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一、2008年一季报业绩分析

目前发行新股购买资产过户已经完成，根据规定新过户5家公司从2007年4月30日至2008年3月30日的收益都会计入2008年一季报，番禺香江，增城香江资产相当不错，将成为一季报业绩主力，天津华运成功出土地产生的投资收益更是锦上添花。其他商业地产大股东思路以出租为主，不会在一季度有大动作，可能跟去年一样微利，但不会亏损。

重点分析番禺香江，增城香江，天津华运一季报预估收益。

A， 番禺香江一季度预估收益

在2008年1月22日上市公司公告的关联交易报告书中，其购买资产中有120367平方米已开发未销售楼盘，此部分属山水华府一期，在2007年已全部买完可以结算在2008年一季报，根据关联交易报告书大股东的承诺，2008年竣工面积10万平方米收入76154万元，净利润17335万米来估算，则每平方米的全部成本为5882元，而山水华府一期剩余楼盘在2007年出售的均价是12000元/平方米，结果如下：

120367平方米*12000元/平方米(单价)-120367平方米*5882元/平方米(成本)*51%(股份)*90%(估算误差)=33800万元。

B．增城香江一季度预估收益

在2008年1月22日上市公司公告的关联交易报告中，其购买资产中有167121平方米，已开发未销售楼盘，此部分属翡翠绿洲开发的洋房，在2007年已全部买完可以结算在2008年一季度，根据关联交易报告书中大股东的承诺，2008年竣工面积12万平方米收入63830万元，净利润12253万元来估算，每平方米的全部成本为4300元，而翡翠绿洲在2007年出售时的均价是6800元/平方米。结果如下：

167121平方米*6800元/平方米(单价)-167121平方米*4300元/平方米(成本)*90%(股份)*90%(估算误差)=33842万元。

C．天津华运一季度预估收益。(只算土地補偿收益)

天津华运土地出让收入188131万元，净收益为130000万元，目前土地已成功出让可结算收益20%，结果如下：

130000万元*50%(股份)*20%(可结算)*90%(估算误差)=11700万元。

合计如下：33800万元 33842万元 11700万元=79342万元。

香江控股一季报每股收益如下：

79342万元/ 52953万股=1.498元/股。

二、基本面积技术面分析

A．香江控股未来三年高成长已确定，下面列举几个主要项目的运作状况：

番禺香江，山水华府二期春节前已经开盘售价8000----13000元/平方米，前阵子炒作半价开盘，那只是炒作，其实山水华府一期的买价基本上也差不多，资产注入时未开发面积还有798051平方米，楼面土地成本849元/平方米，成本相当低，周围新盘楼面土地成本都要几千元/平方米以上，怎样与香江去竟争。

增城香江与番禺香江类似，未开发面积1401579平方米，楼面土地成本518元/平方米，天津华运持股50%，今明两年可产生投资净收益65000万元。

武汉金海马商业地产一期20万平方米，年前已开盘，可结算至今明两年。

恩平锦绣香江即将开盘，收益将会结算到明年。

2007年年报还有3亿多预收款将在今年结算等。

B． 目前走势分析

国家宏观调控，时值两会召开，主力不可能逆势而上，而去进行实质性的操作(要知道两会委员的声音对房地产开发商的压力是很大的，看万科老总这一阵子多低调)

房地产股的股几乎所有都是拦腰折断，香江也不能幸免。

该股主力目前主要是正规军机构和众多散户，但机构早已控盘，且机构成本已大大超出目前的股价。(易方达走后，现有机构已没有要斩仓出货的意思了，经常看到尾盘拉高的动作，也并不是主力要为第二天出货作准备，而只能是看着主力的护盘行为，因为主力无意现在去拉抬股票，也不想看到股票跌太深)。

鹏发系深度介入，且成本较高有利于今后之走势。

短时间下探则不必惊慌，可逢低布局。

三．持续发展

A．已明确承诺2008年12月31日前注入森岛三公司各98%和天津星城60%的股权，

2009年12月31日前注入沈阳好天地99.5%股权，值得期望。

B．介入一级土地开发(天津星城和成都香江)更是暴利。(可参考绵世股份)

C． 主要项目已进入收获期。

D．本次股东大会，大股东明确表示要大力支持上市公司发展。(如可抵押自已金融股权为上市公司贷款等)。

结束语：高成长 持续资产注入为什么不值得我们去观注呢？

本人愿持有此股5年以上……