牛市中备受追捧的定向增发概念突然蔫了。汽车行业的龙头福田汽车(600166，收盘价6.98元）昨日公布非公开发行股票的发行结果，尽管大股东追认1000万股，但此次定向增发仍未能得到主流机构投资者的认可，5名参与增发机构中没有一家是基金公司,尽管公司前十大流通股东中很多都是基金。

　　如果将上市公司的增发再融资看作是产业资本意欲借助金融市场进行扩张的话，那目前在市场极度疲弱的时候，这种扩张得到了金融资本“用脚投票”的回应。

　　一旦参与即刻亏损

　　一轮大跌，让股价距离增发价越来越近，也让欲实施增发融资的公司被动不已，更让保险、基金等主力机构纷纷采取回避态度。

　　福田汽车昨日发布非公开发行股票的发行结果，参与增发的全部为战略投资者，机构投资者的身影并未出现其中。

　　按照公司去年12月披露的定向增发预案，福田汽车拟向不超过10家特定投资者发行不超过1.11亿股，增发价格为9.88元/股，募集资金不超过12.32亿元，其中大股东北汽控股愿认购4000万股。

　　然而，随着福田汽车股价的大幅下跌，甚至跌破增发价格，公司定向增发所面临的压力也越来越大。为了完成增发，大股东北汽控股决定在认购4000万股的基础上，再追加认购1000万股，共计5000万股。

　　即便大股东如此慷慨，但此次增发仍未能得到机构投资者的认可，最后的认购名单中并没有以基金为主的机构身影。

　　由于此次定向增发价高达9.88元/股，而福田汽车目前股价仅不到7元，溢价率高达41.5％。换句话说，如果基金等机构投资者参与增发，将立马产生四成多的浮亏。因此，背负着排名压力的基金等投资者肯定是采取回避态度。另一方面，定向增发还有一年的限售期，而在宏观经济疲软、未来股市前景堪忧的大背景下，机构更不敢冒险。

　　金融资本“用脚投票”

　　如果将上市公司的增发再融资看作是产业资本欲借助金融市场进行扩张，那毫无疑问的是，在市场极度疲弱的时候，这种扩张得到了金融资本的“用脚投票”。

　　由于他们的不买账，欲借资本市场再融资的产业资本被迫放缓了脚步。

　　由于得不到金融资本的认可，为了完成增发获得融资，许多上市公司被迫重新调整增发价格。航天通信（600677，收盘价12.33元）将增发价格下调近五成至10.99元/股，以期能够顺利增发成功；此外，丽江旅游（002033，收盘价15.08元）也将原定20.95元/股的增发价下调到14.27元/股，由于增发的数量没有变，丽江旅游(002033)实际的融资规模也随之缩水。

　　现在，产业资本终于尝到了这样做的后果，没有了金融资本的支持，上市公司再融资将变得困难重重。

说的好，机构投资者尤其基金明显有悖于设立时的初衷。在缺乏相应的约束下，他们反而成了股市最大的祸害。忽悠散户长期价值投资，自己却投机、做庄。目光短浅，急功近利，甚至操纵股价。

股市现象就是社会现象的缩影。。。。。。。

还不如说是福田这个公司不注意自己在资本市场的形象 这样的公司虽然暂时有价值 但将来究竟做好到什么地步的成绩非常难说  很难想象一个在资本市场上表现不佳的公司 一定是行业中的龙头 福田公司自己应该深思

北汽能够说服潍柴动力 首钢总公司 诸城市国有资产经营总公司 常柴股份有限公司 等企业增资 必然会有一定的承诺 而基金现在集体被套 不愿参与的目的 就是打压166的股价 低处大量囤积筹码  楼主转发的文章其实也是配合机构基金的一个小手段 潍柴和首钢都投资了将近两个亿 而他们靠给福田供应原料的竟利润是多少呢? 而北汽5000万股自己掏腰包难道是希望亏损吗? 如果你是中长线可以关注166 我相信9.88以下都是安全区 个人意见  勿骂

产业资本思考的角度不一样，他们思考的是未来多少年产业投资所带来的合理和实在的收益。国内基金所思考的是最近一两个月排名是否比他人靠前，实在不行，破罐子破摔，砸盘也要把他人搞倒。

高吸低售是国内基金的拿手好戏。

正如郎咸平说说的，国内的基金业缺少最起码的一个信托责任。

由于中国股市有大小非流通不断减持的因素,而大小非的成本才1元/股，即使大盘跌20个跌停板，大小非还是有很丰厚的利润，减持欲望是很强烈的，有谁有那么大的资金愿意把股市做上去，有谁那么俊做上去给大小非卖个更好的价钱，有谁那么俊用自己的钱来造就中国出现更多的亿万富翁。只有等到宁波银行从今天10.09元跌到1元多，也就是大盘从2700多点跌到300多点的位置，跌到大小非们都不愿卖的点位才有我们股民们玩的余地，这样想管理层不救市也是爱护小散户们。聪明的小散户别再抱有幻想了，立即清仓出来保存实力，等到300多点，待真正大底的到来再以大小非一块玩吧！！！！！！

我门的基金经理都是学的国外的东东不去研究国内的发展方向.排名成了误区短期比跑的快等外资吃饱了又回来抬挢子高位价值投资.哎!无奈!我门在资本市场总是失败就连A股的话语权也快丧失了.奔驰要掏钱合资难道他不知道商用车会赚会陪.我门的机构却认为油价涨了钢材涨了就没人买车了没有投资价值!

君不见前期号称基金首选的招行、平安的神仙打架，以斗输为荣、损人而后快。

基金会否用专业和客观的眼光选择类似福田汽车的价值洼地？不会！它们只会追涨杀跌，典型的一个超级傻B的大散户。

等基金高位进场抬轿再猛拉升的时候，我们连同大小非一起砸晕它们！

好好好

基金当然不会参加增发，否则也不叫鸡精了！基金比賊还精！只会盗基民的钱建老鼠仓！其实油价高与福田影响少一些，重卡出口，轻卡企业用，不同小汽车油价高受冲击更大。