深圳证券交易所今日对外颁布了《深圳证券交易所股票上市规则（2008年修订稿）》，规定新股的禁售期从36个月缩短至12个月，对此，证券通分析师方力认为，这对A股市场恐怕是个利空消息。
新的股票上市规则中规定：上市公司控股股东和实际控制人在公司首次公开发行股票上市后36个月内，经交易所同意，可以在受同一实际控制人控制的或转让双方存在实际控制关系的法人中转让所持股份。为适应全流通市场发展的需要，对于在发行人刊登首次公开发行股票招股说明书前十二个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由36个月缩短至12个月。
新的股票上市规则将于10月1日起正式生效。
因超比例持有博时基金股权，招商证券之前迟迟未能首发上市，不过证会的特批为其扫清了障碍。
招商证券此次拟发行3.58亿股，发行股本占总股本的10％，这是首次发行股票相关策的最低要求。招商证券上半年每股收益0.38元，合并博时基金报表后的上半年净利润为17.9亿元。和同行业的其他公司一样，预计招商证券的下半年收入比上半年要少，因为A股成交量大幅萎缩，即使融资融券、股指期货等创新业务开展，创新业务也不会很快地大规模地为券商带来收益，一位已上市券商的金融分析师昨日对本报表示。
招商证券和其他已上市、拟上市券商的最大不同在于，它的大股东招商局同时控股招商基金和博时基金。此前，根据证会关于基金管理公司股东持股比例的现行策规定，招商局不得同时控股两家基金公司，只能“一控一参”。因此，按照正常程序，招商证券必须转让博时基金股权至49％及以下方合规。
不过，招商证券最终获得了证会的特批。2008 年6 月12 日，证会作出证监许可〔2008〕806 号批复，同意招商证券受让金信信托持有的博时基金48％股权，同时要求招商证券必须在6个月内采取切实可行的措施保证在6个月后使所持博时基金股权的比例符合中国证会股权策有关规定。
上市前先合规还是上市后再合规？招商证券给出了创新性回答。这看起来很像桑迪韦尔一手制的旅行者公司和花旗集团当年的违规合并，当时美国监管策不需要证券机构和银行合并，但桑迪韦尔找出了法律漏洞，使得时任美联储格林斯潘许可其可在合并后两年内解决该问题，正是这招缓兵之计创造了花旗集团，一位证券公司人士说。
能否顺利卖出博时基金24％的股权，是对招商证券的挑战。海通证券分析师张崎昨日对《第一财经日报》表示，从博时基金上半年7亿多的净利润和48％股权的收购价格63.2亿元比较来看，其股权市盈率在10倍左右，应当不算贵；尽管如此，目前股市行情不好，能否在规定时限内找到合适买家卖出而不亏本，的确是挑战。招商证券也在招股说明书申报稿中表示正在和买家商谈价格。
在本月20日发表在本博的《2001点顶部的支撑作用有多大》一文中，我曾说过，在2245一线出现反弹是正常的，因为那是一个重要的技术支撑位，但对反弹的高度力度，我却难以乐观，“最大的可能是稍有反弹便返身向下，以进一步寻求更下的支撑。”原因嘛，我在上文以及其他文章、受访中已经表达过多次了，在此不再赘述。
概言之，就是通过去年的疯牛传销、今年的惨跌报应以及牛熊轮回里暴露出的监管积弊，我以为中国股市已经被伤到根儿上了，所以推出什么“强化分红”、“二次发售”等等，根本不足以再度提振丝毫人气。
这是老话，我都不记得自己说了多少遍了，归结为一句话就是，貌似让你赚钱但没有业绩根基的疯牛行情必以暴跌作为归属，这是铁律；而且，由于中国股市定位严重偏离优化资源配置本根，中国股市本来便是圈钱市和忽悠市，如此，信用危机便难以避免；而当股市在改革开放的旗帜下要与国际接轨时，它的估值系统也便必然要走向失灵了。这样的结果体现在二级市场上，便是人气涣散，“利好”失信，股指节节败退。
