证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
中新社北五月二十八日电(记者 贾靖峰)中国证监会二十八日发布新规，规范企业上市前的重组行为。根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
作者：124.67.10.* 2008-05-28 21:38:32 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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中新社北五月二十八日电(记者 贾靖峰)中国证监会二十八日发布新规，规范企业上市前的重组行为。根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
作者：116.253.238.* 2008-5-30 22:58:48 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
什么是IPO(首次公开发行股票) |
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| http://finance..com.cn 2006年05月26日 15:30 新浪财经 |
IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票)的简称。 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 |
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
中新社北五月二十八日电中国证监会二十八日发布新规，规范企业上市前的重组行为。根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
二十八日发布的《<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第三号》针对企业上市前不同比例的重组行为，划定了被重组资产(收入或利润)比例占重组方相应项目百分之百、五成、二成等三种情况。
其一，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过重组前发行人相应项目百分之百的，为便于投资者了解重组后的整体运营情况，发行人重组后运行一个会计年度后方可申请发行。
其二，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目五成，但不超过百分之百的，保荐机构和发行人律师应按照相关法律法规对首次公开发行主体的要求，将被重组方纳入尽职调查范围并发表相关意见。
其三，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过二成的，则申报财务报表至少须包含重组完成后的最近一期资产负债表。
文件称“支持发行人在首次公开发行股票并上市前进行业务重组整合以实现整体发行上市”，并表明，企业发行上市前，对同一公司控制权人下与发行人相同、类似或者相关的业务进行重组整合，有利于避免同业竞争、减少关联交易、优化公司治理、确保规范运作，对提高上市公司质量，发挥资本市场资源配置功能，作用积极。
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:05:43 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
证监会规范上市前重组,大额重组一年内不得IPO
中国新闻网 2008-5-29 7:08:00
中国新闻网 2008-5-29 7:08:00
中新社北五月二十八日电中国证监会二十八日发布新规，规范企业上市前的重组行为。根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
二十八日发布的《<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第三号》针对企业上市前不同比例的重组行为，划定了被重组资产(收入或利润)比例占重组方相应项目百分之百、五成、二成等三种情况。
其一，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过重组前发行人相应项目百分之百的，为便于投资者了解重组后的整体运营情况，发行人重组后运行一个会计年度后方可申请发行。
其二，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目五成，但不超过百分之百的，保荐机构和发行人律师应按照相关法律法规对首次公开发行主体的要求，将被重组方纳入尽职调查范围并发表相关意见。
其三，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过二成的，则申报财务报表至少须包含重组完成后的最近一期资产负债表。
文件称“支持发行人在首次公开发行股票并上市前进行业务重组整合以实现整体发行上市”，并表明，企业发行上市前，对同一公司控制权人下与发行人相同、类似或者相关的业务进行重组整合，有利于避免同业竞争、减少关联交易、优化公司治理、确保规范运作，对提高上市公司质量，发挥资本市场资源配置功能，作用积极。
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:05:43 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:06:28 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。
大通不属于此列呀。
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:06:28 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:15:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
1证监会规范上市前重组 大额重组1年内不得IPO 不影响晋煤ipo
证监会规范上市前重组 大额重组1年内不得IPO，如果晋煤重组东方热电，根本不影响晋煤集团IPO，因为东方热电根本占不到相关指标的20%，除非晋煤集团重组中国神华，这样的话他真是一年内不能IPO了
作者：124.156.129.* 2008-05-29 09:34:08
证监会规范上市前重组 大额重组1年内不得IPO，如果晋煤重组东方热电，根本不影响晋煤集团IPO，因为东方热电根本占不到相关指标的20%，除非晋煤集团重组中国神华，这样的话他真是一年内不能IPO了
作者：124.156.129.* 2008-05-29 09:34:08
作者：124.226.15.* 2008-5-31 23:15:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
