实打实，就是不长！！！

上实医药（600607）充享行业景气盛宴　资产注入值得期待(ZT-东海证券)

　　1、受益定点生产：2007年公司旗下的常州药业通过欧盟GMP认证并入选国家首批十家城市社区和农村基本用药定点生产企业。复方利血平片、盐酸二甲双胍片、对乙酰氨基酚片、硫酸阿托品注射液四个产品被评定为国家定点生产品种，其中复方利血平片为国家独家定点生产品种，未来几年将拥有广阔的市场空间。
　　2、拳头产品增长迅速：治疗急性胰腺炎的独家品种天普洛安07年的销售额接近2亿元，同比增长40％。复方降压片、卡托普利片、反应停也同比增长12%、28%及70%。
　　3、一类新药或将成未来明星：公司子公司广东天普的新产品凯力康，为治疗急性脑梗死的国家一类创新药物，市场潜力巨大。目前该品种正处于开拓期，2007年已进入全国300家医院，并实现销售收入864万元。广东天普今后将着重启动三甲类医院的渗透，并通过区域龙头医院学术和氛围的带动，加快已渗透医院的上量速度。鉴于此类新药的市场导入期一般为两到三年，我们预计今明年凯力康的销售将实现大幅度的增长，迅速成为公司新的拳头品种
　　4、积极引进战略投资者：公司于2008年4月1日发布公告，由境外公司Smart Nice受让广东天普2000万股股份并认购其定向增发的2000万股股份。引进战略投资者将进一步提高广东天普的研发能力和管理水平，此项目现在也处于商务部审批阶段。
　　5、我们认为，公司的业绩平稳增长，且将明显受益于新医改政策，加上优质资产注入的预期，公司未来的业绩非常值得期待。我们将继续关注公司资产注入的进展情况。

新一轮资产重组或将开始?

重组对象是......?

上实医药首次入选上海企业百强

由上海企业联合会、上海企业家协会共同组织评选的2007 年上海企业100
强名单日前正式公布，并于5月8日举行授牌仪式。上实医药首次入选上海企业
100 强，名列第71 位。这是继上一年度上实医药首次入选全国制药工业百强榜
之后再次获得的殊荣，也是上实集团全力加强医药、地产、国际经贸三大产业板
块重组与发展的重要成果之一。

进入上海企业100 强名单前10 位的分别是：宝钢集团、百联集团、上汽集
团、交通银行、上海电气集团、中国海运集团、上海建工集团、飞利浦（中国）
投资公司、光明食品集团、上海复星高科技集团。上海医药集团位列第19 位。(办
公室)

答案或在其中?

上实控股2007 年营业收入79.53 亿港元，其中医药业务为43.22 亿港元，占总额的54.3%，比上年同期增长15.9%。全年集团医药板块实现的股东应占利润逾3.1 亿元。(董事会办公室)

上实集团医药板块的利润主要(几乎全部)由常州药业、天普、青春宝、厦门中药、

庆余堂、好护士等贡献,随着青春宝等资产的注入,该部分利润也将并入600607上

实医药。并且600607对常州药业及天普等的股权占比要比集团来的大,如果静态

模拟07年合并报表，股东应占利润应大于3.1亿元，按增发后股本全面摊薄，每股

净利0.66元。如08、09年有30%至50%的复合增长率，目前的价格，动态PE仅在

10倍左右，价值严重低估。