妇科良药“定坤丹”这一产品品牌，确保该产品系列剂型长期、稳定的发展，并成为企业的支柱产品；通过打造国之瑰宝养生至尊“龟龄集”这一产品品牌，带动两大产品的销售（龟龄集养生酒、龟龄集胶囊），为广誉远进军保健品领域打下坚实的基础。另一方面，在产品组群结构规划问题上，广誉远实施三大组合，即以定坤丹为核心的妇科用药产品组群、以龟龄集为核心的男性滋补类产品组群以及以安宫牛黄丸、六味地黄丸等产品为主的传统中药精品组群。目前，广誉远的重点产品之一定坤丹已获得国家优质优价产品保护，价格可以随着原材料价格的上涨而进行调整。

“1”则是确立了从竞争角度而言，广誉远三年的发展目标，即成为山西省内中药企业品牌第一、规模第一、销售第一、潜力第一的现代化大型中药生产企业。

“押宝”广誉远

毫无疑问，ST东盛将手中的广誉远当做了“东山再起”的重要“筹码”。

原ST东盛董事长郭家学之前已公开表示：希望借助龟龄集系列产品，将ST东盛摘帽，甚至打造一个市值达200亿的公司。

“公司将首先推出龟龄集，定坤丹暂不推出。而龟龄酒将成为收入的主要增长点，依照规划，龟龄集系列产品未来5年的收入分别可以达到3亿元、6亿元、10亿元。”ST东盛方面如是表示。

ST东盛2007年年报资料显示：控股子公司山西广誉远国药有限公司是中国历史悠久的知名医药生产企业。2006年12月5日，ST东盛大股东西安东盛集团有限公司将其所持有的山西广誉远95%股权以“以资抵债”的方式用于偿还非经营性占用公司的等额资金。2007年，广誉远被国家商务部首批确定为“中华老字号”企业，主导产品“龟龄集”和“定坤丹”是中医名药，现为“国家保密品种”、“国家基本用药目录”、“国家中药保护品种”，具有良好的市场潜力和盈利前景。截至去年末，广誉远总资产10532万元，净资产3414万元，2007年实现营业收入3042万元，净利润-293万元。在流动资金充足到位的情况下，预计2009年广誉远销售收入可望达到3亿元左右，成为公司稳定的利润来源，将增强公司在传统中药领域的核心竞争力。

在山西广誉远国药有限公司的网站上，记者也看到了关于该公司及主要产品的详细介绍：广誉远位于晋商发源地之一的山西省太谷县，始创于明嘉靖二十年（公元1541年）的广盛号药店，距今（2006年）已有465年历史，比公元1669年创建的北同仁堂早128年，是中国历史最悠久的药号。目前注册资本3600万元，主营传统中药、酒剂的生产、销售，主要产品为龟龄集、定坤丹等。这两种产品是中华中医药宝库中难得的瑰宝，是博大精深的中医药文化之智慧结晶。历史上曾专供明、清两朝十八代皇帝享用，足见其弥足珍贵。

其中，龟龄集1957年即被列为国家中药一级保密处方（为中国中药四大秘方之一，且为首方），2000年再次被批准为国家中药保护品种。屡获国家质量金质奖、中国名牌、山西省历届名牌产品等殊荣。

一位资深的中药经销商告诉记者：目前市场上很多治疗不孕不育症的医院所使用的药品，70%是拆分后的广誉远这两种药。但广誉远的产量并不大，而且多为订货现金支付后供货。

未入选新一届董事会郭家学正式宣告淡出东盛科技

一份没有悬念的年报，还是出现了令人意外的结果。在全年亏损7.5亿元的消息早被消化之后，“灵魂人物”郭家学没有入选东盛科技新一届董事会，仍引起资本市场的兴趣。而郭对此的答复是：“以前，我错了，我向投资者道歉。
”不过他还是留下了一句话：“三两年后，我还会回来的。”

　　
　　 今日公布的东盛科技年报显示，去年公司每股收益为-3.15元，同比大幅下降2963.64%。

　　
　　 对此结局，郭家学表示，退出董事会虽然难舍，但必须这么做，首先是对市场负责，其次是对公司负责。

　　
　　 陕西某财经界人士表示，无论如何，在陕西经济史上郭家学绝对是个“汉子式的人物”，毕竟他主导的东盛集团成为陕西第一个技工贸收入超过100亿的民营企业，培育出“白加黑”、“盖天力”、“四季三黄软胶囊”等中国一流医药品牌，都是突破式的事件，即使在山穷水尽之际，仍可坚持将白加黑以10亿出手从而创下中国医药界最大并购个案，也证明了郭家学整合、提升资产品质的突出能力。“此番退出上市公司，给自己一个沉静思过的机会，同时以大股东身份继续支持上市公司发展，对郭家学来说，也许是一个更好的选择。”

　　
　　 未入选新一届董事会

　　
　　 郭家学正式宣告淡出东盛科技

拜耳12.64亿购东盛“白加黑”

经过几个月的艰难博弈，"白加黑"终于出嫁。昨日，东盛科技宣布，已在2月29日与拜耳医药签订协议，按照2006年7月18日汇率计算，拜耳以12.64亿元价格收购包括"白加黑"在内的东盛科技启东盖天力制药有限公司止咳及抗感冒类西药非处方药业务及相关资产。自此，中国制药领域最大的一起外资并购案即将完成。

