华电资产注入，资源整合是可以预期。我们可以讨论一下实现的路径。

从股东结构来看，华电持有２５%的股权。这个控股权比例是比较低的。华电也十分希望提高２０３９的控股比例。由于在０６年进行增持后，有资金盯住２０３９了。目前持仓５万股人数为１７９,控制着７５%的股权。筹码非常集中，成交量异常低迷。

那么华电会怎么办？比较可行的方式是先低价搞定向增发，增加华电的控股权，然后在合适时候公开发行，进行再融资。这样既可以保证华电的高比例控股权，也可以从二级市场融资，促进２０３９的进一步发展。

华电的资源整合极有可能是如上描述的迂回战术。

华电只能走趁行情低迷时压低股价，在低价位区搞定向增发，置入部分水电资产，扩大股权比例。然后再择机进行融资。

第一步资产整合。如果华电要进行资产整合的话，如楼主所预计，８、９月份前将是最佳时机。出半年报时将出现最大亏损。华电申请停牌，开始置入部分资产。以最终控股５０%进行计算，将定向发行７０００万股以上。定向增发价８元计算。置入６亿资产就可以改天换地了。

第二步乌江水电整体置入，将华电在黔资产整体注入。这个时候发行股票肯定是公开发行的，并且会不断炒高股价，在接近历史高价时公开发行。时间预计将在２０１０年前。这时２０３９的成长性充分体现出来。杠杆效应发挥到峰顶。

按此推算，主力会将２０３９价格打到９元附近，然后申请停牌。华电是否能打如意算盘，还要看二股东国投电力和东道主贵州新能的态度。