首先，受汽车业终端需求影响小。由于整车制造企业直接面对消费者需求变化，当终端需求放缓时，存货增加，营业收入随之波动，营业成本难以随之调整，从而利润波动幅度较大。而零部件企业面对的下游为整车制造商，市场结构和需求都较为稳定。

　　其次，处于高成长期、规模化优势更为明显。与汽车行业基数较大的现状不同，我国零部件行业还处于高成长期，截至5月底，我国汽车零部件制造业主营收入规模为3873亿元，仅占汽车业主营收入的37％。而成熟的汽车制造业市场中整车与配件的产值比例应为1:1.7。目前上市的汽车零部件公司中有不少符合基数小、高成长、细分市场高度规模化等特征，值得投资者关注。

　　最后，国际化程度高的零部件企业更有优势。长远看，国际化道路是汽车零部件公司必经的发展道路，与我国整车国产化率不断走高的趋势相辅相成。进入汽车集团的全球配套体系是汽车零部件企业做大做强的根本途径，也有利于抵御地区性行业需求波动风险。

　　我们建议投资者关注近期调整幅度很大的   

   宁波华翔       002048

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