　　"这笔交易绝对是物有所值，"昨日，东盛集团董事长郭家学在接受记者采访时语气异常轻松，"到目前为止，还有多家企业跟东盛在谈，要收购"白加黑"，但既然我们已经与拜耳进行了长期的谈判，双方付出了很多精力，所以只要价格合理我们最终还是决定要将"白加黑"等业务出售给拜耳"。

　　"从双方此次签订的补充协议看，对买卖双方都做出了更为详细的规定，这加强了此次交易的可操作性。如果不出意外，这笔交易应该在今年上半年完成资产交割，"一位业内人士分析，"此次收购"白加黑"，将对拜耳的销售渠道、品牌等方面有很大促进，而东盛也能缓解资金链紧张的困境，所以这笔交易算是双赢的"。

　　然而，正是这笔"双赢"的交易却曾险遭夭折。早在2006年10月，东盛科技就与拜耳签订了《业务与资产买卖协议》，然而，让双方都没有想到的是，这一交易用了一年时间才得到商务部等相关部门的批准，而此时，离合同规定的一年有效期已所剩无几。

　　随后，这两家公司在买卖价格等方面出现了异议。据了解，当时拜耳与东盛科技的合约是按美元支付，当时美元对人民币的汇率是1比8，但现在只有1比7.1左右，如按新汇率计算，东盛科技将损失近1亿元。这一分歧将双方送入了艰苦的谈判期。

　　一位知情人士向记者透露："在东盛与拜耳谈判期间，曾杀出另外三家公司希望利用这一机会加入"白加黑"争夺战。其中，以华润的胃口最大，他们不光希望拿下东盛最会下蛋的母鸡"白加黑"，还想收购东盛其余医药资产。"对华润欲收购东盛其余医药资产一事，郭家学则没有给出正面回应。

　　"其实，目前东盛的首要问题是资金链紧张，出售了"白加黑"后，东盛的选择余地就非常大了，"医药专家朱迅分析，"东盛既可选择出售其余医药资产套现后轻装上阵，再投医药或转投其他行业；又可选择将出售"白加黑"的资金用于发展旗下包括广誉远在内的其余医药资产"。赵振超/制表