而糟糕的是，就在这样的当口，竟然还能出摩根大通龚方雄这样靠臆断唱多的“大手笔”，还能出中石油要融资118亿的“传闻”！我想问的是，龚博士在历史上唱空过么？我只记得，他老人家从去年到现在，似乎从来是看多的，他总给人以“希望”，但他背后的摩根大通却总在乘机边边撤；我还想问的是，到底是谁、哪家媒体出了中石油圈钱的“独家消息”而中石油又能这么适时地辟谣？至于巴菲特“看好”中国股市并算买一只“中国股票”便更显得无聊了，因为不论巴菲特还是罗杰斯，其所玩的“中国股票”和A股根本不是一码事，而且他也根本不可能看中身背一大堆大小非的“中信银行”！
可以看出，正是这些似是而非的大忽悠消息，正是这些毫无舆论信用可言的“专家”等等，让中国股市的信用几乎丧失殆尽，加之中国经济的确“面临很大压力”，所以股市也便只能在刚反弹过2500后便再度以下跌回应这个无信的市场了。不仅如此，原本在2245一线可能酝酿的反弹也就此基本宣告夭折。还可推测的结果是，若无突发消息使大盘还能在2245以上继续震荡或反弹几日的话，那么在8月末开始的这波“后奥运行情”中，股市最大的可能便是纵身向下，快速跌到2000一线寻求新的支撑。
也就是说，还没到我4月中旬预言的“明年中期”这个极限时段，股市便似乎又要和2000点甚至1800"亲密接触”了。当此之时，你还信那些“中国不会如何如何”的“美好言论”么？在某些人眼里，世界上的好事中国都有份，而世界上如“后奥运危机”等等这样倒霉的事中国永远都“不会”发生，就像当初有些人告诉你，中国股市不会发生任何转折性危机一样。
华富基金最新发布的9月份报告指出，7月宏观经济数据不容乐观，只有消费依然强劲。8月份CPI翘尾因素将进一步发挥作用，导致CPI继续下行至6％以下。由于中国国内成品油价格及炼油毛利依然显著低于国际水平，有可能利用食品通胀回落的契机及时进行能源价格的改革，但这样PPI将仍会在高位运行。
华富基金表示，从经济的角度出发，目前仍处于恶化阶段，未到最佳的买点。最佳买点在经济完成恶化的阶段，但经济回落是漫长的过程，时间点也很难精确的把握。最近大盘的快速下跌，使得指数接近于底部区域，时间点将在二三个月后，落在第四季度，在货币投放量增加和通胀指数逐步走低的背景下会有反弹。
由于全球经济增速都开始放缓，这对全球的货币策都提出了考验，如果各国都采用放松的货币策，就会使此次全球经济调整的时间拉长。此外如果全球都采用各种方式刺激经济，也会使得通胀的幽灵很难退去，市场可能在较长时间都呈现低迷的状态，报告最后提醒。（全景网/陈丹蓉）
时寒冰：更大的威胁首发限售股 |
无论多么颓废的市场，即使基本面没有任何好转，在超跌的情况下也容易出现反弹。但是，从A股自去年10月16日以来的走势看，反弹力度是在逐步减弱的。
沪综指从2007年10月16日创下历史新高后步入跌势，到2007年10月26日，上证综指第一次跌破5500点，但很快反弹到6000点，反弹强度为82％。从2007年11月1日的6005.13点，跌到2007年11月28日的4778.73点出现反弹，反弹到2008年1月14日的5522.78点，反弹强度为60.7％。从2008年1月14日的5522.78点，跌到4月22日的2990.79点出现反弹，反弹到5月6日的3786.02点，反弹强度为31.4％。这次印花率调低引发的策性反弹，草草终结。而从5月6日的3786.02点到现在，股市尚未经历过像样的反弹，8月19日更是创下2284.58点的近期新低。
仅仅超跌引发的反弹，力度是非常有限的。根源在于，造成反弹的唯一动力是股市超跌，是对超跌的一次本能的技术性调整，而这种超跌后的反弹是缺乏持续性、持久性的，当然，也是缺乏力度的。尤其在现阶段，在奥运行情梦破灭后，只见雷不见下雨的"伪"稳，发展到现在干脆连雷也不了，这种不诚信、不作为状态同样重创了投资者的信心。
制约这种反弹力度的因素较多，如美国次债危机恶化、我国实体经济增速放缓等等，如果单纯从股市自身的情况来看，上市公司首发原股东限售股（即首发限售股）的解禁，以及新股不断发行是最不容忽视的原因。
在9月份即将解禁的51.02亿股大小非中，股改时产生的解禁股为15.11亿股，市值101.69亿元，而新老划断后首发、增发股份的解禁规模则高达35.91亿股，解禁市值达到322.66亿元，占9月份解禁规模的76％。首发限售股解禁比股改时造成的存量大小非更令市场心有余悸。
