申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
关键假设点:两翼产品2008年销售规模有望超过11亿，和中央产品11亿规模平分秋色，“稳中央、突两翼”战略中的突两翼取得突破，并可能在2009年贡献丰厚盈利，公司向消费品延伸获得成功，再次向市场证实经营实力。我们坚信管理层能够带给市场超出预期的盈利增长，在两翼产品和急救包带动下，2012年白药系列销售规模有望超过50亿，未来五年收入复合增长率23.6%;净利润有望达到12.5亿，未来五年净利润复合增长率30%。
我们与大众舆论的不同之处:2004年市场就认为中央产品进入增长瓶颈期，并质疑公司介入牙膏领域，认为云南白药(000538)发展到了尽头。而事实上公司从来没有停止过增长，2006年工业收入增长超过50%，2007年工业收入增长超过30%，其中2006-2007年中央产品仍然保持了20%以上的快速增长;2006年初我们就预期公司在消费品领域会有超出表现，两翼产品销售成功证实了我们的判断，我们认为未来两翼产品仍然是拉动公司收入增长的主要因素。需要提醒市场的是消费品企业当前收入快速增长代表了未来的盈利快速增长。
估值和投资评级:受非经常性因素影响，公司2007年盈利低估从而导致股价低估，我们上调2008-2010年每股收益至0.85元、1.14元、1.48元，虽然2008年仅上调0.04元，但业绩重拾增长趋势是基本面的重要拐点，我们认为公司股票估值应该重回医药股高端，我们给予1年期目标价格40元(=1.14元*35倍)，股价有35}上升空间，上调评级至“买入”。
作者：222.80.22.* 2008-7-15 14:43:10 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：*sarentoyalxz 2008-7-16 11:08:31 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
请问:
我的一个朋友说云南白药从上市以来的最低价是 -0.06 元,就按 0.01 的成本算,到今年 2 月最高位的41.96,盈利也是4190倍了. 但我不相信.我自己根据"不复权"的价格算的结果是 44倍.请问有谁知道,到底是哪个算法对呢?
所谓"前复权、后复权、不复权”反映在真实的成本价方面哪个是真实的呢？
我真的不相信从 -0.06元到41.96元所反映的成本是正确的.不可能翻了4000多倍还多吧?
请明白的股友帮助解释一下.谢谢!
作者：*sarentoyalxz 2008-7-16 11:08:31 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：125.70.185.* 2008-7-20 21:43:05 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
完啦!完啦!
申银万国都说好了,看来周一又要出货了!!!!1
出货!!!!!!!安全,,,,,
作者：125.70.185.* 2008-7-20 21:43:05 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：125.70.185.* 2008-7-20 21:43:25 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
申银万国都说好了,看来周一又要出货了!!!!1
出货!!!!!!!安全,,,,,
作者：125.70.185.* 2008-7-20 21:43:25 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：211.152.47.* 2008-7-21 20:15:27 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
过两天就可以买了, 麻烦把白药打到20~15元吧, 白痴都知道你在做空,
不过卖掉以后可能很难再在低位买回
作者：211.152.47.* 2008-7-21 20:15:27 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：116.18.64.* 2008-09-04 09:30:11 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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作者：211.152.47.* 2008-7-21 20:15:27
不好说！过两天就可以买了, 麻烦把白药到20~15元吧, 白痴都知道你在做空,
不过卖掉以后可能很难再在低位买回
作者：211.152.47.* 2008-7-21 20:15:27
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
作者：121.41.234.* 2008-09-09 09:34:13 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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作者：*sarentoyalxz 2008-7-16 11:08:31
支持！请问:
我的一个朋友说云南白药从上市以来的最低价是 -0.06 元,就按 0.01 的成本算,到今年 2 月最高位的41.96,盈利也是4190倍了. 但我不相信.我自己根据"不复权"的价格算的结果是 44倍.请问有谁知道,到底是哪个算法对呢?
所谓"前复权、后复权、不复权”反映在真实的成本价方面哪个是真实的呢？
我真的不相信从 -0.06元到41.96元所反映的成本是正确的.不可能翻了4000多倍还多吧?
请明白的股友帮助解释一下.谢谢!
作者：*sarentoyalxz 2008-7-16 11:08:31
作者：121.41.234.* 2008-09-09 09:34:13 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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申银万国：云南白药 一支被低估的优质股票
早晨起床穿上假名牌衣服，用致癌牙膏刷完牙，喝杯国家免检的三聚氰胺牛奶，吃根柴油的洗衣粉油条，外加一个苏丹红咸蛋，在票贩子手里买张车票，准时赶到 地下烟厂上班，九点三十分偷偷用山寨手机看股票从6124.04点跌到1240.46点，中午用地沟油炒盘避孕药喂的黄膳，再加一盘敌敌畏喷过的白菜，喝上两杯甲醇白酒，吃了一碗含40％石膏的面条.再来一碗工业油大米.
再整两瓶甲醛啤酒漱口，下午的班没上成，有些不舒服去了医院,医生没看也没问提笔就开药,有齐二药生产的亮菌甲注射液,还有安徽华源生产的欣佛.交费时一看1800多元,收费的还说我们大医院卖的是评价药并要留下手机号码.医院出来头疼的很,接个电话,对方是卖丧葬用品的,忍着头疼到赌场玩了两把输了钱，找个高中生小姐出了气.回家上网和别人的老婆来个裸聊,兴奋睡不着，电视上说长 生不老药、真钻手表什么的，明天就去买。唉……这日子过的真是那个爽!
作者：221.225.125.* 2008-09-13 23:48:54 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
早晨起床穿上假名牌衣服，用致癌牙膏刷完牙，喝杯国家免检的三聚氰胺牛奶，吃根柴油的洗衣粉油条，外加一个苏丹红咸蛋，在票贩子手里买张车票，准时赶到 地下烟厂上班，九点三十分偷偷用山寨手机看股票从6124.04点跌到1240.46点，中午用地沟油炒盘避孕药喂的黄膳，再加一盘敌敌畏喷过的白菜，喝上两杯甲醇白酒，吃了一碗含40％石膏的面条.再来一碗工业油大米.
再整两瓶甲醛啤酒漱口，下午的班没上成，有些不舒服去了医院,医生没看也没问提笔就开药,有齐二药生产的亮菌甲注射液,还有安徽华源生产的欣佛.交费时一看1800多元,收费的还说我们大医院卖的是评价药并要留下手机号码.医院出来头疼的很,接个电话,对方是卖丧葬用品的,忍着头疼到赌场玩了两把输了钱，找个高中生小姐出了气.回家上网和别人的老婆来个裸聊,兴奋睡不着，电视上说长 生不老药、真钻手表什么的，明天就去买。唉……这日子过的真是那个爽!
作者：221.225.125.* 2008-09-13 23:48:54 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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