　　时间　　　事件　　　影响

　　2006年10月

　　中国东盛与拜耳签约以12.64亿元出售"白加黑"等资产　　

　　制药界最大并购案呼之欲出

　　2007年10月　商务部同意拜耳收购"白加黑"等西药感冒药业务资产等

　　双方签订协议期限所剩无几

　　2007年11月

　　东盛科技公告称和拜耳协商关于延长协议终止日的相关细节问题　双方进入购买价格博弈

　　2008年3月4日　东盛宣布与拜耳按原交易价成交

　　"白加黑"终于出嫁

白加黑易主拜耳定局 东盛步入脱债年
郭家学称，无意再出售实业，不排除引进合作伙伴

历经一年多的周折之后，白加黑出售终于尘埃落定。之前半路杀出的华润等企业，最终没有虎口夺食，白加黑的下家仍为德国拜耳公司。饱受资金压力困扰的东盛集团董事长郭家学终于可以长舒一口气。
　　  不过，由于资金缺口很大，东盛能否启动旗下几个中药品牌的推广以及回购*ST潜药，仍有悬念。
白加黑已开始交割
    3月4日，东盛科技（600771）一纸公告让关于白加黑遭“第三者插足”的猜疑成为泡影。东盛科技表示，在原有协议基础上，公司与拜耳签订《补充协议》，维持原有交易汇率和出售价格不变，并将出售时限延长至2008年6月30日。
    “这是个多赢选择，”郭家学对《华夏时报》记者的第一回答是，“符合各方的利益，没有让股东遭受损失，拜耳也得到了白加黑。”
    事实上，由于价格上的僵持，白加黑等资产的出售也是一波三折。此间，这笔交易差一点易主他人。
    2006年10月，东盛科技与德国拜耳签订《业务与资产买卖协议》，拜耳以10.72亿元收购白加黑等3个OTC品牌，如果双方顺利交割，拜耳还将额外支付1.92亿元作为奖金。
    而出乎双方意料的是，直到2007年10月，这一交易才获得商务部的审批。随后，东盛科技临时股东大会审议通过该协议，但此时，合同履行已过期，双方不得不重启谈判。
    然而，时过境迁，人民币升值，按照现有汇率用美元结算，东盛科技将损失1.4亿多元。随后，双方在汇率与价格上产生分歧，僵持不下。此间，曾有多家企业纷纷向东盛伸出橄榄枝，其中华润不仅对白加黑等资产感兴趣，甚至希望收购东盛科技其他资产。
    对此，郭家学不愿多谈，“华润那边是我的好朋友，我不作评论”。对于是否传出华润等参与竞购，对拜耳产生压力，从而加快谈判步伐，郭家学笑而不谈。
    不过，他强调：“现在还有多家企业愿意跟东盛谈，要收购白加黑，但既然我们已经与拜耳进行了长达两年的谈判，双方付出了很多时间和精力，这个价格双方都能接受，最终决定将白加黑等业务卖给拜耳。”
    白加黑等资产到手已成定局，但拜耳中国仍是低调行事。对于产权交割何时完成只字不提，拜耳中国公关部的耿女士表示，目前还不是合适的时机，还不能透露更多信息。
    同样，郭家学也仅表示，白加黑资产立即开始进行交割，而关于拜耳的款项何时到账，也不愿多说。
    不过，东盛能否全额拿到拜耳的奖金仍是悬疑。在新的补充协议中，拜耳对此做了新要求，白加黑等品牌2007年的销售额不低于3.3亿元，资产交割完成日之前的12个月的销售额不低于2亿元。
    郭家学表示，“争取拿到全额奖金”，但语气上尚有余地。不过，东盛科技一管理层则语气肯定，“当然能拿到。不知道自己能吃几碗干饭，也不会去签这个协议”。
东盛还有资金缺口
    白加黑出售后，东盛旗下品牌如何打造，深受业内关注。“出售白加黑的资金一部分用来偿债，一部分用作流动资金。”郭家学表示。
    之前，郭家学曾告诉本报记者，白加黑出售款项拿到后，东盛将与债权银行进行沟通，计划保留2亿-3亿元作为流动资金，从诸多方面促动东盛科技旗下其他品牌的重启。但是具体的规划，他没有透露。而东盛科技该管理层人士也未作详细说明。
    医药专家朱迅认为，即使白加黑等资产出售后，东盛科技仍然面临资金紧张的难题；他粗略估计，目前的资金缺口在14亿元左右，而白加黑出售的资金仅有12.64亿元，“不过拿到钱后，日子肯定会比以前好过些”。
    事实上，东盛科技持有东盛科技启动盖天力公司54.61%股权，白加黑出售后归于上市公司的权益仅为7亿多元，仍有一半的资金缺口。
    而且，东盛科技仍面临与*ST沧化、*ST宝硕和兰宝科技之间的银行贷款担保的压力，东盛科技将承担连带担保责任。之前由于与中信银行债务的诉讼，东盛集团持有的上市公司股权又被轮候冻结至2009年2月。而且由于债务担保，东盛科技首次预亏3亿元左右。
    “今年公司将集中力量解决债务担保问题，解决好债务担保，是公司稳健发展的一个基础。”郭家学坦承。
    而对东盛科技利好的是，目前 *ST沧化、*ST宝硕和兰宝科技均引进了投资者，进行重组，这给解决债务担保带来曙光。
    面对仍存的资金压力，东盛科技是否引进战略投资者，则成为业界进一步关注的焦点。对此，郭家学表示，“之前也有公司跟我们谈，白加黑出售后，资金压力就能解决了，现在还不会考虑”。
    之前除了华润对白加黑等资产感兴趣外，另有一家投资公司也看上了白加黑资产和东盛科技其他资产，希望入资后运作上市。此次情定拜耳，这件事也就作罢，不过，郭家学没有透露未选择此计划的原因。
    是否会再出售其他资产，郭家学没有明确表示，“现在还不好说，但是不排除以后有好的合作伙伴共同合作”。而对于是否回购*ST潜药置换出的医药资产，他仅表示，“目前不好说”。
    上述管理层人士则强调，关键是缺钱，这些都在公司的考虑中，“现在只能慢慢来，时机成熟时，该做的事都会做”。

　　"其实，目前东盛的首要问题是资金链紧张，出售了"白加黑"后，东盛的选择余地就非常大了，"医药专家朱迅分析，"东盛既可选择出售其余医药资产套现后轻装上阵，再投医药或转投其他行业；又可选择将出售"白加黑"的资金用于发展旗下包括广誉远在内的其余医药资产"。

“今年公司将集中力量解决债务担保问题，解决好债务担保，是公司稳健发展的一个基础。”郭家学坦承。
    而对东盛科技利好的是，目前 *ST沧化、*ST宝硕和兰宝科技均引进了投资者，进行重组，这给解决债务担保带来曙光。

 之前除了华润对白加黑等资产感兴趣外，另有一家投资公司也看上了白加黑资产和东盛科技其他资产，希望入资后运作上市。此次情定拜耳，这件事也就作罢，不过，郭家学没有透露未选择此计划的原因。
    是否会再出售其他资产，郭家学没有明确表示，“现在还不好说，但是不排除以后有好的合作伙伴共同合作”。

600771ST东盛---垃圾中的钻石?

到底是钻石还是垃圾?

600771应该说是有内容的垃圾公司,具体地说就是一些国家基本药物的批件,这些无形资产是很难得到的,价值也谁都说不清楚.垃圾公司只要有垃圾的价格就不是垃圾.白药不是垃圾,可价格也高.771只是有垃圾变成钻石的可能,就好象几年前没人听过"白加黑"一样.和壳不壳的没关系.

看完以上这些 我们的脉络逐渐清晰起来

第一 郭家学已经得到了12亿的真金白银 这对于之前困境中的郭家学 和东盛集团来说 无异于获得了重生的巨大力量

第二 这笔交易 让600771这家上市公司 今年的业绩保底在每股收益在2快以上 虽然只是一次性的收益 但是这对于一家ST的公司来说 意义是不言而喻的

第三 银行的债务谈判已经接近尾声 一旦达成和解 而且因为百家黑交割的成功 东盛在银行那边的筹码更足了 这样 对于2008年600771公司的财务报表来说 将是得到脱胎换骨的改变

第四 由于上述三个因素 使得600771引进有实力的战略投资者启动重组增发具备充分的条件 到底是郭家学最欣赏的华润集团 还是其他的巨头呢?

