实际上，受到一季度冰雪灾害、人民币持续升值和成本上升等不利因素的共同作用，一些面临成本压力且产品价格受到管制的行业，例如电力、煤气和水行业业绩受影响较大；而成本压力小、议价能力相对出众的行业，例如食品饮料、零售批发等行业的增长相对保持稳定。

　　事实上，在通胀压力加大的情况下，产业链完整的企业和具有完善产业链预期的企业，可以在很大程度上规避和消化上游成本提高的压力，享受到下游产品提价的好处。

　　公允价值缩水侵蚀利润

　　根据新会计准则，交易性金融资产将带来净收益的变动。据不完全统计，在去年年末或今年一季度有交易性金融资产的80家上市公司中，公允价值变动净收益合计为-17.17亿元。这些公司一季度净利润合计为158.94亿元，公允价值变动净收益对净利润的影响比例达10.80%。A股市场的大幅下跌，已经影响了相关持股上市公司的经营业绩。

　　举例来看，苏常柴(000570)今年一季度净利润同比下降26.15%。公司持有1000万股福田汽车(10.64,0.19,1.82%,吧)作为交易性金融资产，由于股价的下跌，导致影响其收益999万元。而苏常柴今年一季度的净利润总额仅为807.33万元，投资损失竟占当期净利润比例的123.74%！公司预计上半年净利润将比去年同期大幅下降80%以上，公司股价也从17.6元的最高价最多下跌了59.15%。市场不景气时，上市公司交叉持股的杀伤力凸显。

　　三一重工(37.30,1.60,4.48%,吧)(600031)也是如此。公司今年一季度实现营业收入26.64亿元，同比增长38.74%；剔除新企业会计准则的影响因素后，一季度营业收入较上年同期实际增长98.70%。但另一方面，投资收益的下降也让公司陷入了“增收不增利”的困扰。季报显示，三一重工一季度实现净利润3.03亿元，同比下降17.41%。主要原因是受一季度证券市场持续低迷影响，报告期内公允价值变动损益较上年同期减少1.09亿元，投资收益较上年同期减少0.85亿元。

　　六成公司中报预增

　　截至4月28日，共有384家上市公司发布今年中期业绩预告，预计中报业绩增长的公司占预告总数的六成，而预减的公司占比也达到13%。预增者主要来自机械、化工板块内一些行业景气的公司，而预减公司多数受到成本上升与出口受挫等因素的影响。

　　回顾2007年中期业绩预告可以发现，当时预增公司占到54%，预减公司占到7%。对比来看，尽管预增公司的比例略有提高，但预减公司的比例更是有所上升。有研究人士认为，这反映了经济形势的变化使一些公司到达盈利周期的顶点。

　　数据统计显示，披露中期业绩预计的上市公司中，预增的有225家，预减的有49家，预计盈利的有52家，预计亏损的有54家，不确定的公司有4家。预增的公司中，有50家公司的预增幅度在100%以上。

　　对225家预增公司的统计表明，机械设备与化工行业各出现30家预增公司，医药生物与建筑建材行业也各出现15家预增公司；而公用事业与金融服务行业分别只有2家和1家预增，恰恰反映了这两个行业目前面临着一些不利因素。

　　从细分行业来看，机械行业的预增公司主要出现在输变电、电气自控设备、工程机械等领域。如金风科技(52.60,2.30,4.57%,吧)(002202)预计上半年业绩增长60%-90%。主要原因就是受益于公司主营业务市场需求旺盛，订单增加，产销量增长。长征电气(600112)也预计，今年1-6月实现净利润同比增长300%以上。主要原因是公司加大对高压、中压产品的产销力度，部分新产品销量有效放大，产品销售收入及利润保持良好的增长趋势。而去年以来就“一路高歌”的化工行业则在化工新材料、氮肥、农药等公司中再显景气。

　　值得警惕的是，业绩预减公司大多于受累于冰雪灾害、成本上升与出口受挫，尤其是石油化工、轻工制造、餐饮旅游与纺织服装等行业，已明显面临着不利处境。成本上升以及出口困难或许不会让太多的公司出现业绩下滑，但盈利受挤压、业绩增速放缓却是无法避免的现实。

　　截至昨日，全球主要新能源上市公司2007年年报已基本公布完毕，总体来看，业绩增长明显，多数公司盈利能力在不断提高，与行业蒸蒸日上的大背景相符合。其中风电方面，主要整机及零部件企业均公布了创纪录的收入数据，盈利能力也大多较之前有一定提高。由此，国内具有新能源概念的上市公司去年业绩也呈普遍增长态势。在上周三的表现中，中核科技(21.36,1.94,9.99%,吧)、科学城(8.09,0.51,6.73%,吧)、鑫茂科技(13.75,0.32,2.38%,吧)、江苏阳光(9.12,0.75,8.96%,吧)等个股一举涨停。分析人士称，新能源股将成为今年以来最重要的投资主题。

　　上述的现状说明了做节能设备和材料的上市公司值得关注。另一方面，以后的经济发展中，拥有资源的公司将受到追捧，从全球股市场看来，今年最受追捧的就是能源股。A股市场虽然对资源股“叫嚣”了很长时间，但还不够重视，该板块的表现也一直滞后于国际市场。随着时间的推移，资源的重要性必将得到关注，投资者越早意识到这一点，就能越早布局。记者 李文艺