从公司的股权结构我们可以看出来，公司正努力发展成为一家以完整的信息业链为主导的高科技投资控股企业，其主要品无论是高超导滤波器还是集成电路芯片，都是技术含量很高的高科技品，这部分收益可以按电子类高科技行业的平均市盈率水平给45倍的合理市盈率；连邦软件作为全国最大的软件连锁企业，其估值应与全国性的连锁企业估值相当，也在45倍左右。

考虑到公司超导滤波器、银行密码数据安全芯片和控加密芯片等品在全国处于垄断地位（超导滤波器属于技术型垄断，银行密码数据安全芯片和控加密芯片属于行性垄断），且其垄断地位在3年内难以受到挑战，我们可以给公司一定的估值溢价。

另一方面，公司以及其控股子公司江苏省高科技业投资有限公司目前持有大量低成本的上市公司股权，该部分股权数额很大，变现能力极强，给公司的盈利能力提供了保障。

综上考虑，我们以高科技企业的平均估值水平45倍为标准，给予公司一定的溢价，我们认为公司的合理市盈率水平应在55倍左右。结合公司08年EPS0.72元，我们认为公司合理价位应在40元左右，给予公司“买入”的投资评级。 （本文来源：天相投顾 ）