国都证券-兴化股份-002109-公司研究：公司业绩超预期增长-强烈推荐A-20081006
【兴化股份（002109）研究报告内容摘要】
点评：
根据公司最新的公告，公司08 年前三个季度的每股收益将在0.39 元-0.44 元之间，实现了超预期的增长，对此我们在前期的报告中已做出相关的提示。
公司的主导产品硝酸铵作为工农业两用、具有高行业进入壁垒、且受价格管制影响较小的特殊氮肥品种，在生产成本大幅上升、严格控制价格和出口的化肥行业中，是难得的企业具有定价权的化肥品种。而国际市场产品价格的大幅上涨，企业增强盈利能力提供了良好的外部条件。
从附图国际市场硝酸铵和尿素的价格走势来看，硝酸铵尽管也出现了见顶迹象，但是仍强于尿素的价格走势。
鉴于公司前三季度业绩的大幅增长，而且，公司存在着明确的资产整合和资产注入的良好预期，我们继续看好公司未来数年的成长性。
我们上调公司08-10 年的每股收益上调至0.51 元、0.66 元和1.00 元，仍然维持公司的投资评级：短期强烈推荐，长期A。建议投资者在5.50元以下逐步买入，12 个月目标价9.90 元（15 倍市盈率）。
作者：58.242.31.* 2008-10-10 12:47:30 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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