据WIND统计数据显示，新老划断前，股改所产生的大小非解禁股总数为4356亿股，解禁市值为4.43万亿元。而新老划断之后，截至2008年8月18日，深市中小板上市了218只新股，沪市上市了40多只大盘股，首发限售股总数高达8002.56亿股，解禁市值6.67万亿元。首发限售股解禁市值是股改大小非解禁市值的1.51倍！与目前整个A股市场5.5万亿元左右的流通市值相比，仅首发限售股解禁市值就相当于再造一个多A股市场。
股改留下的大小非解禁股所造成的巨大压力，使A股走出了一波惨烈的跌势，而首发限售股源源不断地涌向市场，则给A股市场带来了更为沉重的压力，几乎可用“灭顶之灾”来形容。因为，参与股改的上市公司的存量大小非，是通过支付对价换取流通权的，流通股东与非流通股东双方经过了利益上的平衡——尽管这种平衡本身对流通股股东存在着极大的不公，而首发限售股没有向流通股东支付一分钱对价就稳坐钓鱼台，等待解禁日套现暴利。这不仅对流通股股东构成了不公，也对整个市场构成了更为沉重的压力——持仓成本更低廉的首发限售股在抛售时没有任何后顾之忧，每一次抛售都意味着将暴利变现。
这与市场的制度漏洞有关。不用支付任何对价的首发限售股解禁，为新老划断后上市的企业的大小非带来了巨大的套利机会，这意味着，只要上市就有机会套取巨额暴利。新老划断后上市的企业，流通股占比较小，则意味着更大的杠杆。如8月28日刚刚上市的美邦服饰（002269），其总股本为6.7亿股，而流通股仅5600万股，比不上其总股本的一个零头！
这种情况非常普遍。流通股占比越小，股价越容易呈现出强势特征，越容易被操纵，而通过推高流通股股价，就能为解禁股换取一个更高价位套现的平台。一般投资者，怎么可能与持仓成本不足一元的大小非博弈呢？这注定了市场的畸形。
同时，也与我国股市中，新股发行的过于密集有关。从2006年到2007年底，中国股市一片红火，为了融资及调控股市，有关部门加快了新股发行的节奏。2006年下半年到2007年，是中国股市有史以来IPO融资最多的年份，融资金额创世界第一，增量大小非由此密集问世。在这一年半中，上市近200家新公司，总股本高达1.3万亿股，发行A股公众股约750亿股，新产生了1万多亿股大小非。
而且，自今年6月中旬以来，过会的30只个股中只有中国南车（601766）已经正式登陆A股，绝大部分公司过会两个月仍未上市，而等待上市的新股还可能继续增加，一旦行情反弹，这些已经过会的个股就可能正式粉墨登场，这大大制约了A股反弹的力度。
如果本着呵护市场的目标出发，以实际为稳，就应该认真面对并解决这些问题。
8月，大小非解禁狂潮最为凶猛的一个月，市场也在大小非们疯狂的恐吓声中不断走低。大小非解禁的确凶猛，然而，新股限售股解禁，正在逐渐积聚成一个新的“堰塞”，而且水位越来越高。
这个“新股堰塞”，正是在全流通下新股发行形成的。这个“堰塞”最终是会决堤的，当洪水全部流向市场时，增量限售股将足以再造一个A股市场。
背景：源起全流通新股发行
如今，市场最为恐慌的，是大小非限售股的解禁。
大小非限售股起源于股改后，原来非流通股股东支付对价而获得上市流通权。8月，是今年大小非解禁最为凶猛的一个月，上千亿市值的大小非限售股获得流通权，令整个市场惶恐不安。然而，上市公司首发原股东限售股（下称“首发限售股”）的解禁，将给市场带来更加巨大的冲击。
2006年6月19日，中工国际在深交所上市，宣告中国股市在“新老划断”之后，进入全流通新股发行时代。
新股上市日起3个月，网下配售股票上市流通。上市日起1~3年，原股东的限售流通股陆续上市流通。限售流通股的锁定期结束后，持股人可以直接按照市价减持，不需要支付对价。
新发行部分比例仅为10％~30％，也就决定了未来原股东限售股部分一旦解禁，上市公司流通股股本将成倍扩容，给市场带来的冲击可想而知。那么，全流通时代新股的原股东限售股部分解禁，实际规模究竟有多大？
