1.国家战略考虑,稳定市场是关键.

  美国次贷危机估计损失6000亿美圆,但美国股市只下跌4%.为什么?

 美国最近向市场注入资金(流动性资产)高达7000亿美圆,股市当然不跌了

 我国呢?本来处于货币流动性过剩.今年已经外汇储备爆增长.加上以前到期的央行票据,保守估算流动性应该在1.5万亿元人民币.

 但是央行贯彻从紧思路.不到3个月.发行票据.提高准备金等手段回收了2万亿货币.

美国方面:注入流动性7000亿.我国回收5000亿.简直是戏剧,这就是所谓的宏观调控,逆向操作.

结果美国发生危机,资本市场反而不跌.我国一切都这么好,资本市场反而暴跌43%.

简直就是否刺?

牛市有没有下半场呢?

本人认为有:因为按照现在的情况:

 外汇储备继续增长.对冲流动性的央行在5月分左右将开始没有操作工具:比如存款准备金已经历史最高,利率很难再加,同时央行票据已经至少4万亿了.(这些票据是有成本的).所以5月左右开始央行将被迫放弃操作.(再操作就完全违背市场)

到时候流动性将全面释放.表现为历史性的真正疯狂.

可以说的是只要流出20000亿元货币,资本市场就疯掉了,楼市也疯掉了.

所以疯狂的时候将发生在5--7月以后.

同时这次疯狂将带来历史性牛市.按照本人观点.最看好行业分别是

1.地产;2.有色资源股.3.农业

其中地产将是最疯的.贝它系数在2倍以上.

这次牛市下半场指数预测:

大盘在3400--3200点见底开始2--3个月的盘整缓升.然后疯狂拉升,货币推动牛市.

指数的前面是8000点以上.可能突破10000点

根据万得资讯的统计，截止到昨天，央行今年已在银行间市场上累计发行了1.6万亿的央行票据和进行了近1.8万亿的正回购操作，在对冲到期资金后，净回笼资金量为4740亿元。此外，央行还分别于1月25日和3月25日分别上调0.5个百分点的存款准备金率，从银行体系回收资金约4000亿元。

3月份公开市场到期现金流超过6000亿，央行回收流动性任务艰巨。（说明央行回收流动性随时间推移会很艰难）

.根据Wind资讯的统计，本周公开市场上到期资金量将达到1920亿元；而截至3月24日，3月份央行在公开市场上共回笼11160亿元，减去本月到期的央票和回购，央行净回笼3630亿元。本月25日央行将通过存款准备金回笼近2000亿元资金，预计本周内公开市场操作中央行回收流动性的力度将有所放缓。

另据资料3.26号回收1600亿元。

以上数据充分说明国家回收流动性简直疯狂。光2008年3月就将回收7200亿元。按照这个速度全年不就是8.64万亿元。这不可能。

继续回收流动性带来的严重问题：

1、商业银行业绩将严重受到影响。大量货币放在中央银行。严重影响乘数作用的发挥。所以商业银行将很难支撑，反而容易产生银行业绩危机。这点国家应该明白。

2、中央银行回收的货币，尤其是票据是有成本的。按照市场原理，这样央行是在亏本进行操作。能亏多久呢？

3、货币紧缩导致外围货币更喜欢进入中国套利，因为中国有央行出面保护外资。至少可以得到存款利息。如果是热钱投资的话，风险收益由市场决定。虽然波动大，但这是市场行为，央行试图充当市场的主体，就必须承担代价，这对外资有利。这点央行估计失算，没有考虑到。

4、紧缩货币可能带来市场配置资源功能缺失。比如资本市场失去融资功能，银行失去信贷功能，央行失去监督功能（直接变成参与者）

所以这种紧缩政策将很快走到尽头。

按照现在的流动性趋势，未来会相当严重。

1、1-2月外汇储备剧增1100亿美元 超07全年1/4。这样全年在6600亿美元。4.5万亿人民币。

2、我国内生货币；按照经济10.5%增长速度也保守需要2.5万亿货币投放。

3、按照货币乘数效应。货币可以扩大到10万亿左右。

按照央行的承受能力：2008年可以回收应该在6万亿左右（估计的）

所以下半年将出现流动性全面过剩。4万亿是没有能力回收的了。

这4万亿一定会带来重大影响：

1。价格上涨：估计全面、年价格上涨5%。吸收1.2万亿货币。

2、房价上涨10%。吸收10000亿

3、指数股票上涨50%以上，到6000-7000点，吸收货币2万亿元。

这样基本可以吸收完货币。

所以当前需要关注数据：

1、央行的资金头寸有多少？

2、外汇储备月增加能否达到500亿美元。

3、外贸顺差，全年能否达到2000亿美元；

4、央行还能加几次息，美国还能减息否；

5、央行还敢提高存款准备金否；

以上5点正常的话。会带来4万亿以上的多余货币

6、上市公司增发的幅度以及降低印花税情况（希望大量否定增发）

7、国家出台大非减持的速度也很重要

以上要是可以控制的话，可以大大增加指数上涨的空间

按照货币流动性多余的话：

房产价格2008年至少还要保持10%以上上涨。而且有1万亿多余流动货币进入地产带来成交放量。这样地产上市公司的业绩将保持100%以上增长。完全是最大增长行业。

要是牛市下半场的话。指数在6000点以上，地产上市公司将享受2008年.2009年动态40倍PE的溢价估值。

这样象主流地产股：保、万、金、招都可以上涨200%。

看高地产龙头万科到75元。金地看高到100元。招商看高到120元。