这一次相信郭家学只做不说了

到底是魔鬼还是天使?

是垃圾还是钻石?

我们拭目以待

大幕已经拉开

好戏逐步上演......

　　
　　 郭家学正式宣告淡出东盛科技
狗屎，就是拿了12亿花天酒地了，管什么屁上市面上公司了

白加黑交割倒计时ST东盛（600771）欲领"全奖"

距离拜耳收购“白加黑”等三个品牌业务的交割只剩不到一周了,按照双方的协议,如果6月30日下午5点之前,协议认定的先决条件都能满足,那么此次交割将有望在7月初正式实现。2006年10月25日,东盛科技与拜耳医药签署《业务和盖天力资产买卖协议》,这场被称为“中国制药领域最大外资并购案”历经1年零7个月,经过了多次往复,似乎该落幕了。

　　交割或能成功

　　有关白加黑交易的传闻一直没有间断。之前曾有传言称,华润等企业有兴趣接盘,东盛拜耳双方谈判破裂等。然而ST东盛前董事长郭家学一直坚称,白加黑“嫁定”拜耳。从东盛发布的交易进展公告也能看出,双方一直在积极于相关的资产清理、市场移交、证件申领等工作。

　　而ST东盛（600771.SH）最近的市场表现,让人对于这一收购最终能否实现又产生了疑虑。截至6月24日,ST东盛在10个交易日内已经有7个跌停板,股价也从此前的7元附近急转直下,最低跌至4.33元。市场认为,引起主力资金大幅度出逃是因为,近期ST东盛唯一的利好预期———白加黑交割可能会以失败告终。

　　更有人分析,ST东盛的总股本为2.44亿股,以公司目前的不到5元股价来看,拜耳为购入白加黑而支付的12亿元,足够“全资收购ST东盛”,而不仅仅是公司旗下的一部分业务,因此现在的市场环境下进行交割对于拜耳来说是不利的。尽管全资收购涉及议价等具体细节,因此这一论调的前提未免贻笑大方,但这也表现出市场对于白加黑交割问题以及ST东盛未来发展的忧虑。

　　为此,记者曾多次联系东盛科技,董事会办公室多位工作人员对记者表示,目前包括董秘在内的公司高管都出差在外处理白加黑交易的相关事宜。“在正式交割之前,即使斌总（东盛科技董事长张斌）也不能确定能否成功”。

　　处在风口浪尖的东盛科技启东盖天力公司在此时表现很平静。公司物资部一位不愿透露姓名的工作人员肯定地说:“到目前为止交割进展都很顺利,公司为此已经做好了全面的准备。”同时他也表示,“白加黑”、“小白”、“信力”三大品牌售出之后,启东盖天力公司旗下的补钙药品“盖天力”系列制剂、消炎药“化双节”等品牌将专门成立新的企业进行生产。

　　启东盖天力市场部一位员工向记者证实:拜耳方面已经有相关人员入驻公司,具体人数和任务并不十分清楚,但是按期交割应该没有问题。

　　同时,记者也了解到,尽管此前曾有多位东盛科技高管在公司主持具体的交割工作,但目前并没有高管在启东盖天力。

　　拜耳医药负责此次交易的亚太地区商务发展总监盛惊州则对相关问题表现得很谨慎,他仅表示,这项收购案已经拖了很长时间,在最终结果发生之前,拜耳方面不能回答任何有关问题。

　　全额奖金存疑

　　媒体普遍宣传的拜耳12亿资金收购白加黑实际包括了三个部分:1.34亿美元的交易款以及两笔分别为2000万美元和400万美元的奖金。ST东盛证券部向记者表示,拜耳将以前期的既定汇率以人民币支付,这样就不存在汇率损失的问题。而东盛要从拜耳手中拿到那两笔奖金,还需要满足严格的条件。

　　获得第一阶段的2000万美元奖金,ST东盛方面要达到一系列的指标,如交割前所涉及的三个品牌净销售额要达到3.6亿元人民币,市场推广费用达到10%等等；而要获得第二阶段400万美元,则主要看拜耳方面。拜耳在接手三个品牌之后,如果销售额达到4亿元人民币以上,或者市场推广费用低于10%,拜耳都将兑现奖金。但是对于实现这些条件的具体细节,如销售额所对应的时间范围、截止日期等,ST东盛之前均没有明确的表达。

　　2007年年报显示,ST东盛下属的启东盖天力公司去年总营业收入为2.12亿元人民币,所交割的三大品牌实际收入还要低于这个数字。市场对此数据解读的结果多认为启东盖天力无法实现领取奖金的条件,而这笔奖金对于亏损的ST东盛来说无疑是救急的稻草。

　　记者为此向ST东盛董事办证实的时候,对方表示,这一指标是按照实际交割日往前倒推一年进行计算,而并不是按照2007年度的数据,“从公司目前的经营业绩来看,达到协议中所要求的3.6亿基本上没有大的问题。”市场推广费用的比例也是按照净销售额计算。

　　曾有分析人士指出,东盛同拜耳签订的应为英文合同,翻译成中文可能表述不够细致,理解偏差或许就由此而来。

记者为此向ST东盛董事办证实的时候,对方表示,这一指标是按照实际交割日往前倒推一年进行计算,而并不是按照2007年度的数据,“从公司目前的经营业绩来看,达到协议中所要求的3.6亿基本上没有大的问题。”

也就是说 在接下来的时间里 600771会连续几次进行业绩大幅度预增的大幅度修正

一次是中期或者三季报业绩大幅预增

一次是收到奖金之后进行再次大幅预增的修正

再就是债务减债之后 巨额冲回 但是这估计会计入资本公积

目前600771公司引而不发 到底是在蓄势等待最佳时机 还是为了增发低价锁定价格呢?

