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 | 长 安Ｂ个股档案 |
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成思危在访问中已暗示AB股合并的时间
试水人民币自由兑换
记：四天之内有两次救市措施，是不是证明内地股市已经见底，泡沫已经不严重？如何理解中央两度紧急救市？为何在此时机还不开通港股直通车？
成：我认为这不能说成是一种救市，只是宏观调控的手段。第一，我不赞成用上证指数来看股市，因为上证指数已经严重失真，首先它是按照总市值算的，但中国总市值与其它国家和地区不同，不等于可流通市值，这样大蓝筹股在股指中的权重就很大，比如中石油一家最高的时候占权重的24%，这是什么概念呢？就是4000点左右的时候中石油占10%，上证指数就要掉100点，所以不合理。再一个它是把上海所有的股票都加权，我们达到国际标准的上市公司只有30%，有70%收益不是很好，将它们全部加到一起，就失去股指本身的代表性。道琼斯，纳斯达克指数都不是这样做的，它们都是选成份股，成份股代表股市的未来。所以我的看法是要看个股，个股好迟早会升。
3000点有没有泡沫？我认为好的股没有了，但有的股可能还有，这很难讲。直通车的问题，已经宣告了肯定要做，但什么时候做就取决于最高层的决策，直通车某种意义上是人民币自由兑换的试水，所以要很慎重，我觉得不应单看股市因素，要看整个条件是不是成熟。
记：您觉得什么时候具备成熟的条件可以开放人民币自由兑换？
成：1997年金融危机的时候我们就研究这个问题，2000年在我的《东亚金融危机的分析与解释》一书中提到三步走的战略，第一步是当美元强势的时候，盯住美元是一个正确的政策，但不能长期采取这种办法，第二步就变成盯住一篮子货币，第三步就是人民币全部自由兑换，如果最后人民币不能成为世界自由兑换的货币，经济全球化都是有困难的。
所以2007年我们宣布人民币盯住美元变成参考一篮子，参考和盯住不同，参考透明度低，灵活性高，盯住灵活性低，透明度高。我们已经走出第二步。人民币自由兑换是最终的目标肯定没问题，一定要朝这个方向走。其实1996年经常账户下，我们已经开放自由兑换，基本账户下还没完全开放，根据IMF的标准，有43分项目在基本账户下，其中一半我们已经比较放开，其它一半可能要逐步放开，所以蒙代尔认为最后的时机是2008年。
我不怀疑这是个好时机，但是有两个问题，第一是我们的管理能力能不能做到，我的观点是只有管得住才能放的开，否则就很危险。第二要确定时机，所谓时机就是美元、日元、欧元相对的强弱，我们要在最有利时机放开，所以未必是2008年，但我认为资本账户逐步放开，最终实现人民币自由兑换不会太久。
作者：125.115.92.* 2008-05-07 12:59:37 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
绝密主力建仓数据 新一代TopView赢富
试水人民币自由兑换
记：四天之内有两次救市措施，是不是证明内地股市已经见底，泡沫已经不严重？如何理解中央两度紧急救市？为何在此时机还不开通港股直通车？
成：我认为这不能说成是一种救市，只是宏观调控的手段。第一，我不赞成用上证指数来看股市，因为上证指数已经严重失真，首先它是按照总市值算的，但中国总市值与其它国家和地区不同，不等于可流通市值，这样大蓝筹股在股指中的权重就很大，比如中石油一家最高的时候占权重的24%，这是什么概念呢？就是4000点左右的时候中石油占10%，上证指数就要掉100点，所以不合理。再一个它是把上海所有的股票都加权，我们达到国际标准的上市公司只有30%，有70%收益不是很好，将它们全部加到一起，就失去股指本身的代表性。道琼斯，纳斯达克指数都不是这样做的，它们都是选成份股，成份股代表股市的未来。所以我的看法是要看个股，个股好迟早会升。
3000点有没有泡沫？我认为好的股没有了，但有的股可能还有，这很难讲。直通车的问题，已经宣告了肯定要做，但什么时候做就取决于最高层的决策，直通车某种意义上是人民币自由兑换的试水，所以要很慎重，我觉得不应单看股市因素，要看整个条件是不是成熟。
记：您觉得什么时候具备成熟的条件可以开放人民币自由兑换？
成：1997年金融危机的时候我们就研究这个问题，2000年在我的《东亚金融危机的分析与解释》一书中提到三步走的战略，第一步是当美元强势的时候，盯住美元是一个正确的政策，但不能长期采取这种办法，第二步就变成盯住一篮子货币，第三步就是人民币全部自由兑换，如果最后人民币不能成为世界自由兑换的货币，经济全球化都是有困难的。
所以2007年我们宣布人民币盯住美元变成参考一篮子，参考和盯住不同，参考透明度低，灵活性高，盯住灵活性低，透明度高。我们已经走出第二步。人民币自由兑换是最终的目标肯定没问题，一定要朝这个方向走。其实1996年经常账户下，我们已经开放自由兑换，基本账户下还没完全开放，根据IMF的标准，有43分项目在基本账户下，其中一半我们已经比较放开，其它一半可能要逐步放开，所以蒙代尔认为最后的时机是2008年。
我不怀疑这是个好时机，但是有两个问题，第一是我们的管理能力能不能做到，我的观点是只有管得住才能放的开，否则就很危险。第二要确定时机，所谓时机就是美元、日元、欧元相对的强弱，我们要在最有利时机放开，所以未必是2008年，但我认为资本账户逐步放开，最终实现人民币自由兑换不会太久。
作者：125.115.92.* 2008-05-07 12:59:37 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
绝密主力建仓数据 新一代TopView赢富
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成思危在访问中已暗示AB股合并的时间
成老的话,你们会相信吗? ? ?
作者：121.32.252.* 2008-5-07 18:02:06 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
成老的话,你们会相信吗? ? ?
作者：121.32.252.* 2008-5-07 18:02:06 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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成思危在访问中已暗示AB股合并的时间
成老的话,你们会相信吗? ? ?
作者：121.32.252.* 2008-5-07 18:02:20 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
成老的话,你们会相信吗? ? ?
作者：121.32.252.* 2008-5-07 18:02:20 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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