医药板块兼具成长性和防御性

　　大盘持续回调，沪综指已经连创新低,并逼近三千点大关,相对而言医药板块略强于大盘。医药指数跌幅略小于大盘，周五板块中的三精制药、健康元涨幅还分别位列沪市第一、第二位。考虑到目前市场动荡，未来震荡格局明显，此时防御性板块往往会得到资金的认可，在新医改政策的大力助推下，医药板块将继续呈现一定的魅力。

　　从医药行业看，2007年在生产回暖和资本投资收益增加的带动下，2007年医药工业利润总额大幅上升，七个子行业比2006年同期增长45.86%，累计实现565.45亿元，销售利润率从2006年同期的8.08%提升至2007年的9.83%。今年08年1-2月运行继续保持良好增势，销售收入同比增长32.1%，利润总额同比增长了51.5%。期间费用率下降了1.28个百分点，销售毛利率上升了0.6个百分点，销售利润率同比上升了1.24个百分点。

　　总体来看，医药行业的增长已开始恢复，2008年医药行业的发展却注定要受到医改和通胀等外生性因素的影响，理论上医药行业绝大多数公司或多或少地从医改中受益，同时地方性和区域性医药商业龙头公司进入08年经营业绩有望提升。未来投资者可关注成长性和防御性兼备却严重低估的品种,如丽珠集团、通化东宝、东阿阿胶、华东医药、华兰生物、国药股份、天士力等。当然医药上市公司的经营和业绩也存在一定不确定性，建议投资者把握阶段性、局部性投资机会，伺机买入价格调整到位的优质公司的股票，或者在受益医改的公司中，选取公司业绩较厚实且未来增长确定性较高的公司作为投资品种。（钱向劲）