究竟是魔鬼还是天使?

但是可以预见2008 公司的年报 肯定是渐渐崭露出钻石的光辉了

还是时间来说明一切吧

新拥有了十几亿现金的郭家学

而目前总市值只有10亿的600771

究竟会带给我们什么呢?

600771会演绎怎样的精彩呢?

对于一个从30多跌到4块多的股票来说 是否能看到重生的希望?

东盛科技股份有限公司
2008 年第一季度报告

公司将采取如下措施改善持续经营状况：
（一）调剂资金供应链条
1、本公司分别于2006 年10 月25 日、2008 年2 月29 日就“白加黑”、“小白”、“信
力”西药OTC 业务转让与拜尔医药保健品公司签署了《协议》及《补充协议》。该重大
资产出售相关事项于2007 年10 月11 日获商务部批复，并于2007 年10 月26 日由证
监会核准，现处交割、过户状态。该重大资产出售将给公司带来12.64 亿元的现金流入
并将极大程度的缓解资金紧张压力。
2、本公司已与相关债权人进行协商，拟向债权人提出或有负债减免申请，按或有
负债金额的25%-30%进行一次性清偿，以降低因承担担保连带责任对公司的影响。目
前此事正在积极进行中。
3、截止2007 年12 月31 日，已对大股东资金占用本金通过“以资抵债”、“以股抵
债”、“以现金偿还”方式清偿完毕。在很大程度上缓解了资金压力。

（二）调整、完善产业结构
1、本公司于2007 年12 月24 日与青海同仁铝业有限公司签定了购买其拥有的铝
加工、铝冶炼相关的固定资产《资产购买协议》，该协议已于2008 年1 月2 日公司第
三届董事会第三十次会议决议通过并公告。根据协议的规定公司已支付5000 万元。该
企业投产后，2008 年企业效益将基本持平，2009 年年产量达到2.2 吨，实现利润1000
万元-2000 万元。
2、东盛集团于2007 年7 月30 日与珠海中珠股份有限公司分别签署了《股权转让
协议》、《关于中珠股份有限公司重组收购潜江制药的补充协议》。按照上述协议的约定，
公司拟出资1.5 亿元购买中珠股份从潜江制药置换出来的等额医药资产。根据潜江制药
公布的2007 年年度报告以及潜江制药2008 年4 月14 日公告的《湖北潜江制药股份有
限公司关于重大事项涉及关联交易的补充公告》，中珠股份通过与潜江制药资产置换将
获得的医药资产的财务及生产经营状况如下：（1）新疆民族新特药36%的股权和14%
的股权托管和收益权，截至2007 年12 月31 日的审计值13584 万元，评估值16100
万元，2007 年度该公司实现营业收入179462 万元，净利润6294 万元；（2）陕西济生
制药有限公司50%的股权托管和收益权，截至2007 年12 月31 日的账面值2000 万元；
（3）湖北东盛制药有限公司100%的股权，截至2007 年12 月31 日的审计值6006 万
元，评估值6107 万元，2007 年度该公司实现营业收入1461 万元，净利润-407 万元。
以上措施不仅可以优化现有产业结构，而且为产业结构调整铺垫了基础。
（三）巩固、提高主营效益
1、本公司子公司山西广誉远国药有限公司是中国历史悠久的知名医药生产企业，
2007 年被国家商务部首批确定为“中华老字号”企业，主导产品“龟龄集”和”定坤丹”是中
医名药，现为“国家保密品种”、“国家基本用药目录”、“国家中药保护品种”，具有良好的
市场潜力和盈利前景，在流动资金充足到位情况下，预计2009 年广誉远销售收入可望
达到3 亿元左右，成为公司稳定的利润来源，将增强公司在传统中药领域的核心竞争力。
2、本公司子公司青海制药集团有限公司是“国家麻醉药生产基地”，其主力品种包括
盐酸丁丙诺啡、硫酸吗啡、盐酸可卡因、美沙酮原料及口服液，不仅占据麻醉药品的市
场高端，在某种程度上具有垄断竞争优势，经营情况良好，年利润增长率达20%，将使
公司获得进一步竞争优势。
3、本公司分公司东盛科技西安制药厂是公司核心企业，其主要产品维奥欣已形成
良好市场基础，2007 年11 月通过GMP 认证， 2008 年销售收入可望到达3000 万元。
4、本公司子公司安徽东盛制药有限公司是国家最大定点生产血吸虫治疗药“录硝柳
氨”的生产基地，产品远销海内外，现已签订500 多万元合同，2008 年不仅能轻装上阵，
而且实现盈利。

