投资亮点:
　　1:公司的生产中心是亚洲最大的智能卡和模块封装生产基地之一，在生产条件和规模上拥有绝对的优势；在同行业中拥有各类产品资质和市场准入资质最多，产品品种最全。
　　2:公司在金融、电信行业拥有从安全印刷产品，高端智能卡产品到金融自助服务终端等较为全面的产品线，能覆盖客户的现实需求和不断产生的新需求；
　　3:控股子公司与韩国LGN-Sys lnc.签署协议合作开发ATM项目，新项目（ATM自助终端）的上马将帮助公司在拓宽产品线的同时拓展新业务方向，形成新的利润增长点。ATM自助终端和卡产品客户渠道的互通性也有利于公司在产品营销上巩固现有客户基础，带动产品的销售。

08年高速成长成定局：公司08年净利润增长在60-70%，主要来自以下几个方面的贡献：第一，公司毛利率将有较大提升，主要是三个方面的原因:：一是IC卡上游原材料PVC价格略有下降；二是公司从2007年起进行芯片移植，在满足同样功能的情况下，实现了高价芯片向低价芯片的转换，芯片采购价格由2元多下降到1.5元左右，芯片成本下降了30%以上；三是公司募投项目IC卡模块封装投产，封装成本下降40%。三方面原因使公司通信IC卡毛利率由5%左右提高到18%左右，其他IC卡毛利也有一定提升。第二，IC卡模块封装项目投产年产能达到1.8亿只，除40%满足自用外，其他对外承接业务，自4月份起就实现满负荷生产，毛利在35-40%之间。公司正在建设另外两条生产线，计划年底产能达到3.6亿只。08年预计此项将贡献5000-8000万收入。第三，公司08年所得税率将由33%下降到15%，所得税调整一项即可使公司净利润增加20%。
　　其他领域08年拓展迅速：公司08年将加大票证业务和社保卡、USBKEY等业务的市场开拓力度，票证业务计划增长80%，其他IC卡预计增长100%以上，主要是将加大社保卡市场开拓；一季度公司USBKEY等安全类产品增长800%以上，全年预计销售收入突破2000万，毛利率在40%左右。
　　ATM机业务主要动向：公司进军ATM机领域主要是基于自身的系统开发实力和在通信、金融两大领域的良好客户关系（这使公司在ATM机布点上有一定的优势），公司已经开发出ATM机系统，目前正在进行银联的测试认证，08年将主要由LG公司为公司贴牌生产，亦庄生产基地在09年建成后实现自产，市场目标为2年达到2000台，将首先面向邮储和农信社进行销售。
　　盈利预测与评级：在不考虑ATM机业务的情况下，我们预计公司08-09年净利润增长率分别为66%和37.3%，EPS分别为0.52和0.71元，对应08、09年PE分别为25和18.2，给予09年25倍PE，对应目标价格为18元，给予增持-A投资评级。近期将推出公司调研报告，尽请关注。