安信证券:恒宝股份 毛利提升与业务拓展并进
公司毛利率将有较大提升,主要是三个方面的原因::一是IC卡上游原材料PVC价格略有下降;二是公司从2007年起进行芯片移植,在满足同样功能的情况下,实现了高价芯片向低价芯片的转换,芯片采购价格由2元多下降到1.5元左右,芯片成本下降了30%以上;三是公司募投项目IC卡模块封装投产,封装成本下降40%。
盈利预测与评级:在不考虑ATM机业务的情况下,我们预计公司08-09年净利润增长率分别为66%和37.3%,EPS分别为0.52和0.71元,对应08、09年PE分别为25和18.2,给予09年25倍PE,对应目标价格为18元,给予增持-A投资评级。
作者:222.54.121.* 2008-06-30 14:48:01 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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