 大托怕人家忘记了东盛的英雄史，拼命发帖制造人气啊

看06年年报可以知道771担保的情况:

st宝硕:31900万,兰宝:11100;沧化:43968万,共:86968万,可能还了一个多亿,共计7个多亿

st宝硕清算率13％, 31900*0.87=27753（,13％外还有股份可以分到,另外771有抵押的st宝硕的股份因此损失比这个数字要少很多）
兰宝:11100*0.78=8658
st沧化43968*0.45=19785.6
27753＋8658＋19785.6=56196.6

最多需要还56196万,估计2008可以回来7-5.6=1.4亿 ,加白加黑5亿,利润会在6.4亿以上

东盛科技现在的当务之急是尽快恢复元气。完成交割的“白加黑”交易后，公司的财务将暂时获得喘息之机。而接下来更重要的是如何利用现有资源迅速东山再起，提振业绩。郭家学对此抱有信心，他认为自己现在所拥有的“广誉远”老字号品牌，已经足够打造成一家像北同仁堂那样的上市公司，更何况“广誉远”还拥有两种国家保密中药产品龟龄集和定坤丹。下一步，东盛集团将整合现有资源，将企业做大做强。

    质疑还在，而对于郭家学东山再起的实力，舆论的基本态度是信任多过怀疑。“毕竟郭主导的东盛集团是陕西第一个技工贸收入超过100亿的民营企业，培育出‘白加黑’、‘盖天力’、‘四季三黄软胶囊’等中国一流医药品牌，都是突破式的事件，即使在山穷水尽之际，仍可坚持将‘白加黑’以10亿元出手从而创下中国医药界最大并购个案，也证明了郭家学整合、提升资产品质的突出能力。” 

    退出东盛科技董事会，郭家学并非意图隐退。外界有评价认为，“给自己一个沉静思过的机会，同时以大股东身份继续支持上市公司发展，对郭家学来说，也许是一个更好的选择。”其本人也表示，有信心在2008年年报披露之时扭亏摘帽，并立誓，“三两年后，我还会回来。” 

    7月1日晚，东盛科技公告称，百家黑完成了交割。

     不知这是否是东盛科技否极泰来，迎来转机的开始。

华润2.9亿出让云药股权,郭家学隐身

上半年股市谁跌得最狠 跳水冠军市值缩水80％（2）

8月出中报 恢复性上涨 先看6元

股票的上涨和下跌

不会因为谁的哭诉和谩骂就能改变运行的趋势

下跌无法阻止

上涨同样不可抗拒

郭家学介绍说，在彻底完成清欠工作之后，公司将着重推进公司战略转型的发展。公司将从前几年的扩张模式转型为内生式的增长模式，并将着重在中药现代化、传统中成药和麻醉及精神类药物等三个具备较强竞争力的领域内发展，尤其着力打造“广誉远”国药系列传统中药品牌。公司希望能尽快形成“现代中药为主体，传统中药做精品，麻精药品做高端”的三大支柱产业群，努力将东盛科技打造成为中国中药领域的领导性品牌和业绩优良、管理规范的上市公司。

据了解，山西广誉远是东盛集团在2004年收购的资产，在公司中药产业的布局中非常重要。2005年东盛集团投入近亿元资金对其进行了GMP改造，使其拥有了104个中药产品群，剂型涉及丸剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、酒剂等八大类。

郭家学还介绍，公司参股的青海制药集团也处于国家垄断地位，是国家麻醉精神类药物基地，是国内最大的麻醉精神类药物制剂基地。此外，公司还拥有陕西省中药现代化新剂型工程中心暨博士后科研工作站。公司旗下“盖天力”累计生产超过100亿片，是中国维生素矿物质领域的领导品牌。

