全球经济衰退已确认，衰退时间至少3-5年，而且中国还有些特殊情况，那就是巨额大小非，越反弹卖得越多，

还有收入房价比远高于香港和日本等世界其他国家的高房价，还有前30年造成的高污染、反fu等。。。。。。

在海通目前所覆盖的重点公司中，小商业绩增长的确定性最强。

   为什么小商品城的确定性最强呢？ 

小商品城结合了下面两个最显著的特点:

1、未来10年快速增长在沪深两地最最确定-------老总承诺10年年均增长20％以上 

2、未来发展空间巨大------老总答记者小商品城的未来发展规划是义乌＋沃尔玛＋联邦快递＋阿里巴巴 

小商价值被低估20倍的两大因素：

1、小商商铺估值450万平米*7万元/平米=3150亿；

2、小商租金和市场租金差距达20倍。

附：

海通证券10月8日发布投资报告，维持小商品城（600415.SH）“买入”评级。

　　海通证券一直把公司当成是业绩增长确定性很强的品种推荐，尤其是新增国际商贸城三期的注入、三期一阶段的顺利招商完成，以及三期一阶段30％部分市场招租招标价大大高于预期等因素使公司业绩增长动力更强，再加上一期、二期可能提高价格等因素，公司即使在相对保守的财务策下，也仍旧有希望取得理想业绩和增长速度。

　　对于经营商户的经营情况，海通证券也一直解释小商品城内商户经营品种属于“小企业、大集群”产业类型，有些产品价格虽然平均较低，但附加值和毛利率并不低（有别于服装鞋帽等需要一定规模经济的传统劳动密集型产品），因此目前中国面临的外贸环境对经营商户影响并不大，而且内贸一块也有巨大增长潜力。

　　公司三期招租顺利完成，市场招标部分8700 元的均价大大超过之前的预期（4650 元）等说明了经营商户的信心，义乌第三季度出口报关单和集装箱分别同比增长28.3％和36.6％，这个独立于整个中国外贸出口的增长情况，而且是在奥运期间有些外贸客户签证进入较难的情况下实现的。因此可以从某种程度上解释投资者的担心。

　　海通证券仍旧维持公司“买入”投资评级（在海通目前所覆盖的重点公司中，小商业绩增长的确定性最强），对公司2008-10 年EPS 的预测分别为：1.641 元、2.619 元和 3.815 元。