市值 等于再造一个A股市场
目前，整个A股市场流通市值也就5.5万亿元左右。而所有全流通下发行的新股，所有原股东限售股全部解禁后，以昨日收盘价计算，累计流通市值高达6.67万亿元，大大超出目前A股市场流通市值。
市值 等于再造一个A股市场
目前，整个A股市场流通市值也就5.5万亿元左右。而所有全流通下发行的新股，所有原股东限售股全部解禁后，以昨日收盘价计算，累计流通市值高达6.67万亿元，大大超出目前A股市场流通市值。
首先来看中工国际，这是全流通状态下发行的首只新股。中工国际于2006年6月19日上市，总股本为1.9亿股，新股发行了6000万股，占比仅为31.58％。到2009年6月，中工国际1.3亿股限售股将全部解禁流通，是现有流通数量的2倍多。
相比之下，后来发行的众多超级大盘股，限售股一旦解禁，其流通市值的扩容幅度可能高达10倍甚至更多。以中国人寿为例，2010年1月，原股东持有的193亿股限售股解禁，相当于目前流通股的12.87倍。以昨日收盘价计算，仅中国人寿的限售股解禁市值就高达4776.75亿元。
更为凶猛的还有中国石油。目前中石油流通A股40亿股，2010年11月5日，1579亿股限售股解禁，相当于目前39倍多，解禁流通市值高达2.13万亿元，超过目前深市流通总市值。
后果对个股的击将相当巨大毫无疑问，全流通发行的首发限售股解禁规模，将远远超过股改大小非。
据WIND统计显示，新老划断前，股改生的大小非解禁股总数为4356亿股，解禁市值为4.43万亿元。而新老划断之后，截至2008年8月18日，深市中小板上市了218只新股，沪市上市了40多只大盘股。
其中，工行、中行、建行、人寿、平安、中石油、中国太保、中国南车等悉数上市。这些新的“大小非”数额巨大，总量已经大大超过了“新老划断”前的大小非。统计显示首发限售股总数高达8002.56亿股，解禁市值6.67万亿元。
实际上，这些新的大小非已经显示出相当强的做空动能。例如今年3月3日，中国平安31亿股首发限售股解禁，随即被大量抛售。今年3月3日到3月25日，中国平安股价从70元跌到50元左右才展开反弹。
同样的情也发生在西部矿业身上，7月15日西部矿业12.24亿股首发限售股解禁，其股价更是从14元跌至9元多。而西部矿业的发行价为13.48元。由于首发限售股的抛压，使得发行价也没有任何支撑。
某券商策略分析师指出，发行价对申购新股的股东来说，是一个初始投资成本，但对发起人股东来说，根本不当一回。因为他们的成本很低，经过多年的分红送股，不少股东可能处于负成本状态，一旦取得流通权，对个股的击将相当巨大。
内因发起人股东套现欲望强烈
平安证券的策略分析师李先明指出，首发限售股对市场的影响短期内主要还是针对个股。
由于市场极度低迷，且整个宏观环境并不如预期中乐观，资金面紧缩明显，使得上市公司发起人股东对现金的需求比以往更为强烈。而这些股东由于持股成本远远低于二级市场股价，他们还没有像大小非那样支付过股改对价，成本更低。因此即便股价跌破发行价，这些股东依然获利丰厚。那么他们的限售股解禁之后，套现的欲望相对于大小非来说可能更强。
从近期来看，9月首发限售股解禁数量相对较大，累计解禁市值约为292亿元。其中，主要的解禁股份来自北银行的27.55亿股。而今年12月，首发限售股解禁市值约为491亿元，主要来自中国太保的15.8亿股和国投新集的6.96亿股。除此之外，投资者更应该关注中小板公司的限售股解禁。
隐患 还有两个洪峰仍未到来
2007年首批首发限售股解禁以来，到今年底，整体解禁规模还不算太大，而真正称得上是“洪峰”的解禁狂潮，将出现在2009年下半年，以及2010年第四季度。
其中，2009年7月，首发限售股解禁规模为6454亿元，主要解禁股来自中国银行和保利地产。其中，中国银行将有1713.25亿股上市流通，解禁之后，中国银行将真正实现全流通。而保利地产则有12亿股限售股解禁。