http://www.cs.com.cn/cqzk/07/200803/t20080313_1396625.htm

白加黑易主拜耳定局 东盛步入脱债年

郭家学称，无意再出售实业，不排除引进合作伙伴

历经一年多的周折之后，白加黑出售终于尘埃落定。之前半路杀出的华润等企业，最终没有虎口夺食，白加黑的下家仍为德国拜耳公司。饱受资金压力困扰的东盛集团董事长郭家学终于可以长舒一口气。
　　  不过，由于资金缺口很大，东盛能否启动旗下几个中药品牌的推广以及回购*ST潜药，仍有悬念。
白加黑已开始交割
    3月4日，东盛科技（600771）一纸公告让关于白加黑遭“第三者插足”的猜疑成为泡影。东盛科技表示，在原有协议基础上，公司与拜耳签订《补充协议》，维持原有交易汇率和出售价格不变，并将出售时限延长至2008年6月30日。
    “这是个多赢选择，”郭家学对《华夏时报》记者的第一回答是，“符合各方的利益，没有让股东遭受损失，拜耳也得到了白加黑。”
    事实上，由于价格上的僵持，白加黑等资产的出售也是一波三折。此间，这笔交易差一点易主他人。
    2006年10月，东盛科技与德国拜耳签订《业务与资产买卖协议》，拜耳以10.72亿元收购白加黑等3个OTC品牌，如果双方顺利交割，拜耳还将额外支付1.92亿元作为奖金。
    而出乎双方意料的是，直到2007年10月，这一交易才获得商务部的审批。随后，东盛科技临时股东大会审议通过该协议，但此时，合同履行已过期，双方不得不重启谈判。
    然而，时过境迁，人民币升值，按照现有汇率用美元结算，东盛科技将损失1.4亿多元。随后，双方在汇率与价格上产生分歧，僵持不下。此间，曾有多家企业纷纷向东盛伸出橄榄枝，其中华润不仅对白加黑等资产感兴趣，甚至希望收购东盛科技其他资产。
    对此，郭家学不愿多谈，“华润那边是我的好朋友，我不作评论”。对于是否传出华润等参与竞购，对拜耳产生压力，从而加快谈判步伐，郭家学笑而不谈。
    不过，他强调：“现在还有多家企业愿意跟东盛谈，要收购白加黑，但既然我们已经与拜耳进行了长达两年的谈判，双方付出了很多时间和精力，这个价格双方都能接受，最终决定将白加黑等业务卖给拜耳。”
    白加黑等资产到手已成定局，但拜耳中国仍是低调行事。对于产权交割何时完成只字不提，拜耳中国公关部的耿女士表示，目前还不是合适的时机，还不能透露更多信息。
    同样，郭家学也仅表示，白加黑资产立即开始进行交割，而关于拜耳的款项何时到账，也不愿多说。
    不过，东盛能否全额拿到拜耳的奖金仍是悬疑。在新的补充协议中，拜耳对此做了新要求，白加黑等品牌2007年的销售额不低于3.3亿元，资产交割完成日之前的12个月的销售额不低于2亿元。
    郭家学表示，“争取拿到全额奖金”，但语气上尚有余地。不过，东盛科技一管理层则语气肯定，“当然能拿到。不知道自己能吃几碗干饭，也不会去签这个协议”。
东盛还有资金缺口
    白加黑出售后，东盛旗下品牌如何打造，深受业内关注。“出售白加黑的资金一部分用来偿债，一部分用作流动资金。”郭家学表示。
    之前，郭家学曾告诉本报记者，白加黑出售款项拿到后，东盛将与债权银行进行沟通，计划保留2亿-3亿元作为流动资金，从诸多方面促动东盛科技旗下其他品牌的重启。但是具体的规划，他没有透露。而东盛科技该管理层人士也未作详细说明。
    医药专家朱迅认为，即使白加黑等资产出售后，东盛科技仍然面临资金紧张的难题；他粗略估计，目前的资金缺口在14亿元左右，而白加黑出售的资金仅有12.64亿元，“不过拿到钱后，日子肯定会比以前好过些”。
    事实上，东盛科技持有东盛科技启动盖天力公司54.61％股权，白加黑出售后归于上市公司的权益仅为7亿多元，仍有一半的资金缺口。
    而且，东盛科技仍面临与*ST沧化、*ST宝硕和兰宝科技之间的银行贷款担保的压力，东盛科技将承担连带担保责任。之前由于与中信银行债务的诉讼，东盛集团持有的上市公司股权又被轮候冻结至2009年2月。而且由于债务担保，东盛科技首次预亏3亿元左右。
    “今年公司将集中力量解决债务担保问题，解决好债务担保，是公司稳健发展的一个基础。”郭家学坦承。
    而对东盛科技利好的是，目前 *ST沧化、*ST宝硕和兰宝科技均引进了投资者，进行重组，这给解决债务担保带来曙光。
    面对仍存的资金压力，东盛科技是否引进战略投资者，则成为业界进一步关注的焦点。对此，郭家学表示，“之前也有公司跟我们谈，白加黑出售后，资金压力就能解决了，现在还不会考虑”。
    之前除了华润对白加黑等资产感兴趣外，另有一家投资公司也看上了白加黑资产和东盛科技其他资产，希望入资后运作上市。此次情定拜耳，这件事也就作罢，不过，郭家学没有透露未选择此计划的原因。
    是否会再出售其他资产，郭家学没有明确表示，“现在还不好说，但是不排除以后有好的合作伙伴共同合作”。而对于是否回购*ST潜药置换出的医药资产，他仅表示，“目前不好说”。
    上述管理层人士则强调，关键是缺钱，这些都在公司的考虑中，“现在只能慢慢来，时机成熟时，该做的事都会做”。

