传康美药业新公司实为购资产做准备

题材（传闻）内容： 据传，康美药业（600518）9月2日公告新设立的吉林子公司，主要是为并收购“新开河红参”资产做准备。

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综合评价：
    公司公告称新设立的吉林子公司，暂定名为集安市康美新开河有限公司，并拟收购集安市新开河有限责任公司。据悉，“新开河参”是集安市新开河有限责任公司的一系列主产品，我们广州万隆分析新开河可能面临着销售拓展缓慢以及项目实施的资金压力，销售业绩远远低于公司十一五规划 ，因此需要进入战略投资者，而广东康美药业则可以利用其全国销售渠道帮助新开河销售更上一个台阶。康美药业半年报中提到要加强对优势产品和资源的收购与整合，而据高层透露自05年开始就已经有接触。因此广州万隆认为近期收购成功可能性很大。总体说来我们万隆证券网·传闻鉴证团给予传闻70％的概率评价。
鉴定依据：
    1、 康美药业
    广东康美药业股份有限公司成立于1997年，注册资金76440万元，是集中药饮片生产、化学原料药、化学药制剂为主导， 集药品研发、生产及药品、医疗器械营销于一体的大型医药上市公司、国家重点高新技术企业。公司现有总资产。32.02亿元、净资产23.19亿元。（公司网站）
    07年主营业务收入129405.67万元，净利润14,610.91万元。08年上半年主营业务收入82389.15万元，比上年同期增长37.89％，实现净利润12740.08 万元，比上年增102.01％。 （万得） 
     2、康美药业公告新设立子公司
     9月2日公司公告拟投资40000万元（分期投入）设立全资子公司“集安市康美新开河有限公司”（暂定名，下称：子公司），注册资本为人币10000万元。据报道，子公司拟以整体收购集安市新开河有限责任公司。
     3、集安市新开河有限责任公司。
     集安市新开河有限责任公司成立于1998年（前身是集安市参茸总公司，始创于1981年），是国际上规模较大的集人参种植、加工、销售、科研开发为一体的专业企业。公司座落在素有“塞外小江南”之称的世界文化遗产地（中国高句丽王城、王陵及贵族墓葬）集安市境内，人参栽培历史悠久，是国内国际公认的优质边条人参的主产地。公司注册资本600万元，现有资产总额24500万元，资产负债率41.7％，银行信用等级AA。公司经营的产品有红参、白参、山参、鹿茸制品、西洋参、哈蟆油、冬虫夏草、人参提取物及保健食品九大系列千余种规格。“吉林省人参资源整合开发工作推进组”确定新开河公司为吉林省人参品牌整合的首批重点企业。（公司网站）
     3、集安市新开河有限责任公司销售增长缓慢
     根据公开数据，2007年公司实现销售收入5,474万元，复合增长率仅为6.8％，远远低于公司的预期和计划（公司十一五规划增长率为15％以上）。据报道，公司在建的核心项目就是400万平方米的新开河人参GAP基地建设，因此，我们广州万隆分析公司可能面临着销售拓展缓慢以及项目实施的资金压力。所以迫切希望引入外部战略投资者来实现公司的跨越式发展。
    据报道人参产品主要消费地集中在华南地区以及北上海等大城市，而东北人参由于推广力度和营销的关系，进入这些市场的规模并不大，相反在华南地区充斥着大量的假冒东北参。新开河公司纳入康美药业旗下之后，一方面可以扩大其产品在华南市场的销售份额，另外康美自身的营销渠道也可以保证真品的覆盖，广州万隆分析广东康美药业在这方面可以保证新开河人参的销售，两者合作意向较大。（食品商务网 ）
    4、康美药业注重资产收购
    半年报中提到，进一步加强对优势产品和资源的收购与整合。而康美药业在资本市场上出手一贯阔绰。2007年底，公司决定投资6亿元建立普宁市康美中医院和成都康美中药生产基地就曾令市场关注。广州万隆认为，康美药业资金充裕，也是其对外频频大规模投资的基础。（食品商务网 ）
     5、康美药业高层讲话
     康美药业副总经理邱锡伟向表示，公司目前的人参产品原料依赖进口，主要生产西洋参。收购新开河公司之后，将把东北作为公司重要的原料基地，造本土的人参产品。“康美早在2005年就开始和新开河公司有过接触，尽管也有外资企业对新开河公司感兴趣，但当地还是看好康美的实力和地位。”（食品商务网 ）

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