本报记者 文可

　　2007年，国内市场钢材综合价格指数上涨18.99%，其中长材上涨43.72%，板材上涨12.55%。但作为一家主产品为涨幅最大品种长材（螺纹钢和线材）的上市公司，承德钒钛(12.82,-0.28,-2.14%,吧)（600357）却并没有分享到行业景气度高涨的喜悦，反而出现业绩下滑的趋势。

　　澄清公告漏洞百出

　　日前，承德钒钛发布澄清公告，称2008年一季度，公司按计划完成了生产任务，但是由于铁精粉、焦炭等原燃材料价格继续上涨，以及受南方雪灾抢运电煤的影响，煤焦运输成本上升，质量下降，使公司生产成本大幅增加，业绩受到一定影响；此外，承德地区虽然钒钛磁铁矿资源丰富，但是大部分资源被在当地民营企业掌控。因此，2007年9月，承德钒钛控股股东承钢集团公司与承德地区主要铁精粉供应商——承德天宝矿业集团有限公司合作成立了承钢天宝矿业有限公司，该项合作使承钢集团增加了4.2亿吨的可控矿产资源。公司与承钢天宝采购的关联交易价格是遵循“公平、公开、公正”的原则按照市场价格确定的，不存在利润转移的情况。2008年公司计划向承钢天宝采购铁精粉210万吨，一季度铁精粉采购均价1200元/吨。

　　不过，有知情市场人士就此指出，该澄清公告对三个关键性质疑没有解释：去年虽然钢铁业原材料成本大涨，但钢材涨价更多，全行业利润创历史最好水平，同类公司业绩那么好，公司成本优势明显但为什么业绩不好？去年四季度管理费为何异常？年报中铁精粉价格为何异常？

　　该人士认为，根据公司最近几年年报看，其2007年炼钢的最主要成本铁精粉、焦炭采购价涨幅甚微，焦丁和焦末、煤气比2006年度还有所降低，这个跟公司澄清公告的说法明显不符。“值得注意的是，2007年报显示，公司向承钢天宝矿业的铁精粉采购吨价为1100元，向承钢采购价格为550元。由此看，在承钢与民企合资后，承德钒钛的铁精粉采购价翻番，涨幅远远高于市场同期铁精粉的涨幅！这个是不是向民营企业输送利益的证据？”

　　成本最低利润率也最低

　　据悉，目前国内主流市场唐山的铁精粉均价在1550元/吨左右，而承德钒钛澄清公告中指出其2008一季度铁精粉均价仅仅1200元/吨，公司铁精粉成本优势非常明显。即使如此，成本比承德钒钛高的唐钢股份(18.50,0.30,1.65%,吧)螺纹线材的毛利率也比承德钒钛高3%左右，和承德钒钛产量规模差不多的三钢闽光，同产品的毛利率甚至比承德钒钛高4%以上。“公司2007年度的吨钢毛利才180元左右，明显离谱。试想，如果承德钒钛的吨钢毛利才180元，那么没有成本优势的公司岂不亏得一塌糊涂？”

　　而对于承钢天宝矿业，上述知情人士也透露说，这是承钢集团（承德钒钛的大股东）的合营公司，持股比例为50%，民营企业天宝矿业持股50%，注册资本500万元。蹊跷的是，这家每年铁精粉收入高达几十亿的公司，注册资本只有500万元，而且这个注册资本仅500万元的公司竟然把承钢集团2亿多吨的最优质矿山和铁精粉生产线都装进去了。

　　据熟悉内情的人士透露，按理说承德的铁精粉严重供过于求，企业在原材料市场处于买方垄断地位，通常是别人求承钢买他们的铁精粉，公司根本没有必要跟民企合作搞铁精粉，这么一合资就保障了民企的销路和“铁饭碗”，并可能抬高公司采购价。“像承钢天宝矿业这类合作公司很可能就是承德钒钛利润转移的‘漏斗’，这才导致公司利润奇低。”