2009年10月，首发限售股解禁规模将达11924.33亿元，也是首次解禁规模突破万亿大关。主要解禁股来自工商银行的2360.12亿股。
到2010年11月，上市3年后的中国石油将迎来首发限售股的解禁。届时，1579.2亿股中石油限售股解禁，解禁市值高达21303亿元，将超过目前深市的流通总市值，整个11月的解禁市值将为21785亿元。
2010年之后，随着大盘股发行的减少，限售股的解禁规模又将呈逐渐下降的趋势。
借鉴 不妨学习成熟市场经验
随着众多上市公司首发限售股解禁，实际上是再造一个A股市场。分析人士认为，如果没有从制度上妥善解决这个问题，有效地限制限售股股东的疯狂抛售，后果将不堪设想。我们不妨借鉴成熟市场的有关制度，设定有效的限制措施。
在美国市场中，对于以非公开方式从发行方或发行方关联人中取得的股票需锁定6个月。6个月锁定期之后，每3个月可以出售的股份数额不能超过同类已发行股份的1％，或4周内平均周交易量中的较大者，且必须事先填写售出通知表格。
而我国香港股市则规定，控股股东不得在公司上市后6个月内出售其于上市时持有的任何股份，并在随后的6个月内不得因出售股份而致使其不再是控股股东。IPO前入股的风险投资者或在IPO时入股的战略投资者通常也有商业性的锁定期安排，例如，在公司上市后的6~12个月内不得出售其持有的股票。
香港联交所还规定，上市公司的主要股东在减持股份时需要通知上市公司，上市公司需判断该配售消息是否为“股价敏感信息”，如果是，上市公司需要及时、准确地向联交所及其他股东进行公告，必要时，需申请股票停牌，直至配售交易完成。（8月23日 每日经济新闻 记者 曾子建）
“A股没什么好说的了。”
8月29日，玫瑰石咨询公司经济学家谢国忠接受《每日经济新闻》记者专访时，直言“现在经济还在下滑，股市也不会有什么转机，盲目谈股市没有意义。”
尽管A股在2500点下方徘徊已久，但谢国忠仍然断言，“这样的低位最少会维持一年时间，由于全球股市的估值仍旧偏高，中国股市的价格也不便宜，更低的指数仍可期待。”
2007年，A股的牛头还在昂然向上之时，谢国忠就出惊人之语:2500点才是A股的合理点位。未曾想，“一语竟成谶”。如今，谢国忠拒谈具体点位预测，将视线更多地放在国际商品市场、美国股市及中国宏观经济基本面上。他认为，只有这些方面存在的问题得到了解决，A股方能重现“曙光”。
股指低位徘徊 至少维持一年
NBD:你认为股指在低位还会维持多久？
谢国忠:股市的低迷还会维持很久，至少徘徊一年。股市真正见底应该是大家都不看股市的时候。判断的标志也很多，比如上市公司盈利见底等。现在上市公司盈利只是刚刚出现下滑，银行的盈利仍达70％以上，也还没有出坏账的增加，只有当坏账增加一段时间以后，才有可能判断股市是否见底。通过看点位或看图判断股市底部是不现实的。
目前A股的市净率还在2.5倍至3倍，股价仍然不便宜，很多上市公司的利润都是“做”出来的。现在全世界的股市都不便宜，美国股市也不便宜，还会继续下滑。现在美国市场最便宜的是金融股，但金融股的盈利和净资产都靠不住；现在美国的消费股、科技股和医药股都是3倍左右市净率，还是不便宜。
现在很多投资者看到很多股票价格下跌了很多，市净率很低，就以为机会来了，但他没有看到股票过去涨了多少。
NBD:目前全球经济的问题主要表现在哪里？
谢国忠:国际上，美国推出了1600亿美金的刺激策，加上美元贬值，熬过了二季度，三季度会否出类似策目前还不知道。日本现在传出拟推出高额经济措施刺激经济的策消息。这些策都推迟了经济见底的时间，究竟这个探底的过程会延续多久，还要看美国的经济策如何调整。
历史上，美国倾向于采用较市场化的做法化解经济危机，比如上世纪80年代，美国银行业危机的时候建立了一个RTC （重组信托公司ResolutionTrustCorporation，简称RTC）系统，通过RTC来解决银行破产的问题。现在的问题是，（次贷后）该破产的公司不让破产，却通过向行借钱支撑这些公司，或者通过国家的公司借钱撑着，这就是在拖。