作者：116.253.224.* 2008-6-01 15:39:35 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
Wurtzebach，Mueller和Machi的研究还表明，房地产中商业地产抵御通胀的能力最强。日本的数据也印证了这一结论：1975年日本城市地价出现小幅下跌，其中调整幅度最小的是商业地产，住宅地产次之，工业地产调整幅度最大。
通胀对房价的影响来源
通胀对房价有两方面的影响，其中直接影响有：一是提升建安成本，二是带动工资重估，三是驱动租金上涨，四是降低实际利率。通胀对房价的间接影响则主要体现为通胀后的信贷紧缩，如加息或者提升准备金率等。
由于建安成本占地产开放总成本中的比例较为可控，可从工资收入、租金汇率以及信贷利率等三个因素分析通胀与房价之间的关联关系。
其中，中国的房租价格增速与CPI基本维持一致，而房租价格往往与房价呈现反向波动关系，这在一定程度上体现了刚性需求对房价的支撑。日本1975年城市地价小幅下跌后，同期日本的房租价格反而是上涨的。这一现象最近在珠三角地区也有所显现。这可能是住房刚性需求的一种体现，当房价下跌、人们购买意愿下跌时，租房意愿上升，这也会带动租金收入比的理性回升。
通胀会带来实际利率的下跌，从而加重市场的负利率状况，但同时通胀又可能引致信贷紧缩。需要强调的是，通胀是因，信贷紧缩是果，在这种情况下，加息赶不上通胀上升幅度，政策调控如不能改善市场的负利率状况，房地产在通胀中更显保值功能。
日本在第一次石油危机期间，实际利率一直为负，房价并没有出现根本性拐点，真正的拐点出现在1990年前后。当时日本在低通胀背景下，依然紧缩货币导致实际利率大幅攀升，房价才迎来真正意义上的拐点。
国内的数据更加明显，2005年至2006年实际利率为正的情况下，房价指数是下滑的，而在2003年至2004年以及2006年至2007年，实际利率为负且持续走低的情况下，房价指数持续攀升。
高通胀中银行与地产风险不同
因此，经济放缓背景下金融窖的形成会加大稀缺资源品的上涨压力，从而提升通胀失控的概率；而在高通胀背景下，只要实际利率持续为负，名义房价拐点难现；名义房价的拐点与通货膨胀的拐点趋于一致，触发因素在于实际利率必须摆脱负利率的境况。
从投资角度来看，银行是高通胀的受益者，名义房价的小幅调整对银行信贷质量也是一种支撑，其潜在风险主要体现在利率市场化带来的利差缩小以及整体经济波动风险上，但金融窖的形成会在平滑实体经济动态无效的同时，也平滑了银行的业绩波动。
地产行业的风险主要体现在，一些地产公司违背周期的扩张在信贷紧缩背景下可能导致公司的资金链断裂，此时价格波动对地产商的伤害远比销量下滑对地产商的伤害要小得多。价值则蕴涵在行业整合之中，所谓“剩者为王”，整合有利于龙头企业的发展。
作者：116.253.224.* 2008-6-01 15:40:07 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
Wurtzebach，Mueller和Machi的研究还表明，房地产中商业地产抵御通胀的能力最强。日本的数据也印证了这一结论：1975年日本城市地价出现小幅下跌，其中调整幅度最小的是商业地产，住宅地产次之，工业地产调整幅度最大。
通胀对房价的影响来源
通胀对房价有两方面的影响，其中直接影响有：一是提升建安成本，二是带动工资重估，三是驱动租金上涨，四是降低实际利率。通胀对房价的间接影响则主要体现为通胀后的信贷紧缩，如加息或者提升准备金率等。
由于建安成本占地产开放总成本中的比例较为可控，可从工资收入、租金汇率以及信贷利率等三个因素分析通胀与房价之间的关联关系。
其中，中国的房租价格增速与CPI基本维持一致，而房租价格往往与房价呈现反向波动关系，这在一定程度上体现了刚性需求对房价的支撑。日本1975年城市地价小幅下跌后，同期日本的房租价格反而是上涨的。这一现象最近在珠三角地区也有所显现。这可能是住房刚性需求的一种体现，当房价下跌、人们购买意愿下跌时，租房意愿上升，这也会带动租金收入比的理性回升。
通胀会带来实际利率的下跌，从而加重市场的负利率状况，但同时通胀又可能引致信贷紧缩。需要强调的是，通胀是因，信贷紧缩是果，在这种情况下，加息赶不上通胀上升幅度，政策调控如不能改善市场的负利率状况，房地产在通胀中更显保值功能。
日本在第一次石油危机期间，实际利率一直为负，房价并没有出现根本性拐点，真正的拐点出现在1990年前后。当时日本在低通胀背景下，依然紧缩货币导致实际利率大幅攀升，房价才迎来真正意义上的拐点。
国内的数据更加明显，2005年至2006年实际利率为正的情况下，房价指数是下滑的，而在2003年至2004年以及2006年至2007年，实际利率为负且持续走低的情况下，房价指数持续攀升。
高通胀中银行与地产风险不同
因此，经济放缓背景下金融窖的形成会加大稀缺资源品的上涨压力，从而提升通胀失控的概率；而在高通胀背景下，只要实际利率持续为负，名义房价拐点难现；名义房价的拐点与通货膨胀的拐点趋于一致，触发因素在于实际利率必须摆脱负利率的境况。
从投资角度来看，银行是高通胀的受益者，名义房价的小幅调整对银行信贷质量也是一种支撑，其潜在风险主要体现在利率市场化带来的利差缩小以及整体经济波动风险上，但金融窖的形成会在平滑实体经济动态无效的同时，也平滑了银行的业绩波动。
地产行业的风险主要体现在，一些地产公司违背周期的扩张在信贷紧缩背景下可能导致公司的资金链断裂，此时价格波动对地产商的伤害远比销量下滑对地产商的伤害要小得多。价值则蕴涵在行业整合之中，所谓“剩者为王”，整合有利于龙头企业的发展。
作者：116.253.224.* 2008-6-01 15:40:07 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
中信国安， 一直在加仓 000099。 可能我知道的利好消息要放出来了。。
作者：221.218.186.* 2008-6-03 17:12:06 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
中信国安， 一直在加仓 000099。 可能我知道的利好消息要放出来了。。
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证监会规范上市前重组 大额重组一年内不得IPO
对当前A股的十点看法笑谈“股市跌破点的大风险”-
作者：股票高手李子鸣网址g488点com 2008-6-26 17:12:38 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
对当前A股的十点看法笑谈“股市跌破点的大风险”-
作者：股票高手李子鸣网址g488点com 2008-6-26 17:12:38 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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