东盛巨亏是祸是福

东盛2007年年报采用了巨亏一次计提个够的“或有负债”财务会计处理，的确起到了在股价的底部“坏上加坏”的效果，我们相信此举的确会把不坚定小散,吓的在“地皮价”上割肉逃跑，但也给我们信心坚定的投资者带来千载难逢的底部入场机遇！不愄恐慌打压，在此低位入场者，必有丰厚回报！……我们请有心者见证东盛今年会“牛”到什么程度！……
  有人在股吧中，借年报巨亏大肆唱空且悲观至极！叫嚣：“卖白加黑目前已经无济于事”……只字不提东盛科技一季报是盈利状态，而且白加黑交易正在交割和过户状态！更不具体分析巨亏的6.9个亿的主要构成成分是：或有负债！什么是或有债务？……"或有债务",指企业因过去的事项形成将来的债务,但这一债务是否要履行或履行多少不可确定.通俗讲，就是这6.9个亿的负债的状态是“或有或无”！
  我们认为：在资本市场，对战略投资者、大股东、小股东、企业职工、各方（如银行、税务）各方面、各环节的利益，都应予以重视，伤害了任何一方（即使不小心而出现的伤害），都是缺陷。这次东盛计提巨额破产或有负债导致巨亏，股价暴跌，小散投资者的确“伤”的不轻呀！就是实实在在的缺陷……我们认为：计提破产负债，无论从法律的角度还是从财务角度看都“无可非议”，“告”不嬴！“骂”也没有用……但从巨额计提的“靴子”分“两关”脱的方式看，行情“设计”者极其阴险狡诈，……东盛确有出利空“配合”庄家在4ｃ浪底部打压清洗不坚定者出局的“嫌疑”！但无任何证据能证明这个“嫌疑”……这就是股市的风险所在！
  从效果上看，此战“庄家”大胜，众散被折磨的“死去话来”……几乎没人还能“看到”不久的将来，白加黑交割后会有12.64亿元的银子会哗哗流进来…………
  如果用持续的眼光看问题，东盛“亏巨一次性计提个够”，并且把各子公司的成本费用找足，在会计法许可的情况下，提前加大各种费用，不仅起到了合理避税的效果，还有将企业的各种困难和问题趁有“钱”的时候一揽子解决的作用！……不趁着有“钱”的时候消化困难，非要等没“钱”才去“解决”吗？没线怎么解决困难？……
  我们以前曾猜想潜药医药资产的“回购”，现在看来是猜对啦！“巨亏”的、被ＳＴ的东盛竟还有“能力”花1.5个亿回购潜药资产不有点可笑吗？大家还认为这是真正意义上的ＳＴ吗？
  有人认为这是“惨不忍睹 空前绝后！”……大家不更感到好笑吗？恰恰相反，我们认为当前是“空前绝后”的入场良机！……年报明确披露：本报告期亏损7.68亿除经营亏损外的主要原因系计提对外担保或有损失预计负债所致。这难道还说明不了问题吗？还要怎样说明小散才能明白？……这叫“行情”设计！不先“死”上一回，就“上”不了天堂！“坏上加坏”之后是“好上加好”大周期轧空局面！……我们相信：（以下引用公司公告）处于交割、过户状态的重大资产出售，将给公司带来12.64亿元的现金流入并将极大程度上缓解资金紧张压力。……拟向债权人提出或有负债减免申请……积极进行中。

引进战略投资者等正在进行中

回想一下去年底 600771的停牌 因为当时百家黑没有结果而暂时停止

现在是否万事具备了呢?

http://www.ppzzw.com/Article_Show.asp?ID=478

中华老字号系列之四  “广誉远”

东盛科技这个赫赫有名的问题股，既有巨大利空的刀刃悬在空中，又有诱人的利好蛋糕吸引着我们，造成了我们散户对这股票的两种极端的看法。为了拨开迷雾，看清事实真相，我们先来回顾一下这两年间的巨大的利好和利空。

一、利好

1、出售盖天力产业

这个本来也不能算是利好，毕竟把家里最值钱的家当买了，可是因为投资收益太大了，毕竟12个多亿现金的收益，东盛科技拥有54％的股份，税后净赚5个亿，发财了哦。不过注意，交割日在今年的7月1日，所以估计今年中报中不会体现。

2、满天飞的10送4后 再转增15

这个是源于东盛集团的第二次清欠方案，东盛科技因出售盖天力的巨大收益，准备实施10送4再转增15的分配方案，东盛集团和东盛药业以放弃分配权力作为抵债。真的很诱人哦，还是在牛市中啊。

3、资产注入

在两次清欠中，东盛集团将其名下的很多资产以抵债的方式注入东盛科技。想想也是，把盖天力这个金娃买了，如果没有资产注入，东盛科技就剩一个壳了。其中有看点的是，山西广誉远国药有限公司和潜江制药的资产，别的就都一般般了，不过这可能是郭董的全部家当了。

4 停牌
2007年11月来了个重大事项停牌....

二、利空

1、死亡担保圈

东盛科技和宝硕股份及沧州化工共涉及10多亿元的互为担保，现在宝硕股份脚底抹油跑路了，第一个申请破产。多米诺效应开始了，沧州化工也半推半就的顺势躺下，也申请破产。所有未能偿还的债务，呼啸着压向东盛科技

2、言而无信

大比例送配说好的 可是郭老板愣是忽悠一大圈 去年来个巨亏 造成没有能力送股 给搞没了

以上就是这一两年时间内的东盛科技的一些重大事项，看了以后只会头更晕，更找不到方向，其实不然，如果我们跳出东盛科技的圈子，站到东盛集团的立场来看整个事件，就会找到方向，判断出究竟是刀刃是幻影还是蛋糕是诱饵

三、东盛集团的意图

要判断东盛科技未来的走势，着眼于东盛集团就比较清晰了。东盛集团由于扩展过快，资金链的某一环节终于出了问题，引发了战线的全面崩溃。在这危急关头，郭大侠大胆采用了“丢车保帅”的做法，扭转了全军覆灭的局面。出售盖天力真是一步好棋，本人也曾多次参与破产清算的工作，很多当事人在危急关头的犹豫不决，引发了最终的全面崩盘。在稳住局势后，又选择了东盛科技作为东山再起的根据地，欲将东盛集团的所有资产装入东盛科技，通过东盛科技这个根据地来保护其名下资产不被贱卖。让我们来看看郭董的完美计划吧。

1、出售盖天力

出售盖天力意义非同寻常。只要经历过这种局面的人都知道，在企业最落魄的时候，如果突然有了一笔不菲的现金，蜂