美国历史上有过很多经济波动，但都不至于出现经济崩溃。但这一次的不稳定，加上市场争利会导致各种矛盾发，而治上的各种矛盾也会被激化，加上美国正在面临换届，这些因素都对美国近几年的股市走势产生了很大影响。
不能过多指望利好策
NBD:相比美国和日本的应对措施，你认为中国的股市监管层还可以做些什么？
谢国忠:想靠利好策来解决历史问题是幼稚的想法。比如威胁大小非不让流通，对股市的影响是负面的。国家策的可预测性和可信任度是金融领域非常重要的事情，策如果老是变，对市场影响很大，要出现大的转机几乎是不可能的。
不过，当初的股改的确有点不公平。
比如法人股场外交易只有场内交易价格的三分之一，现在可以流通了，就会发生巨大的财富转移；另外，法人股和流通股比例是2:1，非流通股股东每10股支付了2～3股对价，相对于其本身获得的利益，代价是很小的，也不是很公平的。
但既然已经出了这样的方案，答应了再改口也是很危险的。再出现大小非限制的策和其他一系列策，对股市的击都是很大的。总之，现在全世界的经济都在向下走，什么时候能够见底都不知道。现在谈股市没有意义——不如跑跑步，太极拳，看看书，远离股市。
NBD:那你认为中国的股市什么时候能够迎来新的发展机会，之前你曾经预期3年后股市会有新繁荣？
谢国忠:3年的话是基于中国股市怎么搭建这个平台。中国是经济有足够压力的时候才会出现改革，但现在还没有系统性的改革，这是我对中国策的一个预测。
中国的价格体系要开放，物价、利息和汇率现在正面临开放的好时机，可以全部开放，减少行干预，这是基本的效率问题。还有就是国家和地方的利益分配问题，中国和其他国家的贸易平台问题。这些平台做好后，新的繁荣就会到来。
金价仍很便宜
NBD:现在股市行情不好，投资者还能做什么样的投资？我看你也推荐过黄金？
谢国忠:黄金还是好的。现在全世界都进入了滞胀，黄金近期的下跌是由美元回升引起的，美元回升则是由欧元的下跌造成的。
以前大家觉得欧洲不错，欧洲央行总是强调加息，但其实欧洲经济已经出现了问题。现在欧洲的货币增加得很快，M3增速达到了11％，证明通胀压力很大，欧元还会下跌，那么对应的美元价格就会上涨。不过大家要注意，美元上涨是因为人家变坏了，而不是自己变好了，美国印钞票比欧洲快，因此美元长期看仍旧会贬值。
金价由1000美元/盎司左右回调到800美元/盎司以下，现在又回到840美元/盎司，我还是很看好，因为和上世纪90年代比只上涨了2倍多，相比其他商品价格仍很便宜。但黄金只是个保值产品，不一定能赚多少钱。
拉内需还是加投资
NBD:拉动内需是否可以带动中国经济摆脱出口依赖？
谢国忠:拉动内需只能稳定经济。中国过去赚的钱没花完，一方面是外汇储备，一方面是收，这些还没有花完的钱是对抗经济下滑的两张牌。但是投资只能缓冲经济下滑的速度，并不能拉动经济，比如进行城市基础设施、饮水、污水处理、地铁网的建设，和1998年造公路一样缓冲经济下滑。
经济下滑的主要原因是出口的萎缩，再加上房地产的萎缩，房地产商投资放慢，房子卖不掉资金回不来。现在的情况是房子量大价高，只能靠泡沫持着。
现在倒是有一个很好的办法，就是在推出廉价房的同时，可以给低收入者提供现金补贴，以刺激经济短期的稳定。银行资产定价无关金融安全
NBD:有关中国金融安全问题，对“银行贱卖论”和热钱问题怎么看？
谢国忠:热钱问题方面，很多钱进来的时候没住，出去的话更难住。很多热钱都是通过贸易市场进来的，赚取汇率利差，很多公司靠这个来生活。
银行“贱卖”和金融安全应该没关系，金融的安全隐患主要指资金突然流出，可能造成金融系统突然崩溃。现在很多问题不要怪别人，中国经济现在的主要问题是股市和楼市炒作过度泡沫较大，尤其是土地方面的炒作，很多都是内部行为。
作者：118.126.85.* 2008-09-05 20:44:51 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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