08年每股收益可能达9元的即将参股券商超级黑马！！！！！！

2008年03月17日 06:39 中国资本证券网

　　□ 本报记者白宝玉

其中报道：会后记者专访了西水股份第一大股东新天地的股东代表刘先生，刘先生介绍道，西水股份也不能把所有的资金都投向水泥行业，一个行业也有它的瓶颈问题。作为大股东，他们极其看好金融和能源业，未来出售兴业银行股权的资金也将部分的投向煤矿、金属等能源行业，还有一些拟上市的金融企业。目前大股东和上市公司正在研究策划之中，适当时候会提请股东大会批准通过。

由于明天控股的金融企业就是太平洋证券、恒泰证券、新时代证券等。太平洋证券已上市，明天控股于07年1月已策划恒泰证券、新时代证券借壳西水股份，由于当时尚不具备条件，于07年6月份公告，6个月内不在讨论借壳重组事宜。目前，6个月期限已过，且资本市场发展要求证券公司做大做强，因此，西水股份极有可能参与恒泰证券、新时代证券整合重组上市。

恒泰证券07年底股本6.56亿、净资产13.5亿、净利润6.5亿，新时代证券07年底股本5.22亿、净资产11.61亿、净利润8.9亿。两家合并后股本11.78亿、净资产25.11亿、净利润15.4亿，每股净资产2.13元，每股净利润1.31元。由于都是明天控股的控股公司，西水股份很有可能以每股2.5元参股2亿股整合后的证券公司，整合后，每股净利润为1.12元。

由于07年1月已策划过，和太平洋证券已上市经历，估计08年底，整合后的证券公司就能上市。按沪指2009年、2010年3500至4000点去估值，整合后的证券公司股价应能达20元至25元。西水股份只持有2亿股，属于小非，09年底后就可以出售，所以，其2009年、2010年该部分每股收益可能达=2×（20-2.5）×（1-15%所得税）÷3.2=9.3元，且还未加上收购煤矿、有色金属矿产的收益。

根据西水股份（600291）08年2月19日公告，“根据股票市场情况，选择时机，出售兴业银行（601166）股票，非常地必要和迫切”，董事会拟提请股东大会授权董事会在适当时机、合理的价格区间、酌情分批或整体出售7620万股兴业银行股票。

根据西水股份07年报显示，其短期借款1.8亿、应付帐款1.3亿等短期负债合计达4.7亿。08年全力建设5号水泥窖，09年投产，5号水泥窖总投资3.68亿，随着利率不断上升，负债成本不断增加，短期负债决定其短期内要偿还，因此，其08年资金需求将达4.7+3.68=8.38亿，所以，保守估计其08年出售兴业银行股票至少30%，才能满足资金需求。

1、按照保守估计出售30%。由于大盘经过6个多月50%的调整，在国家宏观面尚未发生重大变化，人民币升值趋势尚未改变的情况下，按照兴业银行1月至2月的平均价47.28元计算：

   08年每股收益=7620×30%×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=87711.53÷32000=2.74元。

2、按照乐观估计出售50%，则08年每股收益=7620×50%×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=146185.89÷32000=4.57元。

3、如果整体出售，则08年每股收益=7620×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=292371.78÷32000=9.13元。

由于西水股份股本和情况与两面针类似（本人07年成功发现和运作两面针价值投资），可以参考两面针去估值，按照两面针年报预告，07年每股收益为2.09元，按其3月份均价为32.4元（已10股转10股后股价）计算，其市盈率为15.5倍。

1、按照西水股份08年每股收益2.74元，估值应达2.74×15.5=42.47元；

2、按照西水股份08年每股收益4.57元，估值应达4.57×15.5=70.83元；

3、按照西水股份08年每股收益9.13元，估值应达9.13×15.5=141.52元。

如果整体出售，其满足08年资金需求后，尚余=29.2亿-8.38亿=20.82亿。由于内蒙古矿产资源非常丰富，但是，资金相对缺乏，估计其收购矿产资源的可能性非常大，因此，足以保证西水股份的高速成长。

以上是根据公司相关公告、有关公开资料和新《会计准则》等相关规定所作的预测, 请大家认真研读相关资料，作出决策，据此入市,风险自担.

明天控股有限公司、乌海市国资局、西水股份公司：

您们好。我们是西水股份公司的忠实投资者，对西水股份公司的发展非常密切关注。西水股份公司2008年3月15日股东大会审议通过了授权董事会“根据股票市场情况，非常地必要和迫切，选择时机，分批次或整体出售兴业银行股票”。

我们根据多年的投资经验，浅谈近期股市未来趋向，以便公司出售兴业银行股票时，作参考用。

我们认为股票价格最主要受宏观经济面、公司价值（主要表现为利润）和股票供求关系的影响。

今年以来的宏观经济面：生产资料和生活资料价格呈现为世界性的大幅增长，造成了我国消费物价指数大幅增长。经合组织4月29日公布的数据显示：经合组织3月通胀年率为3.5%。其主要成因是成本推动型的通胀，由于食品、能源、矿产资源价格的刚性增长，预计未来通胀很难大幅下降，国家紧缩政策很难改变，因此，上市公司净利润增长必受影响。

另外、根据招商证券研究报告显示，2008到2010年，各种类型的限售股解禁市值分别为2.8万亿、6.1万亿和6.4万亿元（按4月11日股价计算），合计解禁市值为15万亿元，几乎相当于再造2个A股市场（截止4月10日，A股市场流通市值为7万亿元），再加上每年IPO和再融资的3至4千亿，总量将达16万亿元。现市场存量资金为3万亿左右，由于我国实行严格的外汇管制，外国进来的资金有限。同时，限售股成本非常低，因此，预计未来只有通过股价的不断下跌来达到全流通。市盈率也将维持在10至15倍的国际水平。

因此，我们恳请西水股份公司抓住近期的反弹时机，逐步出售兴业银行股票，以实现股东价值最大化。

                             全体忠实投资者

另外，请广大股友每天发1次该文到(直至公布出售兴业银行股票止) 明天控股公司、西水董秘、西水公司邮箱：tomorrow@tomogroup.com,xsgfxsz@,xscy@public.hh.nm.cn (请把左边地址同时帖到收件人地址栏,即可同时发,建议把内容粘贴好先存入草稿箱,以后即可从草稿箱发).